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影响乙二醇期货的因素有几个

2023-01-31 12:41:17 来源:期货知识

乙二醇市场的影响因素有哪些?1、宏观方面目前从商品市场的表现来看,大家对国际和中国宏观方面都比较悲观,所以商品市场承压。一般来说,国际宏观的重要指标是美元的走势。11月28

乙二醇市场的影响因素有哪些?

1、宏观方面

目前从商品市场的表现来看,大家对国际和中国宏观方面都比较悲观,所以商品市场承压。

一般来说,国际宏观的重要指标是美元的走势。11月28日,美国美联储发表鹰派言论,市场预测12月加息可能放缓。几天前,联邦利率中值为2.125%。按照之前的计划,2018年12月还有一次加息。2019年加息三次,2020年加息一次,一直到3%的目标。因此,一方面美国美联储鲍威尔的言论倾向于接近川普的预测预期,另一方面美国公布的数据显示主要经济指标疲软,但整体表现强劲,美元指数将继续上涨。美元打*后,美国经济会相对走弱,全球经济也会有一定程度的不确定性。从悲观的角度来看,会有下行风险。

2.工业

2.1乙二醇行业的上游

从乙二醇产业链来看,产业链的源头属于能源,原油期货作为能源的代表,与乙二醇市场是挂钩的。对于原油期货价格,本文认为近期要等待12月6日报告的指引。对于2017年6月以来原油期货“伊朗减产”的价格,本文认为已经尘埃落定,主要是两个因素已经被市场消化,而从道氏周期理论来看,美国原油期货已经跌破上期所的颈部。市场会再次寻找新的矛盾。在没有新的矛盾出现的情况下,原油期货深跌或暴涨的可能性相对较小。

一是重启“减产”价格,但减产效果不会立竿见影。12月6日,石油输出国组织将召开会议,讨论石油输出国组织盟友是否会继续减产。从市场消息和石油输出国组织盟友自身的需求来看,会议结果将大概率维持减产模式。然而,当前期原油期货涨到80美元/桶时,沙特和俄罗斯开始增产,这部分原油期货份额将逐步出售给市场,这使得市场预测预期原油期货供应趋于宽松。石油输出国组织11月月报显示,沙特产量已增至1063万桶/日,较上月增加12.8万桶/日。从目前来看,消息会逐渐消化,沙特和俄罗斯目前的态度已经转为模糊状态。沙特和俄罗斯从自身利益出发,对增产有所顾忌。

二是实现“伊朗”价格。虽然对多头有利,但还是限制了油价的下行空间。11月4日起,美国对伊朗的制裁提议在一定时期内豁免部分国家。市场认为美国对伊朗的制裁不如预期,期价大跌。但从伊朗近期的原油期货出口来看,美国对伊朗的制裁确实对伊朗的原油期货出口产生了实质性的影响。在这一点上,另外我们认为后期美国对伊朗的态度有强硬倾向,并且从历史制裁效果来看,如果制裁真的实施,伊朗原油期货出口会减少,对原油期货市场有一定的支撑作用。虽然从目前的市场来看,前期布油已经跌破了60美元的重要关口,美油也跌破了50美元的支撑位,所以底部可能比较低,但是支撑作用还是在的。

乙二醇也可以由乙烯、甲醇期货和煤制成。近期乙烯、甲醇期货价格暴跌。后期考虑到美国仍有大量新增乙烷裂解乙烯供应等待出口亚洲市场,未来乙烯市场仍不乐观。甲醇期货是中间产品,这使得甲醇期货市场顶部有一个*底部有一个底。T

总结中国化纤石化产业政策。2007年3月27日,国家发改委提出加强对化纤行业的产业政策引导,加大对自主创新的支持力度,促进原料产业协调发展,开启了我国乙二醇的投资。2009年5月18日,* * *发布《化纤工业“十一五”发展指导意见》,随后发布《石化产业整理和振兴规划》。国家将乙烯氧化制乙二醇和煤制乙二醇分别列为石化产业振兴和技术改造专项,成为国家政策重点扶持对象。这带来了近年来我国煤化工乙二醇产能的逐步增加。2011年,国家相继出台了两项关于乙二醇行业发展的产业政策。国家发改委发布《石化产业技术进步与技术改造项目及产品目录》,规定禁止建设20万t/a及以下煤制乙二醇项目;规模在20万t/a以上的项目,必须报国家发改委审批。《关于规范煤化工产业有序发展的通知》还规定只鼓励20万t/a及以上的项目,其他工艺不鼓励。

这些政策的意图很明显,说明国家提倡上马新产能,正在上马大容量设备;从实施效果来看,2018年,中国乙二醇新增产能195万吨。但根据实际运行稳定性,惠州炼油、高益、迁西化工目前计入行业总产能,合计90万吨。到2018年,乙二醇行业产能1051.2万吨。计划2019年新增产能264万吨,2020年新增产能370万吨。

同样,全球也处于乙二醇生产的高峰期。目前的数据显示,未来两年全球(加上国内)乙二醇产量总计有800万吨。2019年预计产能262万吨。从时间上看,预计明年上半年对国内市场的影响相对较弱,但随着下半年产量的释放,预计国内市场的进口总量将会有所增加。

另外,我国乙二醇进口依存度一直维持在60%左右,需要关注港口库存。目前库存在高位回落,但整体仍处于高位。

2.2乙二醇行业的下游

乙二醇的市场行情也会随着下游需求的变化而波动。中国90%以上的乙二醇需求来自聚酯工业,其中74%主要用于生产聚酯纤维和纺织工业。聚酯行业的繁荣直接关系到中国的消费和外贸需求。当中国经济周期性上升,消费增长加快时,或许纺织品出口市场繁荣,聚酯行业快速发展,原料乙二醇需求增加,会推动乙二醇市场上涨;相反,当经济进入下行周期,消费水平下降,也许纺织行业出口景气度减弱,聚酯行业开工率下降,原料乙二醇需求减弱,下游行业需求减弱,上游供应充足,市场就会下滑。

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