断路器和存款是什么意思？

期货交易控制的另一种形式是断路器机制。一般来说，熔断机制主要用在股指期货合约的交易中。类似于停牌制度，为了防止市场陷入恐慌，交易所设置了一些价格水平。一旦市场达到这一价格水平，交易将暂停一段时间，然后才能恢复。这个机制也为市场提供了一个喘息的机会，让交易者在交易恢复前消化信息。一般来说，开路价格是按合约价格的一定百分比率计算的。例如，如果市场下跌250点或更多，道琼斯工业平均指数期货合约可能暂停10分钟；恢复交易后，如果当天市场下跌400点，市场将再次暂停交易，这次是30分钟。熔断机制最初的想法是给市场一个喘息的机会，不设定停牌的实际价格。只要证券交易所还在交易，期货市场就可以继续以更低的价格交易。这个系统的存在可以避免股指价格与股指期货合约价格的不平衡。

目前，在全球期货交易系统的交易时间内，其股指期货合约设置了硬突破限制(全球期货交易系统是在交易时间后提供交易服务的电子交易平台股指期货、外汇期货及其他期货合约)。这些价格是根据价值的具体比例确定的合约。当然也有应交易所要求收紧或扩大的。例如，2000年春季，纳斯达克100股指期货合约的锁定价格上限不低于前一交易日的82点。随后，交易所在前一交易日将这一涨跌幅限制扩大至不低于110点。鉴于电子交易市场流动性相对不足股指期货交易，交易所必须设置一些真实的涨跌幅限制，以避免期货市场歇斯底里的投资情绪蔓延(在股票现货市场有机会开市之前)。

断路器（Circuit Breakers）

交易所对期货设定了保证金要求合约。根据定义，保证金就是是为了交易特定的期货合约而需要存入保证金账户的低金额。交易所根据交易的可观察风险水平确定保证金水平。这个交易风险的大小是由合约的规模、市场价格和日间波动决定的。

为了在期货市场上从事交易活动，交易者必须提交保证金存款，以确保在期货产生义务的情况下有能力履行必要的支付合约交易。这个保证金的金额只是合约价值的极小比例，其目的是吸收合约价格波动的影响。

初始保证金是交易者为了实现*倍的期货交易订单，必须存入账户的资金。当交易者连续持有此头寸时，保证金账户中的金额将根据市场收盘价的变化每天进行贷记(增加)或借记(减少)。

维持保证金是账户中必须维持的低保证金水平，以便继续持有头寸。如果您的保证金账户余额因市场损失导致资金减少而低于维持保证金的水平，交易者必须向账户存入足够的资金，以使账户净值恢复到初始保证金水平，或者清算账户头寸。

追缴保证金)就是交易所追加注资要求。

案例安全支付场景：黄金

假设一个交易者打算购买黄金期货合约。合约的初始存款要求是1000美元。维护押金要求为每份010-31，052，800美元。交易员将1000美元存入自己的期货账户后，发出交易指令，以每盎司300美元的价格买入一份合约。黄金期货合约的单位是100盎司，也就是说黄金合约的价格每1美元变化100美元(1美元100盎司=100美元)。

A.提交1000美元保证金后，交易者以300美元/盎司的价格买入一枚黄金合约。

B.第二天交易，黄金合约以299美元收盘。保证金账户被借记(减少)100美元，以反映其在合约上的损失。那天的存款余额是900美元。

c在下一个交易日，黄金合约收盘上涨50美分，价格升至299.50美元。保证金账户贷记(增加)50美元反映合约利润(0.50美元/盎司 100盎司=500美元)。此时，存款余额为950美元。

d第二个交易日，黄金价格合约下跌2.5美元，至297美元/盎司。保证金账户被借记(减少)250美元，以反映合约的损失(2.5美元/盎司 100盎司=250美元)。保证金账户的余额是700美元。显然，该账户的金额比维持存款所需的010-31，052，800美元的金额低100美元。此时，交易者必须要么清算账户合约头寸，要么存入足够的资金，使账户余额回到初始保证金要求的1000美元。

E.交易者选择存入资金。为了持有头寸，他在保证金账户里加了300美元现金。

就存款提醒通知而言，您应考虑以下相关要点：

1.因为保证金只是你市场总敞口的一小部分，期货头寸被视为高杠杆交易。

2.保证金提醒通知通常需要在交易日收盘前通过保证金(现金支票或电子转账)或结算方式支付头寸。

3.如果联系不上客户或不愿意满足增加保证金的需求，经纪公司保留(强制)平仓的权利头寸。

4.如果正常的市场价格波动导致了存款提醒通知的重复出现，那么这个账户就被认为是处于超杠杆状态，其交易规模合约应该减少。

5.保证金提醒通知也可以在白天交易时段发送，也可以不根据收盘值合约判断是否需要增加保证金。交易日随时头寸可平仓。

6.保证金提醒的出现，通常意味着你的头寸情况与你对市场走势的判断站在了对立面(或者说你误判了市场走势)。

7.一个成功的交易者通常制定稳定的交易计划，同时有充足的保证金。市场上可能出现的一种情况是，如果交易员严格执行了相关的风险管理技术，那么他就不会收到保证金提醒通知。

8.在发出《存款提醒通知书》时，经纪公司应准确记录整个提醒过程中的对话，以便记录当时的对话并认真记录。一般来说，市场在发出追缴保证金通知时有非常严格的交易规则可循，券商应严格遵守这些规则。

9.通常情况下，由于面对头寸时的情绪因素，投机者会试图逃避存款提醒通知。这些交易者总是希望市场反转，然后拒绝平仓，清算交易头寸。有时候，面对存款提醒的通知，为了避免承担损失，这些交易员会假装不在家，拒绝接电话，谎称已送去现金。在这种情况下，经纪公司必须保持控制权，行使权利通过平仓保护公司资产头寸-无论是否有客户的允许。这时候经纪公司需要让自己远离各种出于私人关系的顾虑，做出相应的正确应对。

当时很多交易者经常把保证金不足导致的平仓损失归咎于券商(哪怕是他自己的交易决策)。这种情况表现出一种人类已经根深蒂固的心理特征，把损失的责任归于对方。事实上，由于对头寸漠不关心或投入交易的资金太少，交易者本身就有过错。但是，人性使人很难接受自己的错误所造成的责任。

11.由于上面提到的各种原因，在因保证金不足而平仓的情况下，交易双方经常发生纠纷。如果经纪人做了良好的记录，负责任地进行了相关活动，并遵循了相关程序，对争议进行仲裁总是有利于经纪人和结算公司的。即使最终市场出现反转，合约的价格也会恢复到可以让客户盈利的水平。如果在交易过程中的任何时候，保证金账户余额低于维持保证金的金额，当时的券商有权对此进行平仓头寸。

12.保证金水平由交易所设定，但对于结算公司或经纪商来说，他们可以在认为有必要时要求更高的保证金水平。如果他们认为就现有账户而言，交易的风险太高头寸，经纪人可以拒绝接受客户的指示。

13.保证金水平可以不经通知而更改。

14.如果您有一个以上头寸，总初始保证金和总维持保证金水平通过合计保证金要求获得。

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