多种期货头寸:保证金的计算

如果你同时有三个不同的期货头寸――一个玉米合约，一个活牛合约和一个燕麦合约――你需要把它们加在一起得到初始保证金要求。假设玉米合约的初始保证金要求是500美元，活牛是800美元，燕麦是600美元。此时，初始保证金要求总额为1，900美元。假设玉米合约的维护保证金需求为300美元，活牛为600美元，燕麦为400美元，总维护保证金水平为1300美元。

我们先计算账户中每种商品的盈亏，然后相加得到账户余额。我们来看看下面的情况。

假设你的账户上正好有1900美元，然后你买了一个玉米合约，一头活牛合约和一只燕麦合约。你有适量的存款。

b第二个交易日，玉米合约价格不变，活牛合约损失200美元(每磅价格下降半美分)，燕麦合约损失100美元(每蒲式耳价格下降2美分)。当天收盘时，你的新账户余额为1600美元，仍高于要求的保证金。

c在下一个交易日，玉米合约损失了100美元(每蒲式耳价格下降了2美分)，但活牛合约获利200美元(每磅价格上涨了1.5美分)，燕麦合约也上涨了150美元(每蒲式耳价格)。你的账户余额现在已经上升到1750美元。

d下一个交易日，三份价格合约全部下跌。活牛合约损失600美元[1]，玉米合约损失50美元，燕麦合约损失100美元。你的账户余额现在减少到1000美元。账户里这个金额太小，不能同时持有三份合约。

E.这时候你可以选择增加900美元到1900美元的账户余额，也可以清算头寸三个账户中的一两个。一些经纪公司允许您将帐户余额增加300美元至900美元，以使您的帐户余额超过维持保证金水平。尽管如此，这种做法的缺点是，你的账户仍然在存款提醒通知的位置附近交易，账户的杠杆程度太高。

有多个存款提醒就比较复杂了合约头寸。这时，如果你清算一头活牛头寸，那么你就可以免除800美元的初始存款要求。这时候你账户里的1000美元只需要作为玉米和燕麦两部分的定金头寸。考虑到两份头寸的总初始保证金要求为1100美元，而保证金水平仅为700美元，基于现有的保证金计算模型，您的账户不再处于保证金不足的状态。当然，这种操作的负面作用是，你仍然使用非常有限的资金进行期货交易，然后你的账户可能很容易再次收到存款提醒。

在交易多个期货时头寸，您应该始终考虑以下因素：

1.保证金要求将不断累积。因此，你需要始终确保你的交易资金高于必要的低保证金水平。

2.在这种情况下，存款提醒将迫使您在保留合约头寸和清算头寸之间做出选择。一般来说，你的选择应该是平仓合约头寸，保证金要求高(如果持有这个头寸已经被市场证明是错误的选择)。

3.追缴保证金通知可能最终导致亏损，同时迫使你改变交易计划。

4.旨在控制风险的止损单本可以用来帮助交易员避免陷入这种境地。

5.交易盈利会增加保证金账户余额，反之，交易亏损会减少保证金账户余额。

6.有时候，存款提醒通知的存在，可能会诱使你持有那一刻的那些盈利合约，放弃当时的亏损合约。这个决定可能与你最初的交易计划不一致。交易计划要以市场的价格运动为基础，而不是不同时期的盈亏合约。

7.选择平仓活牛合约为了保住玉米头寸不是结构性交易决策。随着时间的推移，这种交易决策可能会带来损失。

8.你可以通过在账户中一直保持适当的保证金来避免做出这些决定。

对于交易者来说，保证金协议非常重要，因为期货头寸和资金是依附于个人的。你可能意识到保证金存在的原因之一是这个系统是为了保护所有期货参与者免受过度的金融风险。记住：如果一个市场的风险太大，以你目前的财务状况无法承受，千万不要在这个市场交易。在期货市场，成功来自稳定的增长和持续的纪律。如果交易者能够对期货交易所提供的杠杆保持足够的尊重，成功的可能性会大大增加。

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