期货入门:什么是套期保值交易和期货套期保值案例？

套期保值交易就是在现货市场和期货市场交易相同数量但方向相反的同种商品，或构造不同的组合，以规避未来价格变动带来的损失。

套期交易，是指企业指定一种或多种套期工具，以规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等的交易。使套期工具的公允价值或现金流量发生变化，并有望抵消被套期项目的全部或部分公允价值或现金流量变动风险。

期货套期保值交易是指在期货市场以与现货市场相同的金额买入(或卖出)同一种商品的期货合约，从而无论现货供应市场的价格如何波动，最终都能达到在一个市场亏损，在另一个市场盈利的结果，亏损金额与盈利金额大致相等，从而达到规避风险的目的。

因为套期保值交易是基于交易者外币资产因实际或预期价格变动而产生的风险，所以套期保值交易有两种：一种是对现有现货进行套期保值头寸；二是对冲近期现货头寸。

套期保值交易是指以期货市场为转移价格风险的场所，利用期货合约作为在未来现货市场买卖商品的临时替代品，对其未来需要买入的商品价格进行保险的交易活动。

期货套期保值的基本特征；

套期保值的基本做法是同时在现货市场和期货市场上买入和卖出相同数量但方向相反的同一种商品，即同时在期货市场上买入或卖出相同数量的期货。经过一段时间后，当价格变化使现货交易中的盈亏相抵时，期货交易中的亏损可以抵消或补偿。从而在“现在”和“期间”之间、短期和长期之间建立对冲机制，将价格风险降到最低。

期货套期保值的逻辑原理：套期保值之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要区别在于交割日期不同，它们的价格受同样的经济和非经济因素的影响和制约。而且由于期货合约必须实物交割的规定，现货价格和期货价格还是有趋同性的，也就是期货合约的时候。在两个相关的市场中，反向操作必然会产生相互抵消的效果。

期货套期保值案例：

2010年11月2日，第一石油化工工程有限公司为LLDPE做了套期保值计划。该公司是中国石油化工股份有限公司的子公司，主要经营中国石油化工股份有限公司的各种聚丙烯和聚乙烯产品，年销售量近3万吨。作为中间贸易商，既要承担上游的原料价格采购风险，又要承担下游的原料销售价格风险，迫切需要采取相应的套期保值方案来保护企业。收到申请后，笔者对宏观经济环境、LLDPE产业链、供求基本面因素进行了深入分析，并为其发布了LLDPE卖出对冲计划。按照方案，当时流动性充裕推动的上涨持续性不强，后续力度存疑。目前塑料价格处于高位，后市一旦出现下跌趋势，下方空间较大。建议其考虑在当前位置头寸建立套期保值，规避现货价格波动可能给企业带来的损失。方案出台后，LLDPE继续强势上涨，很快进入方案中的建仓区域，随后加速追到11月9日* 14280元，之后开始快速回落。到11月底将达到11640。在这种情况下，由于现货价格的大幅下跌，企业的库存本应受到很大的损失。但由于及时在期货市场为公司存货建立了卖出套期保值，在LLDPE价格大幅下跌的过程中，不仅避免了现货价格下跌带来的损失，还额外获得了76.8万元的收益，套期保值效果非常理想。

需要注意的是，并不是所有的期货套期保值操作都能获得额外的收益。

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