如何分析黄金期货价格的影响因素？如何管理黄金期货的投资风险？

黄金期货市场的投资者都知道，黄金期货价格变化的主要因素无非是供求关系、地缘政治、国际经济、美元指数、油价，那么如何分析黄金期货价格的影响因素呢？

黄金有两个基本属性：商品属性和金融属性。当国际地缘政治、国际经济、国际金融形势处于稳定状态时，社会流动资本的机会成本相对较高，各国货币相对稳定，很难体现黄金的金融属性。此时黄金市场的价格决定机制主要表现在黄金的商品属性上，黄金市场的价格决定主要取决于黄金商品属性的供求关系。比如70年代，浮动汇率制度进入历史舞台后，黄金的货币功能被削弱，其作为储备资产的功能被加强，各国官方黄金储备增加，直接导致70年代后黄金需求大增，世界黄金期货价格大幅上涨。

当国际地缘政治、国际经济、国际金融形势三个层面中的任何一个层面处于不稳定状态时，国际社会的战略、其他经济资源和资本流动预期都是不稳定的，社会流动性资本的机会成本相对较低，黄金的避险功能得到体现。相应的黄金期货价格预测应以金融属性为逻辑起点。例如，黄金期货价格最近飙升至每盎司1000美元的历史高位，主要是因为世界经济前景悲观以及美国次贷危机导致的高通胀预期。

在用黄金的金融属性分析黄金期货价格的变化时，黄金期货价格的判断*首先分析国际地缘政治和国际经济形势，这些因素决定了黄金期货价格的长期走势；在此基础上，分析了国际金融形势和国际投资形势，决定了黄金期货价格的短期波动趋势。黄金期货价格的长期走势不是由国际金融形势和国际投资形势决定的。如果只关注国际金融和国际投资形势，在判断黄金市场价格走势时，很容易迷失方向。

影响黄金期货价格的因素有四个层次：国际地缘政治、国际经济、国际金融形势和国际投资，每个层次都包含影响黄金期货价格变化的具体因素。通过分析层次结构，总结层次结构的整体变化趋势及其对黄金期货价格的影响，可以预测黄金期货价格的走势。那么，现阶段各级主要考虑哪些因素呢？

*第一，国际地缘政治。现阶段要充分考虑美国、欧盟、中东、亚太等重要地缘政治形势，特别是伊朗核问题的进展和美俄的战略冲突。第二，国际经济形势。主要考虑现阶段影响国际经济形势的重要地区，如美国、欧盟、中东及亚太地区和俄罗斯，密切关注美国、欧盟及亚太地区的能源需求和中东、俄罗斯等产油国的能源供应。同时借助经济增长率、物价指数、非农就业等重要经济指标，把握当前世界经济，尤其是美国经济形势。第三，国际金融形势。考虑主要经济体货币流通、汇率、利率的变化，特别是世界主要货币的汇率，比如美元、欧元。在国际投资市场之后。主要是国际股票市场、期货市场、石油和外汇及其衍生品市场流动性资金的分布和结构调整，密切关注各投资市场的联动对黄金期货价格的影响。

投资中的可控风险

在整个投资过程中，几乎每一步都可能存在一个或多个风险。筛选风险事件就是仔细分析投资过程，确定过程中是否存在投资风险，存在哪些投资风险。比如投资研究会遇到金价区间误判的风险，投资交易会遇到操作失误的风险。

黄金期货投资中的风险管理第二步：确定投保时间。

因为金价的走势是由宏观因素决定的，所以短期波动一般是在趋势判断正确的前提下，由突发性或投资市场联动等因素引起的。虽然在投资规划过程中很难估计风险事件发生的确切时间，但投资者仍然可以预测投资期内某些事件发生的概率和时间分布。比如非农等重要经济数据公布前后，金价往往会剧烈波动。

黄金期货投资中的风险管理第三步：评估投资风险。

投资者要衡量各种不确定因素可能造成的损失程度。这包括定性和定量两个方面。定性研究主要涉及对黄金长期走势的判断，定量研究则是关于短期波动的区间和区间。

黄金投资过程的风险控制程序主要包括以下三个方面：

首先是投资决策。投资决策的依据是什么，做投资决策的相关人员是谁，如何做投资计划是风险控制的重要前提。投资决策必须保证决策的科学性和决策依据的正确性。目前黄金长期牛市格局没有改变，黄金投资决策至关重要。同时，投资者应辩证看待金价短期内的深度调整，不应盲目跟风。

二是投研。这是投资计划的基础，对黄金价格机制条件的研究和把握是投资风险控制的核心。如果价格机制把握不正确，会导致投资的战略失误，给投资者带来极大的内部风险。

三是风险控制和反馈机制。这包括投资风险的监控和评估体系，以及风险出现后的控制、纠正和反馈机制。黄金投资过程中要多关注投资收益率的波动，账面浮盈浮亏，资金流动性的强弱，持仓的比例。

当然，投资授权、投资绩效评估、重大突发事件处理机制都存在于投资过程中。虽然与股票、债券等投资品种相比，黄金投资具有品种单一的特点，但其国际化、全球联动的特点仍然要求参与其中的投资者将风险管理放在*的位置。投资者只有严格监控各个投资环节的潜在风险，才能更好地抓住未来黄金市场带来的巨大机遇。

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