散户如何用期货套利抓住机会？套期保值要遵循哪些原则？

如果期货市场没有交割制度，投机资金完全可以通过资金的力量维持期货价格和现货价格之间的不合理背离，直到后来的交易日，导致现货市场和期货市场价格的紊乱。这种现象在早期的日本期货市场上曾经出现过。

在交割制度下，现货价格的不合理偏离会被市场这只看不见的手(套利者的力量)纠正，从而保证期货价格发现功能的实现。

套利可分为基差套利和利差套利。前者是利用现货市场价格与对应的期货价格之间的差价进行套利；后者是利用商品期货市场010和31052的价差进行套利。但在大多数情况下，市场分析师并不区分基差套利和利差套利，两者统称为基差套利。只有在需要强调基差套利和利差套利的区别时，才会分别称之为基差套利和利差套利。

正常差价是指市场处于理性状态时的合理差价，一般由影响市场价格关系的一些内在因素决定。商品期货：010和31052的正常差价包括仓储费用、资金利息、增值税等。对于股指期货，不存在仓储费、检验费、仓储费、增值税等商品期货的交割成本，但存在资金的利息成本和交易成本(交易手续费)，定价时要考虑分红率的影响股指期货。

商品期货市场一般不谈期货的定价，只讨论交割成本。当期货价格高于现货价格加上交割成本时，期货价格开始进入套利区间。进入套利区间后，投资者可以买入现货，卖出期货，至少保本。以及股指期货重点讨论股指期货定价，然后考虑交易成本影响的套利交易边界。

套利交易虽然风险低，但回报也低，参与者一般都是厌恶风险的大资金。尽管如此，中小投资者通过了解套利的原理和交易方式，还是可以借助套利机制把握一些投资和投机机会。对于散户来说，虽然不太可能进行现货套利交易，但也要了解套利交易的机理和原理，密切关注市场是否进入套利区间。一旦出现这样的机会，散户要密切关注与沪深300指数相关性高的蓝筹股和大盘股的盘面变化。

如果股指期货价格偏离现货指数(正向套利)，投资者可以买入自己关注的蓝筹股和大盘股，等待正向套利者进场买入股票时推动股价。如果股指期货反向背离现货指数(反向套利)，持有相应蓝筹股和大盘股的投资者要提价。一旦发现异常抛压，如连续打压大单(套利要求交易在瞬间完成，因此套利交易中大单的卖出是比较连续的)，就要伺机卖出或减仓，特别是当股价突破关键技术位，出现下跌趋势时，就要果断减持，等套利抛压释放，股价企稳时，就要进场，拿回高价卖出的股票。

套期保值操作应遵循以下四个基本原则：

套期保值一般遵循一个、相同或相似品种的原则。

这一原则要求投资者将其期货产品与要对冲的现货产品进行相同或尽可能接近的对冲。这样才能保证二者在现货市场和期货市场的价格走势基本一致。

套期保值一般遵循两个、相同或相近月份的原则。

这一原则要求投资者选择期货的交割月份合约尽可能接近计划中的交易时间

这一原理要求投资者在实施套期保值操作时，在现货市场和期货市场进行相反方向的买卖。由于同种(类似)商品在两个市场的价格走势相同，必然会在一个市场上亏损，在另一个市场上盈利，从而达到保值的目的。

套期保值一般遵循四个原则，等量原则。

这个原则要求投资者期货套期保值合约，现货市场要套期保值的商品数量必须相等；只有这样，一个市场的盈利(亏损)才能等于或接近另一个市场的亏损(盈利)，从而提高套期保值效果。

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