商品期货如何套利？如何判断期货的涨跌？

商品期货如何套利？炒期货的一大目的就是就是套利，期货市场很多产品都是商品期货。那么，你知道商品期货如何套利吗？

商品期货如何套利？

商品期货的套利可分为现货套利、跨期套利、跨品种套利和跨市场套利。我之前有贴过，套利分为两种，一种是折价套利，一种是统计套利。商品期货的现货套利可以归结为贴水套利，风险较小(但买现货需要实体公司出单)，其他套利基本归结为统计套利(套利完成前利差或比例可能没有回到合理区间)，风险仍然较大。

以焦炭为例，焦炭的1月合约和5月合约。过去几年，这两个合约的差价大部分时间都在-100-100之间，*差200多。不看好中长期价格，导致17年1月合约和5月合约的价差，高的时候超过250个点。1月合约，5月合约，价差在200左右的时候，个人认为有套利机会，逐步建仓一些观察仓，后期出现一些浮亏。虽然我认为1月合约和5月合约的价差应该缩小，但是如果到1月合约价差没有缩小甚至进一步扩大，那么这个跨期套利就是失败的。

因为商品之间有各种联系，比如生产1吨螺纹钢需要1.6吨的铁矿石和0.45吨的焦炭，这些商品的价格之间大部分时间都有一个合理的比例范围，比如铁矿石/螺纹钢大部分时间在0.2左右，焦炭/螺纹钢大部分时间在0.4-0.5左右。但有时候因为某种商品的短缺，这个比例可能会不平衡，就会出现跨品种套利的机会。

许多商品，如铜、黄金等。大部分时候国内外都很接近，但是偶尔会有很大的差价。如果差价允许从国外进口的商品在国内销售，或者从国内出口的商品在国外销售，也能获得暴利，那么理论上，国内贸易商会大量进口或出口这些商品，直到差价被抹去。如果市场因为某种原因出现这么大的价差，就有跨市场套利的机会，可以是建仓，直到价差缩小到合理的范围平仓。

如何判断期货的涨跌？期货和股票本质上是一样的就是买卖赚差价，低买高卖。那么你知道如何判断期货的涨跌吗？其实这里面有很多知识。今天，筋头。com小编为大家清理一下。

影响期货涨跌的原因很多，每个品种都不一样。以玉米为例，希望你能受益：

(一)供求关系

1.玉米的价格主要由供需平衡决定。一般来说，当玉米供大于求时，玉米价格就会下跌，而当玉米供大于求时，玉米价格就会上涨。

在国际玉米市场上，美国产量占40%以上，中国产量占近20%，南美产量占10%左右。这些国家和地区的产量和供给对国际市场有很大影响，特别是美国玉米的产量成为影响国际供给的重要因素。

美国、中国、欧盟、巴西、日本、墨西哥等国家和地区是世界上主要的玉米消费国。这些国家和地区的玉米需求变化对玉米价格影响很大。

2.玉米进出口。

国内方面，玉米进口会增加国内总供给，玉米出口会增加总需求，玉米出口会对我国玉米价格产生一定的拉动作用。但今年以来，我国玉米出口逐渐减少，我国玉米进出口政策的变化也对我国玉米进出口产生了较大影响。就国际市场而言，需要重点关注美国、中国、阿根廷等主要出口国的玉米出口和日本、韩国、东南亚等主要进口国的玉米进口。

3.玉米库存的变化。

玉米结转库存包括* *(含期货交易所)和私人结转库存。一般来说，玉米库存增加，供应宽松，价格就会下降；如果玉米库存减少，供应紧张，价格就会上涨。

4.畜禽饲养量。

玉米的消费主要来源于饲料、口粮和工业加工，其中饲料占70%以上。因为畜禽饲养是玉米的一大用途，如果畜禽饲养量增加，玉米价格就会上涨；反之则看空。

5.高油价和低玉米价格为燃料乙醇玉米深加工带来机遇。1吨燃料乙醇大约需要3.2吨到3.3吨玉米。按照国家规定，乙醇汽油的价格和同品牌的汽油是一样的。扣除770元/吨的加工成本，在原玉米价格不超过1308元/吨的情况下，乙醇汽油具有明显的成本优势。

(2)政策、环境和成本因素

1、玉米产业政策的影响。

玉米的生产、流通和消费政策也对玉米价格产生一定的影响。例如，今年国家高度重视三农问题，免除农业税试点、直接补贴种粮农民、扩大良种补贴品种、实施严格的土地保护措施、加强农业综合开发等重大政策将大大提高农民种植玉米的积累，因此未来中国玉米的种植面积和产量将保持稳定。

2.玉米投入与产出价格的相对关系。

玉米的投入产出比会影响农户玉米种植的季节性，进而影响玉米的种植面积和产量。玉米的生产成本主要由种子、化肥、机耕、农药、灌溉、脱粒、运粮、人工、农业税、(农村)统筹预备费构成。以上价格变化也会对玉米价格产生一定影响。

3.天气的变化。

玉米作为三大农产品之一，是影响其供给的主要因素之一。如果种植季节降雨量过多或生长季节降雨量不足，玉米产量可能会明显减少，从而可能导致玉米价格上涨；另一方面，如果天气有利，玉米将获得丰收，这可能导致玉米价格下降。在每年4月至9月玉米播种和生长期间，要注意美国和中国的天气变化。

4、禽流感等突发事件的影响。

禽流感等突发事件影响家禽对玉米的消费，消费减少自然会打压玉米价格。此外，包括禁运和战争在内的政治因素也可能影响玉米的生产、出口或进口。

5.运输成本。

由于原油价格坚挺，海运运费大幅提高，中国的地缘优势在竞争中得以进一步发挥。导致美国玉米出口成本大幅增加，出口竞争力明显减弱。目前巴拿马级货轮从梅湾到日韩的运费为60美元/吨，而从中国到韩国的运输成本仅为15-18美元/吨。因此，亚洲对中国玉米的需求将大于美国，这将影响010至31038的玉米价格。

相关商品价格的影响

玉米价格与其他粮食价格的关系，包括玉米和小麦消费价格的关系以及玉米和大豆种植价格的关系。玉米和小麦的价格关系可以用小麦/玉米的价格比来表示。玉米和小麦都可以作为饲料，消费替代关系明显。小麦价格倾向于保持在玉米价格的115%左右，但是这个比例变化很大。东北是我国大豆和玉米的主产区，农民一般通过比较玉米和大豆的种植价格比来选择种植区域。一般来说，大豆和玉米的种植价格比为3: 1左右。近年来，特别是去年，由于大豆和玉米的价格比不断上升，农民种植大豆的效率明显高于玉米，所以黑龙江省很多农民今年减少了玉米的种植面积，扩大了大豆的种植面积。

(四)市场因素

1.芝加哥期货交易所(CBOT)的玉米价格会对大连的玉米价格产生一定的影响。从CBOT 32年玉米连续月表的垂直价格空间来看，一般在370-210美分之间宽幅震荡，振幅在100-350美分，波段趋势明确。370以上是高价区，210以下是低价区。370美分以上压制较重，210美分较强。

2.市场投机的影响。在玉米市场，尤其是玉米期货市场，由于多空双方对未来价格的分歧，玉米价格的变化可以通过心理预期反映出来，市场中的投机因素对玉米价格起到推波助澜的作用。

3.经济周期的影响。经济周期是市场经济的基本特征，一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段组成，玉米价格也会随之波动。

4.价格联动。玉米和谷物之间的联系是主要的联系方式。

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