期货市场知识-金融期货知识:金融期货的套期保值功能

金融期货知识：金融期货套期保值交易概述

一、套期保值的内涵

套期保值是指交易者在期货市场建立交易，对现货市场实物交易中已经或将要进行的交易进行套期保值的一种交易方式。套期保值可以降低现货市场交易者的价格风险。一般来说，交易者通常会在期货市场建立与现货市场方向相反的交易头寸(或头寸)，让一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，从而达到转移和规避价格风险的目的。

换句话说，套期保值是指交易者在现货市场和期货市场同时或稍后交易相同数量但方向相反的同一种商品(指期货市场在现货市场稍后交易)——即在现货市场或稍后买入(或卖出)一种商品的同时，在期货市场卖出(或买入)相同品种、相同数量、交易方向相反的期货合约， 为了补偿在未来某一段时间内，通过买入(或卖出)相同数量的期货合约，由现货市场价格波动引起的实际价格风险。

交易者也可以通过期货交易替代(或对冲)未来的实物交易。以后想在现货市场买实物，现在就在期货市场买期货合约。其基本特征是期货市场的第二交易位置与现货市场的交易方向相反。

二、套期保值的作用

套期保值的主要目的是将价格波动带来的风险降到最低。它是实现这一目标的有效手段，使期货市场的交易者能够规避(或转移)价格风险，防止(或减轻)损失，降低现货头寸当前(或潜在)的价格风险。

事实上，期货市场之所以存在，根本原因在于它为套期保值者提供了转移价格风险的场所。期货市场的一大经济功能就是具有价格风险转移机制。这种机制的存在使期货市场的交易者能够规避或转移价格风险，防止或减轻损失。以及达到这个目的的手段就是套期保值。套期保值的作用可以概括为以下几个方面。

1.可以稳定产品成本。

套期保值可以使企业在很大程度上避免价格波动对其经营的不利影响，从而“锁定成本”，使企业根据经营安排控制成本，稳定生产经营活动，从而对社会成本的稳定起到累积作用。

2.节约社会资本

套期保值交易可以用少量的保证金买卖几倍或十几倍于保证金的商品，使经济主体以较少的资金频繁入市，使经济主体的资金摆脱被存货大量占用的局面，并节省相应的仓储费用，降低经营成本。这在一定程度上加快了社会资本的流通，节约了社会资本。

3.增强期货交易的流动性。

动态期货合约总是伴随着大量的套期保值活动，否则就很难存在。虽然投机活动可以产生短期交易量，但投机活动大多是不稳定和不确定的，许多投机黄持有往往只能持续几周。期货交易大厅做市商提供的流动性也非常有限，一般只有一天之内。如果一个交易池中没有投机者和对冲者，做市商就会迅速离开，去另一个交易池。因此，套期保值者是期货市场的支持者和主力。套期保值者通过套期保值交易大大增强了期货交易的流动性。

4.形成合理的价格水平

套期保值本身就具有稳定大宗商品价格的功能。当商品价格较低时，套期保值者在市场上竞相买人合约，可使商品价格上涨；当商品价格偏高时，套期保值者竞相卖出合约，使得商品价格回落。保值商品通过与整个商品市场的连锁反应，使整个市场价格趋于稳定，从而形成合理的价格水平。

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