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期货投资基础知识-金融期货交易:套期保值获利交易原理

2023-01-31 13:02:24 来源:期货知识

金融期货交易:金融期货跨期套利交易原理及其应用实例金融期货的套期保值策略可分为:金融期货跨期套利、金融期货跨市场套利和金融期货跨商品套利三种类型。一、金融期货跨期套

金融期货交易:金融期货跨期套利交易原理及其应用实例

金融期货的套期保值策略可分为:金融期货跨期套利、金融期货跨市场套利和金融期货跨商品套利三种类型。

一、金融期货跨期套利交易的基本原理

1.金融期货跨期套利的概念

金融期货跨期套利是指套利者在同一期货市场买卖同一商品、不同交割月份的金融期货合约,在未来分别进行套期保值,以获取价差收益的一种套期保值交易方式。

换句话说,金融期货的跨期套利是指套利者利用同一期货市场的远期期货合约与近期期货合约之间的价差,在两个不同的交割月份合约买卖同一金融商品期货的一种交易方式。例如,在芝加哥期货市场,B仲裁员卖出(或买入)3月交割的美国* *长期国债期货合约,同时买入(或卖出)6月交割的美国* *长期国债期货合约,然后在未来分别对两个期货合约进行套期保值。

跨期套利交易是套期保值利息交易中常见的交易方式。

2.跨期套利损益分析的数学模型。

(1)基本假设

s?-A交割期内每件:当前期货市场价格合约;

s?-交割期内每件:期货市场价格合约;

f?-每件B交割期:当前期货市场价格合约;

f?——每件B交割期:期货市场价格合约。

(2)价格差异的基本判断

A基本判断:A交割日合约和B交割日合约的价差会变小。那是s?-F?> S?-F?

第二个基本判断:A交割期合约和B交割期合约的价差会变大。那是s?-F?

(3)跨期套利操作方法(策略)

(1)在A型的基本判断下,套利者目前卖出一只A交割日合约,同时买入一只S交割日合约;并在未来全部平仓(对冲)合约。

(2)在B的基本判断下,套利者目前买入一只A交割日合约,卖出一只B交割日合约;并在未来全部平仓(对冲)合约。

(4)跨期套利的损益结果分析

在基本判断和操作方法的情况下,分析套利者的盈亏结果。

套利者在A合约的交割日获利S。―S?

B交割期仲裁员合约,利润为F?一个f?

这样,套利者的总利润是两个合约上的利润之和是:(s?-S?)(F?一个f?)=(S?-F?)-(S?-F?)(8.1)

根据A型的基本判断,公式(8.1)的计算结果将大于0。说明套利者在不考虑已经支付的交易税和佣金的情况下,采用上述跨期套利操作方法(策略)将获得利差收益。

在第二种基本判断和操作方法(2)的情况下,分析套利者的盈亏结果。

套利者在A合约的交割日获利S。一个s?

B交割期仲裁员合约,利润为F?一个f?

这样,套利者的总利润为2合约上的利润之和为:

(S?-S?)(F?-F?)=(S?-F?)-(S?-F?)(8.2)

根据第二个基本判断,公式(8.2)的计算结果将大于0。说明套利者在不考虑已经支付的交易税和佣金的情况下,采用上述跨期套利操作方法(策略)将获得利差收益。

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