投机期货介绍-金融期货市场:指数系统的功能

金融期货期权市场风险预判指标体系

为了讨论方便，我们还是以金融期货市场为例。

金融期货市场风险预警系统的功能与构成

建立金融期货市场风险预指标体系的目的是通过一个比较完整的风险预指标体系，对金融期货市场的风险进行动态监控，判断金融期货市场运行是否正常；提前研判金融期货市场风险变化的前景，提前向风险管理人发出金融期货市场风险状况的通知。

为了实现上述目标，金融期货市场的风险预警指标体系应包括这几个方面，下面进行分析和讨论。

如前所述，金融期货市场存在各种风险，但价格波动风险是最基本和最主要的风险。金融期货价格的波动可以改变期货市场投资者原有的利益格局，使交易所和期货公司“心甘情愿”承担会员或客户在套期保值平仓和交割中的信用风险，也可以中断交易所和期货公司的正常经营，等等。

金融期货价格的理性波动是以现货价格为基础的，其过程是一个不断回归现货价格的过程。因此，如果期货市场长期处于理性波动，套期保值者几乎没有必要通过现货交割来实现套期保值的目的。这样，会员和客户的交割风险以及相应的影响交易所和期货公司交割的信用风险将大大降低；而且金融期货价格的合理波动也在一定程度上防止了套期保值中会员和客户信用风险的发生平仓，从而大大降低了期货市场潜在风险转化为现实风险的可能性。

诚然，金融期货价格的理性波动并不能完全排除期货市场上一些较大的、相当具有破坏性的非常规价格风险的发生。因为我们知道，现货商品的供给因素、需求因素、政策因素、经济因素的突然变化，也可能导致期货价格的剧烈波动。这种期货价格波动风险如果不及早预测、防范和疏导，一旦发生，其危害程度还可能导致会员和客户倒闭、破产，使交易所和期货公司承担从会员和客户转移过来的巨大风险，会使交易所和期货公司的正常经营陷入瘫痪。

基于以上分析，我们认为金融期货市场风险预指标体系应主要包括以下两个方面：

1.防范金融期货价格非理性波动风险的指标和(子)指标体系；

2.指标和(子)指标体系，用于分散金融期货价格的合理波动(这里指的是期货价格的剧烈波动)给期货市场带来的风险，保证各成员所承担的风险在自身财力范围内。

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