黄金市场基础知识-国际黄金市场分析:世界黄金市场特征

黄金市场基础知识-国际黄金市场分析：世界黄金市场特征

1.黄金市场是一个多层次的系统。根据组织化和开放程度，世界黄金市场可分为：

(1)从事黄金期货交易的期货交易所/期权，如NY-MEX、TOCOM、CBOT等。银行和机构投资者的参与提高了市场流动性，为黄金企业提供了风险管理服务。

(2) LBMA是世界性的现货远期黄金批发市场，不仅是世界现货黄金有形定价中心，也是联系世界黄金无形市场的大枢纽。LBMA成员、跨国矿业公司、黄金经纪人、中央银行和国际金融组织是这个市场的主要成员。

(3)纽约、苏黎世、东京、中国和香港的区域性现货市场。其特点是以银行、黄金交易商和综合财团为主要市场主体，受各自国家的中央银行监管，组织本地区的黄金交易。

(4)主要产金国的黄金市场。例如，南非的黄金市场长期被国家特许黄金银行和黄金公司垄断，但最近有市场自由化的趋势。

(5)欠发达地区的黄金市场，如中东的迪拜、印度的孟买。黄金由当地的特许经营财团分销，现在进行了改革，趋向于更加开放的市场。

2.黄金市场分工不同，相互联系。

期货交易所提供的黄金期货和期权交易，提高了整个世界黄金市场的流动性。黄金银行和黄金经纪人可以利用这些工具来管理黄金离开世界货币体系后的价格风险。黄金现货定价仍集中在伦敦黄金市场，为生产商、冶炼商和黄金银行之间的大宗现货交易服务。特别是伦敦的世界金融中心地位和发达的银行业务，为场外衍生品交易、融资安排和央行的黄金操作带来了便利。瑞士本身没有黄金供应，但它有中立的传统和特殊的银行保密制度，这使得瑞士成为世界上最大的黄金转运中心，世界上60%的矿产黄金都直接运往苏黎世市场。由瑞士三大银行组成的苏黎世黄金银行负责保存许多国家的官方黄金储备和私人存款。东京的黄金市场主要服务于日本工业和装饰用金，而中国和香港的黄金市场主要针对中国和台湾省的黄金转运和东南亚装饰用金行业的需求。所以国际黄金市场本身就是国际分工深化的服务体系，没有特色的孤立市场将被逐渐取代。

3.黄金的实物流动基本上是从官方机构流向私人持有者。

70年代中后期，美国和IMF多次拍卖库存黄金，部分黄金主要由私人机构购买。20世纪80年代中期和90年代，西方主要工业国家的官方黄金储备稳定，几乎没有减少，但90年代后期官方黄金销售活动明显活跃。

4.各种黄金业务相互交叉渗透。

例如，在交易所交易的衍生品和在柜台交易的衍生品之间的功能界限越来越模糊，两种交易类型之间的替代性越来越强。地板期货/期权的标准化通过会员和黄金银行转化为更加灵活多样的OTC合约交易，活跃的OTC交易增强了地板合约的流动性。

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