期货交易的基本特征是什么？(期货交易的概念)

与现货交易相对应的期货交易已经成为一种现代交易方式。系统了解期货交易的特点是深入理解期货市场的有效途径和关键。

一、期货交易的概念

期货，通常简称期货合约，是期货交易所在未来特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化交易合约。该标的物也称为基础资产。期货合约对应的现货可以是商品，如铜或原油，也可以是金融工具，如外汇和债券，也可以是金融指标，如三个月银行间同业拆放利率或股票指数。期货交易是市场经济发展到一定阶段的必然产物。

期货交易是一种标准化的交易方式合约，用于在交纳一定的保证金后，在期货交易所买卖各种实物商品或金融商品。期货交易者一般通过期货经纪公司代理买卖期货合约。另外，交易后必须承担的义务合约可在合约到期前通过反向交易(对冲或平仓)解除。在期货市场上，大部分交易者在期货到期前以套期保值的形式买卖期货合约了结，也有就是。据说买期货合约的人可以在到期前把期货合约。卖期货的合约之前可以买期货合约到期合约平仓。允许先买后卖或者先卖后买。一般来说，期货交易中的实物交割系统只是一小部分。

期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化期货合约进行的有组织的交易方式。

期货交易的对象不是商品的实体(标的物)，而是商品的标准化(标的物)合约。期货交易的目的是转移价格风险或获取风险利润。

二、期货交易的基本特征

期货交易的基本特征可以概括为六个方面。

(一)合约标准化

期货合约(FuturesContract)是交易所制定的标准化远期合约。在合约中，标的物的数量、规格、交付时间、地点是固定的。这种标准化合约给期货交易带来了极大的便利，交易双方无需提前协商交易的具体条款，从而节约了交易成本，提高了交易效率和市场流动性。

(二)市场集中竞价

期货交易在场内进行，所有交易指令必须在交易所集中竞价交易。只有交易所会员才能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员进行期货交易代理。

(三)保证金交易

期货交易应当实行保证金制度。在买卖期货合约时，交易者可以通过交纳一定比例的价值合约(一般为5%~15%)作为履约担保，进行数倍于保证金的交易。这种保证金交易也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特点使得期货交易具有高收益、高风险的特点。保证金比例越低，杠杆效应越大，高收益高风险的特征越明显。

(四)双向交易

期货交易采用双向交易。交易者可以买人建仓(或开仓)，即通过买人期货开始交易合约；也可以卖出建仓，即卖出期货开始交易合约。前者也叫“卖空”，后者也叫“卖空”。双向交易给了投资者双向投资的机会，同时也就是可以在期货价格上涨时低买高卖来获利；当期货价格下跌时，你可以通过高卖低买来获利。

(五)对冲了结

期货市场后建仓，大部分交易者不通过交割(即结算现货)进行平仓交易，而是通过套期保值了结。买方建仓后，可通过卖出同一期货合约解除履约义务；卖出后建仓，买入相同期货合约，可以取消履约责任。套期保值了结使投资者无需通过交割来结束期货交易，从而提高了期货市场的流动性。

(六)无当日债务结算

期货交易采用无债当日结算，也称为盯市。每日交易结束后，结算部应结算所有损益、交易保证金以及合约、手续费、税费等费用。对交易者按当日结算价，一次性划转应收应付款项，并相应增减保证金。如果交易者的保证金余额低于规定标准，则需要追加保证金，做到“当日无负债”。当日无债可有效防范风险，保证期货市场正常运行。

三。期货交易和现货交易

现货交易可分为即期交易和远期现货交易，两者都是针对买方出售实物商品或金融产品。现货现货交易是交易后立即交割，是一种以“一手交钱，一手交割”为特征的交易模式。远期现货交易是现货现货交易在时间上的延伸。签订合同后，买卖双方会在未来某个时间进行实物或金融产品的交割。期货交易是在现货交易的基础上发展起来的。市场交易模式经历了“从印刷现货交易到远期现货交易，再到期货交易”的发展过程。现货交易的对象是实物或金融产品，期货交易的对象是标准化合约。可见，期货交易中买卖的是某个标的物的标准化合约，而不是标的物本身，也不是所有的实物和金融产品都能成为期货的标的物合约。期货合约标的物是一种有限的、特定的实物商品和金融产品，一般具有储运方便、质量可定义、交易量大、价格波动频繁等特点。

现货交易的目的是获取或转让实物或金融产品。期货交易的主要日，要么是规避现货市场的价格波动风险，要么是利用期货市场的价格波动获取收益。

4.期货交易和远期现货交易

期货交易直接从远期现货交易演变而来。远期现货交易和期货交易有很多相似的外在表现。目前远期现货交易往往采用集中交易、公开竞价和电子化交易。所以现实中很容易混淆远期现货交易和期货交易。

期货交易和远期现货交易都属于远期交易，但是标准化和非标准化远期交易是有区别的合约。前者是交易所制定的标准化远期合约；后者是非标准化的，合同中标的物的数量、规格、交付时间、地点等条款由双方协商达成。

期货交易可以做套期保值或者到期交割了结，大部分期货合约做套期保值平仓了结。远期现货交易的表现主要采用实物交割。虽然远期合约也可以转让，但最终的履行方式是实物交割。

期货交易以保证金制度为基础，实行日无负债结算制度。日常结算由结算机构担保，信用风险小。远期现货交易从达成到最终完成实物交割有很长的一段时间，期间往往会发生各种变化，因此可能会发生违约。比如买方资金不足无法按时付款；卖家产量不足，无法保证供应；市场价格上涨，卖家不愿意原价发货；市场价格趋于下跌，买方不愿意按原价购买。这些都将使远期交易面临更大的风险和不确定性，而非标准化的远期现货合约不易转让

有价证券是各种财产所有权或债权凭证，用于证明所有权人有权根据票面所载内容取得相关权益，如股票、债券等。证券本质上也是一种交易契约或合同，赋予持有人对标的物采取相应行动并获得相应利益的权利。因此，就买卖合约或契约而言，期货交易与证券交易有共同之处。而且期货交易和证券交易都可以促进资源的有效配置。

证券与期货的区别合约不仅表现在它们在金融产品结构上的层次不同，即前者属于基础金融产品，后者属于金融衍生品，在是否具有“内在价值”和是否可以长期持有上有明显的区别。有价证券有其内在价值，有价证券的持有人有权根据凭证获得一定的货币收入，因此可以长期持有，可以用于抵押、担保和资产储备。期货合约没有内在价值，不具备抵押、担保、储备功能，不能长期持有。必须在合约到期日之后交付。

证券交易和期货交易的目的不同。证券交易的目的是转让或取得证券这一金融产品，获取投资收益。期货交易中，部分投资者的目的是通过买卖期货获得投资收益合约。同时，期货交易还有另一个目的，就是规避现货市场价格波动的风险。从历史渊源上可以发现，证券市场和期货市场都不是以获取投资收益为目的而产生的，而是人为地设计了一个投资或投机的场所。证券市场的建立是为了满足融资的需要，期货市场的建立是为了满足？避免现货价格风险的需要。风险投资买卖证券和期货是证券市场和期货市场运行不可或缺的条件，保证了证券市场和期货市场的流动性。应该认识到，获取投资收益并不是期货市场的本质属性。

期货交易和证券交易在制度和规则上是不同的。期货交易实行保证金制度，是一种杠杆交易，但在证券交易中并不吸引这种杠杆机制。期货交易实行双向交易，可以卖空，也可以卖空；而证券交易一般没有卖空机制，只实行单向交易。另外，证券市场在市场结构上分为一级市场和二级市场，而期货市场没有这样的区分。

提示：衍生品交易

所谓“衍生品”，就是从一般商品等基础资产和基础金融产品(如股票、债券、外汇)衍生出来的新型金融产品。代表性的金融衍生品包括远期、期货、期权和掉期。

衍生品交易可分为场内交易和场外交易，也称场外交易和场外交易。在衍生品交易中，场外交易的规模远大于场内交易。期货交易集中在交易所，期货合约标准化；其他衍生品主要是柜台交易，交易的合约是非标准化的。保证金、结算等履约担保机制由双方约定。

国际清算银行的数据显示，2004年至2009年，衍生品交易总额呈稳步上升趋势，但各品种衍生品发展分化。总体来说，场外交易增速加快，交易活跃，期货交易表现略逊一筹。但受国际金融危机影响，金融衍生品发展趋势出现波动，商品期货表现较好，尤其是农产品、贵金属和能源期货。

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