目股指期货如何管理风险？管理策略概述

股指期货如何管理风险？股指期货风险管理策略不同于股指期货套期保值策略。对冲策略解决的是如何完全规避系统性风险的问题，而风险管理策略解决的是部分规避系统性风险同时保留部分风险敞口的问题，即在一定程度上对冲所持有的股票组合。比如投资者可以对冲自己股票价值的30%，剩下的70%可以保持高风险高收益的特点，也可以对冲一半的股票价值，由投资者自由决定。

由于我国即将推出的股指期货是为沪深300指数设计的，市场风险只能通过股指期货合约来规避，但投资者股票的特有风险是无法规避的。因此，这里可以引入一个指数 (，以沪深300指数的现货走势和投资者股票组合收益率的时间序列来度量市场风险。在衡量股票组合风险的指标中，有两个常用的指标，一个是衡量组合系统性风险的，另一个是衡量组合综合风险的标准差，总风险由系统性风险和非系统性风险组成。当股票组合充分分散时，和标准差会趋于相等，此时非系统性风险几乎可以忽略。股指期货只能用于对冲股票组合的系统风险，即就是，不能对冲股票组合的非系统风险。还有就是说股指期货可以用来灵活管理当前股票组合的风险水平，这个调节过程是通过调整股票组合的beta来实现的。

下面举例说明如何使用股指期货灵活管理现有股票组合的风险水平。

证券公司证券投资部持有市值1亿元的稳定股票组合(不要求与沪深300成份股完全一致)，其系统性风险为0.8。假设中金所的模拟交易中股指期货IF0711合约的系统风险为1.1，参考10月29日IF0711合约10的收盘价6815计算股指的期货价格，当日沪深300现货平仓。现其R&D部预测未来三个月整个股市的发展趋势将是大起大落，并对风险水平控制提出相应建议。下面讲解如何根据不同情况买卖股指期货达到风险控制的目的(下面具体计算过程全部省略)。

上升场景。根据R&D系股票市场短期上涨的预测结果，证券公司的投资决策将决定将投资组合的从目前的0.8提高到1.5，从而大大提高股票收益水平。解决办法是多买31股IF0711合约。验证结果如下。假设证券公司R&D部预测准确，沪深300指数随后上涨5%，现货指数从5508点涨到5783点。因为IF0711合约的系统风险为1.1，IF0711合约将增加5.5%，从6815增加到7190。因为股票组合的贝塔系数是0.8，所以股票组合涨了4%。股票组合盈利400万元(1亿元 4%)，股指期货盈利349万元(31[7190-6815]300)，整个组合盈利749万元。由此可以计算出整体组合收益率为7.49%，目标实现情况是为7.49%除以5%得到1.498，基本实现了公司投资决策会决定将从0.8提高到1.5的目标。略有误差是期货四舍五入造成的合约股。

下行场景和上行场景的原理基本相同，这里不再赘述。另外需要指出的是，如果公司的投资决策会决定将投资组合的从目前的0.8降低到0.5而不是0.5，那么就意味着这是一个完全对冲的决策。

还需要注意的是，我们一般需要用模型来计算需要买入多少期货股指，才能实现我们的风险控制目标。模型在使用中可能出现的问题是，是通过统计技术计算出来的，具有一定的不稳定性，因此根据计算出来的结果可能与实际有偏差。原因是统计数据的质量和时期与现在的不完全关联。所以，预期收益增加的同时，风险也在增加；如果大势预测完全错了，那损失会更大。

温馨提示：《股指期货怎么进行风险管理？管理策略一览》整理自网络，网友投稿，仅供参考。版权归原作者所有。如有侵权，请联系本站删除。谢谢你。投资有风险，入市需谨慎。

本网站三大核心优势1.服务优势：在线实时客服专属客户经理，三分钟反馈解决交易问题。2.费率优势：透明交易费率，优惠交易手续费低。3.品牌优势：对接国有期货公司知名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。