basis是什么意思？对对冲有什么影响？

基础是什么意思？基差是特定商品在特定时间和地点的现货价格和期货价格之间的差额。它的计算方法是现货价格减去期货价格。由于期货价格和现货价格都会波动，因此在期货合约的有效期内，基差也会波动。基差的不确定性称为基差风险，降低基差风险，实现套期保值的关键是选择高匹配的套期保值期货合约。

基差风险与套期保值时的基差直接相关平仓。当投资者持有现货和期货做空头寸套期保值，套期保值平仓基差扩大，投资者将获利；相反，当一个投资者将在未来购买一项资产，并持有一个期货多头头寸头寸用于对冲，对冲平仓用于扩大基差时，该投资者将亏损。

理论上，期货价格是市场对未来现货市场价格的预测，两者之间有着密切的关系。由于影响因素的相似性，期货价格和现货价格往往呈现涨跌关系。但影响因素不完全相同，所以两者的变化幅度也不完全相同，现货价格和期货价格的关系可以用基差来描述。

基差就是一种商品的现货价格与同一种商品的特定期货价格的差额合约，即：

基差=现货价格-期货价格

基差有时为正(此时称为逆市)，有时为负(此时称为正市)。所以基差是期货价格和现货价格之间实际运行变化的动态指标。

基差的变化直接影响套期保值的效果。从套期保值的原理不难看出，套期保值实际上是用基差风险替代了现货市场的价格波动风险。因此，理论上，如果套期保值开始和结束时基差不变，就有可能实现完全套期保值。套期保值者在交易过程中要密切关注基差的变化，选择有利时机完成交易。

(一)有利于套期保值者的基差变化。

1.当期货价格上涨，现货价格不变，基差变弱时，结束套期保值交易可以在保值的同时获得额外利润。

2.期货价格不变，现货价格下跌，基差变弱。当套期保值交易结束时，可以在保值的同时获得额外的利润。

3.期货价格上行，现货价格下行，基差较弱。结束对冲交易可以在两个市场都获得额外的利润，同时保持价值。

4.期货价格和现货价格都上涨了，但期货价格涨幅大于现货价格，基差走弱。结束套期保值交易后，可以在保值的同时获得额外的利润。

5.期货价格和现货价格都下跌，但现货价格跌幅大于期货价格，基差走弱。通过结束对冲交易，你可以在保值的同时获得额外的利润。

6.现货价格跌破期货价格，基差变弱。当套期保值交易结束时，可以在保值的同时获得额外的利润。

(二)基差变化有利于卖出套期保值

1.当期货价格下跌，现货价格不变，基差变强，结束套期保值交易可以在保值的同时获得额外利润。

2，期货价格不变，现货价格上涨，基差变强。解释对冲交易可以在保值的同时获得额外的利润。

3.期货价格下跌，现货价格上涨，基差变强。通过结束对冲交易，你可以在保值的同时获得额外的利润。

4.期货和现货价格都上涨，但现货价格上涨幅度大于期货价格，基差变强。套期保值结束，同时可以获得额外的利润。

5.期货价格和现货价格都下跌，但期货价格跌幅大于现货价格，基差变强。通过结束对冲交易，你可以在保值的同时获得额外的利润。

6.现货价格突然涨到期货价格以下，基差变强。当套期保值交易结束时，可以在保值的同时获得额外的利润。

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