什么是跨作物套利？如何操作？
2023-01-31 14:00:43 来源：期货知识
跨作物年度套利又称持仓费用套利，是利用新作物年度期货合约与前一作物年度期货合约之间的价差来赚取利润的套利交易。这种交易通常是在同一个交易所买卖同一种商品期货合约，在两个不同的作物年度。
作物年是指从收获月的*日到下一个收获月的前一天。例如，在美国，小麦和燕麦的作物年度为7月1日至6月30日，棉花的作物年度为8月1日至7月31日，大豆为9月1日，玉米为10月1日。由于作物的年度关系，农产品期货可分为新期货和旧期货。老产品期货在次年农产品收获前到期合约，因为交割月份在收获季节前，只能交割上一年生产的农产品，新产品期货是用新农产品现货交割的期货合约。
比如在芝加哥证券交易所上市的小麦合约，有3月、5月、7月、9月、12月几个交割月。2月1日几个交割月合约上市交易，其中3月和5月合约为老期货，最近三个月为新期货。
影响新老作物年度期货价差的主要因素合约包括上一年度的结转库存、下一年度的收获、消费和未来需求等。仲裁员可以根据这些因素预测新老作物的年度期货价差是否正常，从而发现套利机会。如果预期旧作物的年度价格相对于新作物年度上涨，套利者可以买入旧作物年度的期货合约，卖出新作物年度的期货合约。反之，买入新作物年度期货合约，卖出老作物年度期货合约。在这种套利交易中，由于影响价格的因素很多，农作物的期货商品价格波动较大，因此往往需要缴纳较高的保证金。
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