跨期套利的四个重要环节
持有成本定价模型是确定期货理论价格的基本方法。该模型认为,期货的理论价格应该等于现货价格加上从持有到期货到期日的持有成本。期货市场往往波动较大,但由于套利交易者的存在,期货的实际价格与其理论价格相差不远。
根据持有成本定价模型,不同交割月理论合约可以确定股指的期货价格,期现套利交易利用不同交割月期货之间的不合理差价合约进行套利。套利的结果是,不合理定价合约与现货的价差变得合理,不合理定价期货合约的价差变得合理。其中,价差的变化构成了现货套利和跨期套利交易的利润来源。股指期货跨期套利交易一般有几个重要环节,无套利上下界的确定和修正,开仓止损,开仓过滤,平仓盈利,平仓到期。
持有成本定价模型用于确定不同到期日的期货无套利上下界股指合约。无套利上界为:无套利上界=理论利差交易成本冲击成本交易所需的保证金利息;无套利下限为:无套利下限=理论利差-交易成本-冲击成本-交易所需保证金利息。其中,理论价差采用持有成本定价模型计算,交易所需保证金包括交易保证金和风险准备金。如果实际价差超过上下限确定的区间,则存在跨期套利机会,并存在剔除交易成本、冲击成本和持有成本后的净收益。
修改原来的上下边界,得到可交易的上下边界。上面确定的上下限只包括交易中产生的费用和持有成本,不考虑目标利润部分。在实际操作中,应该对上述模型进行修正,修正后的价差上下边界称为可交易上下边界。修正方法包括将无风险利率替换为必要收益率,且只有在实际利差超过原上下限一定量或实际利差超过原上下限一定比例后开仓。修改原来的上下边界的目的是通过过滤获得更好的交易机会,以达到更大的单笔利润。
根据可交易的上下限设定止损标准。如果持有期现套利合约到期,不合理的利差最终会回归合理值;而大部分的跨期套利都是到合约才持有,所以存在交易期内没有回归到合理值的不合理价差,甚至有扩大的可能,所以需要增加适当的止损标准。调整标准开仓按止损标准。如果实际价差在止损上下边界附近波动,就会频繁发出开仓和止损的信号,增加巨大的交易成本。更好的选择是建立一个信号过滤系统。对于卖出价差的跨期套利就是,当实际价差低于止损上限一定幅度时,将重新开仓,相当于增加了一个重新开仓的边界。
根据平仓的时机不同,可分为盈利平仓和到期平仓。一般情况下,套利者应该在实际价差为平仓时回到理论价差,这叫获利平仓。此时套利者会获得一定的收益,这与其目标收益率有关。对于套利:未能获利的平仓头寸,最近几个月应该在合约到期之前平仓。
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投资黄金t+d怎样实现稳定盈利呢?
1、一定要控制好仓位:资金如何分配关系到心里承受能力的多少,仓位如果过大或者满仓操作,一旦趋势逆转,则亏损加大心里承受压力也加大,往往不能仔细的分析行情走势,从而造成错误操作。
2、把握好进场点位:虽然说黄金t+d是多空两种模式操作,其实是四种操作方法,低多,低空,高多,高空这四种,在单边势头中,这四种模式都是可取的,如果是在震荡趋势中,切记不可低空和高多。
3、不要频繁交易:一般情况下,不要在上下2-3元的范围内进行交易,最好在一个支撑位 -
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K线起伏,恰似人生浮沉。中小投资者在股市中的每一点经验、每一滴教训,都是时间熬出来的。仔细分析股民构成不难发现,无论是在哪个年代,“30岁至40岁”以及“40岁至50岁的投资者始终是A股市场中的绝对主力。无论是经验、资源和财富积累,上述两个年龄段都是投资者大展身手的“黄金时代”。然而A股市场依然不乏感性、盲从的人群。我们可以看到,相较于机构投资者,体量庞大但专业性、控制力较弱的一些中小散户对相关个股的非理性甚至无厘头的炒作仍在上演。
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1、刚开始,不能拿自己的真金白银去做。
2、统计出胜算率,先模拟账户跟踪一段时间3、用战法也好,指标也好,都是为了有收获,选股特别重要,一定要做自己熟悉的个股。
4、短线就是短线,错了就要立马止损。
5、不能满仓、不能频繁交易、不追涨杀跌(这条很多人都会犯错)6、连续错3次,先暂停交易,遵守纪律。
7、不能盲目跟风,看谁谁的股票好就买,一定要有自己操作思维,不能人云亦云的。
8、同一个板块不买。