如何选择期货交易系统？

期货交易系统的存在和发展经历了近百年，从江恩、利弗莫尔到罗杰斯。除了统计套利，以及最近兴起的高频交易，如何选择期货交易系统？答案在于以下五种类型：

趋势系统；

反趋势系统；

突破交易系统；

交易范围系统；

对冲系统。

趋势跟踪交易系统

趋势跟踪交易系统是在高频交易暴露出来之前，比较流行和普及的交易系统类型。早期的趋势跟踪交易策略形成于20世纪初，主要是利用均线买入、持有和卖出。后来由于计算机生成的开仓和平仓信号，使得今天的趋势跟踪系统更加完善和成熟。然而，无论多么现代化，趋势跟踪系统在一些市场情况下都会失败。正如我们之前提到的，没有一种策略可以战胜所有市场。

趋势跟踪系统盈利的假设是股票或期货市场正在形成一个强劲的上升或下降趋势。一般来说，我们认为强劲的上升或下降趋势是指价格沿着角度大于35度的上升或下降通道运行，回撤较小。比如上升趋势中，调整幅度小，盈利平仓不明显。

从历史数据来看，市场有30%-35%的时间处于趋势行情。在趋势市场中，通常会有一些因素让投资者更贪婪(在上升趋势中)或更恐惧(在下降趋势中)。投资者的这些极端情绪和行为往往会导致市场价格的快速变化。趋势跟踪系统就是有了这个优势，往往可以在短时间内获得丰厚的利润。

为了把握市场的大趋势，交易研究者开发了相应的趋势跟踪系统。这些趋势跟踪系统很受交易者的欢迎，因为每个交易者都想简单快速地赚钱。那么趋势交易有什么坏处呢？作为一个趋势交易者，你需要在趋势性较强的市场或者有一定速度的投机性市场进行交易。振荡的市场或者没有趋势的市场对这些交易者来说将是噩梦。

趋势系统主要包括摇摆系统、日内交易系统、动能系统或其他快节奏交易系统。止损往往伴随着各种趋势交易系统，因为趋势交易系统的概念就是不断亏小钱来捕捉几次赢大钱的机会。所以作为趋势交易投资者，你必须有能力承担这些风险，有足够的资金来抵消这些交易损失。

如上所述，趋势交易系统的大约束是就是。只有当市场出现趋势时才能使用，虽然目前市场只有30%左右的时间处于趋势状态。如果交易者试图将趋势系统应用于快速振荡的市场，他们将不断亏损，直到退出。假设交易者不能意识到市场是否适合趋势交易，那么会损失大量的金钱和时间。

逆势交易系统

逆势交易系统是逆市场主流趋势和长期趋势进行交易的系统。一般认为，判断主流趋势最好的方法是用周k线，而不是日k线。反趋势，顾名思义就是反方向策略。逆势系统已经存在了几十年，但是一直没有受到中小投资者的欢迎，它的被忽视是投资者的天性造成的。

逆势交易是在短时间内或中间时间段内，逆主流趋势进行交易。本质上，它在市场超卖或超买时持有相反的观点头寸。

作为一个逆势交易者，通常需要有长期丰富的市场经验。一般来说，振荡交易者、日内交易者、短线交易者是逆势交易的主体。逆势交易成功的关键在于逆势指标、特殊k线图和足够的交易经验。逆势交易者通常在趋势改变前做预测。

与趋势交易系统或突破交易系统相比，逆势交易系统是一种反向交易，因此通常伴随着更大的交易风险。所以作为一个逆势交易者，你一定要有比较好的止损素质或者止损策略。这是因为主流趋势往往势不可挡，而逆势交易机会稍纵即逝，具有更严重的投机倾向，极有可能出现连续方向错误的情况。统计显示，逆势交易系统在20%的情况下是有效的。

突破交易系统

20世纪50年代，突破交易系统首次出现在市场上，当时的市场情况与现在大致相似。当时刚刚经历了1929年的股灾，而股市又因二战而极度疲软。与1990年美国的投机股市不同，1950-1960年的股市更倾向于投资股票本身的价值。突破体制几乎是当时市场条件下的最优策略。

突破交易系统适用于市场在没有任何预兆的情况下建立调整平台后，价格突然上涨(或下跌，但向上突破交易系统应用更广泛)的情况。

在投机氛围不浓的时候，市场往往会基于自身的内在价值去构筑一个平台或箱体。之后交易者，尤其是大户，会根据基本面的突变，抢很多筹码，使得价格突然上涨，加速上涨。

突破交易系统相对于趋势交易系统的优势在于突破交易系统可以应用于没有趋势或者剧烈振荡的市场。作为突破交易系统的用户，了解缺口，知道其影响尤为关键。跳空缺口往往是突破交易系统暴利的开始。

那么突破交易系统的缺陷是什么呢？这种系统不同于趋势跟踪系统，在趋势性较强的市场中表现不尽如人意。因为在强趋势行情中，没有明显的箱体形态。

根据无趋势行情或者箱体行情的特点，我们一般会把止损点设在箱体上方(如果向上突破)。与趋势跟踪系统相比，这种设置具有更好的支持。趋势跟踪系统很可能出现连续错误，突破系统很少出现这种情况。据统计，趋势跟踪系统在40%-50%的时候是有效的。

价格区间交易系统

价格区间交易制度是20世纪下半叶发展起来的一种交易制度，当时市场波动幅度较大。这种交易系统是1970年至1980年美国股票市场最受欢迎的系统之一。

适合价格区间系统的市场通常出现在经济停滞时期。从历史上看，一般市场会在崩盘后进入一个价格区间，此时市场处于经济转型期。

价格区间行情不同于趋势自由行情，这种状态下的行情振荡较大，有明显的高低值。所以既不适合趋势跟随，也不适合突破系统。一般认为10%的小波动区间可以称为价格区间行情。

价格区间系统利用价格区间内波段周期的特点：持有头寸直到触发高价，然后卖空头寸等待股价下跌。价格区间系统交易者在价格上涨时买入，在价格下跌时卖出。当市场处于价格区间时，这是一个完美的盈利模式，可以给有经验的投资者带来丰厚的利润。

价格区间制度的局限性在于：第一，除非处于特殊的经济时期，否则市场通常不处于价格波动区间；其次，价格波动范围不会总是准确的。可能这次的高点比上一次更高或者更低。价格区间交易者总是默认价格趋势会重复之前波段的趋势，所以这种类型的交易者需要大量的市场经验。统计显示，价格区间系统在20%-25%的时间内有效。

对冲系统

套期保值系统的成熟和普及是因为20世纪末机构交易者的参与。由于机构交易者的资金量巨大，单边投机有风险，因此多只股票和商品的组合成为他们规避风险的最佳手段之一。

套期保值系统的交易者在买入某种商品或股票后，会卖出另一种商品或股指，以规避单边持仓的风险。比如在期货市场，交易者会买入牲畜，卖出玉米；在外汇市场，交易者会买入一种货币，卖出另一种货币；在股票市场上，交易者买入股票并卖出股指。

相对于以上四种交易系统，套期保值系统更加复杂，需要更多的专业知识和技能。交易者的背景知识不仅限于股票信息，还需要了解相关的商品、货币走势以及期权，所以套期保值系统不适合初级交易者。

专业交易者利用套期保值系统解决不同的周期持仓，比如短期和中期的情况。而一级交易者往往适得其反，只是利用套期保值系统来控制自己的损失，甚至扩大损失——这也是套期保值系统的缺陷。对于没有专业教育背景和市场知识的投资者来说，套期保值制度只会增加他们的损失，给他们带来更大的伤害。

交易系统发展了近一个世纪，每个交易系统都根据不同的市场情况经历了起起落落。在未来的市场发展中，不同的交易系统会有不同的演变，甚至会出现高频交易等新兴系统。只有充分了解系统如何工作，如何开发，何时使用，才能明智地选择适合当前市场情况的交易系统。

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