如何投资沪深300股指期货？

如何投资沪深300股指期货？(A)了解CSI 300股指的编制方法

编制股票指数的方法很多，其中主要有市值加权法、价格加权法、等权加权法、算术平均法和几何平均法。国际上著名的股票指数大多是以股权市值加权的。股权市值权重分为流通股市值权重和总股票市值权重。按总股本市值加权。比如道琼斯全球指数、标准普尔指数、包括中国在内的沪深300指数都是以流通股市值加权，而香港恒生指数、上证综指、深证综指是以总股本市值加权。

以流通股市值加权的股票指数沪深300指数，一般采用以下公式：当日流通股市值=当日流通a股数量收盘价+流通b股数量+…+n 收盘价，基期流通股市值=基期流通a股数量收盘价+…+n 收盘价。

基期股指点是机构规定的每日标准市值所代表的点数。上证指数的基期为1990年12月9日，当日指数点位定为100点。深证综指以1991年4月3日为基期，基期指数点定为100点。沪深300指数以2004年12月31日为基准，基准指数为1000点。

(二)影响沪深300股指的因素

对于商品期货的投资，需要了解甚至预测商品现货的价格走势。同样，要炒沪深300股指期货，就要判断现货——沪深300股指可能的走势来指导我们的交易。

(1)宏观经济形势

当国内经济处于高速发展时期，企业效益普遍较好，作为‘经济晴雨表’的股市也会持续上涨。相反，当经济进入低谷时，股市也会陷入萧条。因此，一个国家的宏观经济形势将在很大程度上影响市场的走势-股指。此外，在经济日益一体化和全球化的今天，一个国家的经济发展将受到世界其他经济体的巨大影响。全球股市的强联动就是就是很好的证明。

(2)经济政策

即使在宏观经济运行良好的情况下，如果产业结构发展不合理，或者因为经济市场化改革的需要，国家往往会出台一些政策，比如加息、加大汇率变动幅度等，对整个经济，尤其是一些产业部门的影响很大。即使这些行业板块中的每家企业规模都不大，占沪深300指数市值的比例也不大，但板块内股票的联动足以对股指的走势产生较大影响。

(3)成份股的股息等。

根据沪深300指数的编制原则，成份股进行分红等活动时，不人为调整指数，而是让其自然下跌。因此，成份股集中分红，尤其是中国石化、中国银行等权重较大的成份股，对股指影响较大。企业分红或增资的方式有很多种，一般包括现金分红、股票分红、送股、配股、公积金转增股本和增发。参考前面提到的沪深300指数的编制方法，这些活动可能会导致股价的变化，但不一定会影响股指的走势。只有当成份股分红等活动引起其流通股市值变动，进而影响股指的市值时，才会影响股指的走势。

(4)权重较大股票的走势

权重股占比较大的在股指。当它们所代表的企业的经营状况发生变化或与投资者的预期不一致时，价格可能会出现明显的波动，这必然会导致股价的波动

根据沪深300指数的编制原则，成份股的更换原则是半年一次，但对于流通市值较大的股票则有所不同。比如中行在第10个交易日的次日进入沪深300指数。一般来说，成份股更换日期(一般提前两周公布)不会影响股指，但我们需要及时关注和跟踪评估更换后新成份股的权重和运行情况。

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