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2023年2月黄金市场:金价单月上涨8% 两大利好因素成为重要推手

2023-02-03 15:17:37 来源:黄金期货学院

最近资本市场热情高涨,一直以来作为避险资产的黄金也毫不逊色。国际金价在经历了近4个月的连续下跌后,自2020年12月开始进入反弹上行通道,并于2021年1月初开始持续上行,吸引了众

最近资本市场热情高涨,一直以来作为避险资产的黄金也毫不逊色。

国际金价在经历了近4个月的连续下跌后,自2020年12月开始进入反弹上行通道,并于2021年1月初开始持续上行,吸引了众多投资者的关注。黄金是否即将展开新一波上涨行情?

金价低位反弹已经超过8%。

数据显示,2020年11月30010-31:045,COMEX黄金期货价格走出1767.2美元/盎司的阶段性低点,随后行情开始明显反转,2020年12月31日收于1901.6美元/盎司。

2021年1月4日北京时间1月7日23: 00,COMEX金价上涨2.27%,收于每盎司1915.7美元,较前期低点上涨8.4%。

值得注意的是,国内金价走势与此基本一致。2020年12月,上期所黄金期货价格从369.78元/克上涨至394.98元/克。2021年以来一直站在400元/克的整数关口,但这两天有所调整,1月7日晚间跌至398元/克左右。

美元贬值推高了黄金价格。

美联储流动性充裕,美元下跌助推金价回升,这是业内普遍共识。

郑东衍生品研究所高级外汇贵金属分析师徐颖对券商中国表示,在后疫情时代,经济复苏不会一蹴而就,很难快速退出之前宽松的财政货币政策。充裕的流动性和潜在的滞胀风险将给黄金带来弱势美元和低利率的有利环境。

根据徐莹的详细分析,2021年全球经济逐步复苏基本成为市场共识,但在复苏的力度和节奏上存在分歧。我们认为美国经济将呈现弱复苏,2020年二三季度V型经济反弹阶段已经结束,后续的边际复苏不会太快,因为居民部门的消费目前没有继续回升的动力。有了政府部门的支票直接支付和额外的失业救助,居民部门的消费得以延续,政府转移支付的增加抵消了工资性收入的下降。消费的增加并不意味着经济非常有弹性。

徐莹认为,目前,美国劳动力市场的复苏速度正在减弱,非农就业人口的月增幅降至30万人左右,因为疫情造成的失业人口中有39%没有重返工作岗位,永久失业人口增加到472万人,失业率为6.7%。可以预见的是,未来一两年工资会有压力,这意味着在没有政府补贴的情况下,居民收入会下降。但每次危机或疫情过后,储蓄意愿会增强,消费意愿会降低,消费者信心仍处于较低水平有待恢复。所以很难看到居民消费被内生动力强化,从而也很难看到经济强劲复苏。

在这个过程中,拜登政府将继续其宽松的财政政策。民主党的政策倾向于直接给居民钱。一项9000亿美元的抗疫计划已经启动,600美元将分发给每个人。之后可能会推出更高的现金分配方案。预计2021年美国财政赤字将大幅增加,对美元构成贬值压力。

政府和企业债务的膨胀需要低利率环境来慢慢消化,这使得美联储的货币政策继续释放符合均衡通胀目标体系的水分。通胀容忍度的提高,意味着加息的门槛很高。2021年,由于能源和原材料价格上涨,通胀将明显反弹,预计核心通胀将温和反弹,因此美联储不会加息。并且有可能通过增加购买长期债券来抑制名义收益率的上升,这也意味着实际利率将维持在深负水平,黄金的牛市将持续到美联储释放出紧缩政策的信号。

预计将会

新年和春节的到来也刺激了黄金的消费需求。资深贵金属研究员龙玲表示,近期,受全球疫情反复影响,风险资产市场出现波动,VIX指数大幅上涨,市场避险情绪再度回归。同时,目前中国是疫情控制最好的国家,经济发展势头良好。明年是牛年。一般预计,春节前后,黄金饰品和投资金条的销售数据会比较好。短期来看,在避险资产消费旺季重叠的推动下,金价从前期的低迷中有所回升。

世界黄金协会发起的一项全球黄金投资研究显示,中国个人投资者具有强烈的避险倾向,使得银行储蓄、保险和黄金成为个人投资领域的“三驾马车”。其中,黄金在中国投资者的投资组合中占有重要地位。研究显示,金条在中国最受欢迎的投资产品中排名第三,其次是金币和金饰。同时,黄金在中国投资者中的渗透率很高,中国有——72%的投资者投资了黄金。

当然,购买黄金的不仅仅是中国的投资者和消费者。世界黄金协会上月表示,央行持续的存款趋势仍凸显黄金对央行组合资产的重要性,并预测未来全球央行将继续保持黄金净购买。

年初可能会有异地录取机会。

展望未来金价走势,龙玲的观点相对谨慎乐观。她认为,从更长的时间维度来看,避险很难给黄金带来实质性的上涨动力:由于市场资金充裕,新兴投资产品的兴起,“避险”的选择更多,相对分散了黄金的避险吸引力;而且目前的风险资产市场虽然有所回调,但整体上是在上升的。目前处于消费旺季,资金面没有看空金价的迹象,因此预计金价将处于高位,或有小幅上涨。从历史上看,地缘政治冲突也容易发生在年初,这将有利于金价的脉冲式上涨。

对于2021年的国际金价,龙玲预测整体没有明显的下行风险。第一季度,由于实际利率的上升,可能会突破到1680-1700美元/盎司的区域,但如果出现地缘政治冲突,可能会保持在1750美元/盎司以上。第二季度黄金价格逐渐好转,第三季度随着价格需求旺季逐渐上涨。价格波动幅度小于2020年。按照15%-18%的低涨幅计算,价格上限为1950-2065美元/盎司,也可能不会突破2020年创下的历史高点。但在2021年初,黄金可能会有长期的入场机会。

徐莹表示,今年冬天欧美疫情的加剧还没有达到顶峰,疫苗的使用进度也没有预期的好。一方面将导致一季度经济数据压力明显,市场对宽松政策的预期增强,利好黄金,但短期市场风险偏好也有大幅下降,黄金短期承压。需要注意市场波动性的加大。从全年来看,目前市场的基准预期是2021年年中美国将基本实现疫苗覆盖,经济活动步入正轨。目前从疫情发展和疫苗接种速度来看,全覆盖的时间很可能会有所延迟,这对黄金是有利的。预计国际黄金现货价格将突破前期高点,年内高点2300美元/盎司,低点预计在1800美元/盎司附近。

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标签:黄金期货怎么开户 黄金期货基础知识 本文来源:黄金期货学院责任编辑:黄金期货交易知识

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