美联储会议利好金价 用黄金期权防风险

美联储公开市场委员会(FOMC)每年举行八次例会。上周三(9月16日)，美国美联储银行召开9月例会。在会议上，美联储决定将利率保持在接近零的水平，直到2023年。这一政策对于稳定金价(GC)无疑是个好消息。

在今年5月美联储银行的公开市场会议上，美联储决定至少在2022年前保持接近零的利率。当时的金价大概在每盎司1800美元以下。现在金价在每盎司1900美元以上(见下图)。可能有朋友会问黄金能不能保持这个价格？我个人的看法是：根据目前和未来的利率等宏观环境，黄金维持在1900美元一盎司的概率很大。原因很简单，因为黄金价格长期以来与美国利率和美元价格负相关。美国利率低，黄金价格高。美元指数走强，黄金价格走低。美元指数和美国利率对黄金价格有非常大的影响。

因此，在这种长期利率接近于零的环境下，每一个专业的个人投资者都应该考虑继续投资黄金，并将其纳入资产组合。

投资黄金可以采取多种形式。对于懂得利用黄金的朋友期权(OG)在目前的情况下，不断卖出黄金，放下也是一种高收益的投资方式。

芝加哥商品交易所黄金期权(OG)市场是全球最大的黄金期权市场，为投资者提供了最好的流动性。商志研究所黄金行情期权可以分为两部分，第一部分就是，我们讲的标准期权(OG)，第二部分就是，短期周线期权(OG1，2，3，4，5。

金标期权(OG)和周线期权(OG1-5)美式期权，可以交给芝加哥证券交易所的黄金期货(GC)。它们的区别在于，标准的期权(OG)每月到期一次，而短期的每周五到期期权(OG1-5)。

商志研究所黄金市场短线周线期权有什么好处？其最大优势就是期权的买方可以用最小的成本对冲最大的风险。以最小的成本寻求最大可能的收益。为我们提供了高度的灵活性。

至于什么时候用黄金期权？什么时候用黄金短线周线期权？什么时候买的期权？什么时候卖期权？需要根据黄金市场的不同情况做出不同的决策。

那么在今天的黄金价格(GC，4GC)我们应该采取什么样的策略呢？

下面简单黄金期权交易助手决策工具叫IV百分位。

本表使用的隐含波动率为目标产品的余额值30期权隐含波动率。计算公式很简单就是过去一年期权在市场上有多少天，30个余额值期权在某个隐含波动率水平以下交易。

计算公式如下：特定隐含波动率一年内的交易天数除以252天。

利用上面的公式，我们可以得到一个截至今年5月19日的12年来的百分位表记录期权(GC)。

简单解释一下下表：表格显示，12年来，芝加哥证券交易所黄金期权的最高隐含波动率为60.34%。最低隐含波动率为7.48%。30日黄金均线期权过去12年，隐含波动率在90%的时间里低于24.28%，10%的时间里低于9.57%，50%的时间里低于15.05%。

有了以上的统计，对我们在当前的黄金市场选择买还是卖黄金有很大的帮助期权。

根据下图的黄金期限结构图期权和来自商志研究所QuikStrike期货风险管理平台的期货升水贴水关系图期权，我们可以看到，当前30天黄金平均值期权的隐含波动率在22.40%以上。(图中用红色圈出)

根据上面黄金隐含波动率期货百分位表期权，在隐含波动率22.4%的水平卖出黄金应该是非常正确的决定期权。换句话说，在这个隐含波动率水平购买黄金的保险费期权太贵了，不值得。

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