锁定交易不等于风险对冲

2023-02-08 09:38:10 来源：黄金期货学院

锁定交易不等于风险对冲，什么是风险对冲？同时做多和做空同一品种被称为对冲或锁定。对锁的直观作用就是头寸两个方向的浮动盈亏会相互抵消，降低账户的风险敞口。风险对冲有什么

锁定交易不等于风险对冲，什么是风险对冲？

同时做多和做空同一品种被称为对冲或锁定。对锁的直观作用就是头寸两个方向的浮动盈亏会相互抵消，降低账户的风险敞口。

风险对冲有什么用？

很多投资者把锁定当成一种“锁定风险”的方法，在不知道是持有还是平仓的时候锁定，其实是一种坏习惯。一个关于交易的谚语是：“看不清方向的时候，就离场观望”，所以如果你是因为迷茫而被套牢，那么我们就要把迷茫当做平仓的原因，从平仓离场，而不是把自己锁在市场里。大多数交易者将锁定交易视为两次独立的交易，这使得投资者付出了双倍的交易成本。用锁仓法代替平仓对新手来说也很有吸引力，因为锁仓会让人觉得自己是在交易，是在参与市场，而不是置身市场之外。这种参与感是很多新手的心理需求，而交易者正是利用这种心理需求来诱导投资者支付更多的交易费用。事实上，NFA禁止锁定交易功能正是因为它可能会给投资者造成额外的交易成本。

实际上，锁定交易功能的意义在于，当我们同时在一个账户中操作多个交易系统时，有时两个交易系统会向同一货币对发出相反的交易信号。如果此时账户没有锁定交易功能，相反方向的订单会相互抵消，使得策略无法正常操作。

对冲(锁定)和净值

锁定时头寸，如果市场价差放大(可能是由于快速波动或交易清淡)，账户净值会相应减少。如果账户内资金水平过低，可能会因利差放大而锁定爆仓(或强行锁定平仓)。

为什么要放大锁定时间差，降低净值？这个很好理解，点差=卖方最低报价要价-买方最高报价出价。一般情况下，买价和卖价同时上涨或下跌(价差不变)，此时两个锁单刚好相互抵消，账户净值不变。我们可以假设出价不变，要价上涨，这导致了更大的价差。此时多仓头寸的盈亏没有变化，但空仓头寸由于ASK的上涨而缩水，所以账户总净值缩水。

PS:2009年5月15日之后，美国NFA监管下的外汇交易商禁止对冲(hedge)交易，影响了很多投资者交易策略的正常应用。

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