今日黄金市场分析:美债收益率会攀升还是见顶？黄金可能反弹

昨日市场回顾

上周五，现货黄金在近10美元的区间内横盘震荡，最终小幅收涨0.03%，至1889.42美元/盎司，为连续第四周下跌，因美债收益率高企打压无息资产黄金。到目前为止，金价是1887.80。

黄金市场基本面综述

欧洲央行每周日程显示，欧洲央行行长拉加德将于当地时间8月25日13:00(北京时间8月26日凌晨03:00)在杰克逊霍尔召开研讨会。在会上发表演讲。

美国银行警告投资者，要做好美国债券收益率回归5%的准备，即回归金融危机前的美国债券市场。

高盛将2023年美国实际GDP预期上调至2%。机构观点汇总

埃德莫亚，Oanda高级市场分析师

黄金交易商将密切关注杰克逊霍尔全球央行年会和亚洲经济刺激政策的力度。在过去的一个月里，全球债券市场的抛售导致黄金价格大幅下跌。如果美联储主席鲍威尔本周的讲话有偏见，

而亚洲下一轮刺激政策能够提振信心，那么金价可能会企稳。

目前现货黄金已跌破1900美元水平，但抛售势头有所放缓。黄金交易员也在关注期货黄金在1900美元附近的表现。目前，黄金期货距离3月低点约100美元，现货黄金约80美元。

如果黄金的抛售压力持续，全球债券收益率可能需要继续飙升。

加拿大皇家银行

强劲的美国经济数据动摇了市场此前对利率见顶的预期，10年期美债收益率一度突破2022年10月高点。当然，10年期美债收益率并没有单独上涨，这也让黄金跌破了1900美元。

这也提出了进一步加息会对金价产生多大影响的问题。会议纪要显示，美联储仍然担心通胀，美国经济仍然强劲，因此加息的风险可能比许多投资者预期的更大，这可能给今年的金价带来压力。

另一方面，亚洲经济数据不佳以及随之而来的担忧可能成为规避资金风险的推动因素。总之，这些因素都会对黄金产生一定的影响，使其仍处于低位区间，尤其是考虑到目前投资者的兴趣较低。

明道证券

流动性的持续流失对美元整体形成了推动。这种上涨也压低了股票价格、债券价格和大宗商品价格。由于缺乏有意义的投机资本流入，金价受到了美元上涨的拖累。宏观基本面变化不大，全权操盘者仍在观望。

CTA趋势跟踪者在黄金反弹时买入，卖出时卖出。虽然黄金ETF-最近几个月一直在少量流出，但我们最近注意到中国有大量买入行为，这可能与亚洲货币贬值的担忧有关。然而，自本月初以来，

由于市场预期美国国债的过度发行将加剧流动性的流失，金价一直承压。目前，美国经济不出现衰退仍是基金经理的主流预测，这表明衰退风险可能最终推动下一轮资金进入黄金市场。但在此之前，

流动性减少带来的痛苦将继续损害所有资产价格。虽然我们的铜空头交易在-定程度上抵消了这种风险，但我们依然选择在1918.6美元平掉了在1994美元入场的黄金期货多头头寸。

MarketGauge研究主管Michele Schneider

即便是鲍威尔的中性言论也足以支撑金价，因为这将表明债券收益率已经见顶。面对经济放缓，鲍威尔一直试图保持激进的立场，目前处境艰难。经济的走向仍然存在很多争论和不确定性，

我们会看到衰退、软着陆、通缩还是滞胀？无论如何，我们知道，在某个时候，我们会看到利率。上升带来的一些负面影响。当经济开始放缓时，美联储将无法维持这激进的利率。它们将不得不降息，即便通胀居高不下，

而这些预期正在支撑金价。尽管黄金在过去四周承受了坚实的抛售压力，但市场继续显示出弹性。尽管存在抛售压力，但金价仍高于3月份的低点。但我对黄金不感到担心，因此我会在较低水平买入。

德国商业银行

美联储主席鲍威尔可能会保留所有选项。最近，美国收益率再次上升，抑制了投资者的兴趣，包括短期投机性金融投资者和ETF 投资者。在这种环境下，亚洲的实物需求难以起到任何作用，

中国的黄金进口也不太可能推动价格上涨。 相反，与外汇市场一样，人们的注意力更可能集中在杰克逊霍尔美联储研讨会上。如果市场将会上的发言理解为美国更有可能再次加息，那麽黄金/美元可能还会进一步下跌。

不过，我们相信鲍威尔不会特别指明任何一个方向。 总体而言，我们相信美国利率已经见顶。只要有明确迹象表明市场已经认识到这一点，金价就会受益回升。

（零零财经编辑：林雪）