今日黄金市场分析:美联储暂缓加息的紧缩周期结束了吗？黄金走势可能继续得到支撑

昨日市场回顾

现货黄金自10月25日以来首次跌破1970美元/盎司。从FOMC决议公布到鲍威尔讲话期间，黄金先跌后涨，基本收复跌幅，最终收跌0.08%，报1982.36美元/盎司。到目前为止，

美元报价1985.62。

黄金市场基本面综述

审查美联储的利率决定：

(1)美联储维持原利率不变。

(2)政策声明：增加了关注金融条件收紧的内容。鲍威尔表示，有可能进一步加息，政策将根据进展情况谨慎推进。反驳暂停后将很难再次加息的观点。临近加息周期结束，还没有考虑或讨论降息。做得太多或太少的风险是双向的。

位图的引用随着时间减少。

(3)通胀前景：我们致力于通胀恢复至2%的目标。通胀有双向风险，降低通胀还有很长的路要走。工资不是通胀的主要驱动力，劳动力市场可能在未来更重要。

(4)经济前景：美国第三季度经济活动正以强劲的速度扩张。紧缩的金融和信贷环境可能会抑制经济活动。就业增长放缓，但依然强劲。

(5)债市观点：资金面明显收紧。关注长债收益率上升，或对政策有影响。加息预期并没有导致长债收益率上升。不清楚这相当于提高了多少利率。

美国财政部将再融资债券的发行规模增加了90亿美元，至1120亿美元。计划从2023年11月至2024年1月逐步提高拍卖规模。减缓10年期和30年期美国国债的发行，

维持20年期美国国债发行利率不变。

美国的经济数据喜忧参半。10月美国ADP从业人数增加11.3万人，低于预期的15万人，薪资增长放缓至两年来最低水平。美国9月份的职位空缺超出预期，连续第二个月攀升。

它凸显了所有经济领域对劳动力的持续强劲需求。美国10月ISM制造业PMI降幅为一年多来最大。

以色列军队表示，他们已经突破了哈马斯在加沙地带北部的前线。以色列军队：导弹艇被部署在红海作为地区增援的一部分。白宫：未来和现在都没有在加沙驻军的计划，允许外国人离开加沙。

美媒：以色列愿意讨论持续数小时的“人道主义暂停”，但不会考虑“停火”。哈马斯发言人：未来几天将释放一些外国人质。亚特兰大联储的GDPNow模型预测美国第四季度GDP增速为1.2%，此前预测为2.3%。

美国俄勒冈州教师大规模罢工，迫使数十所学校关闭。机构观点汇总

OANDA高级市场分析师Edward Moya

美联储不排除未来几个月加息的可能，但掉期合约显示交易员并不相信。美联储正试图实现其鹰派立场，但还不够强硬，不足以引起市场的恐慌。市场不认为会在此轮紧缩周期中再次加息。事实上，

与美联储的货币政策相比，对巴以冲突蔓延至加沙以外的担忧的缓解可能对黄金产生更大的影响。此外，美国财政部低于预期的融资需求也降低了黄金市场的热度。与产量的增加相比，

对联邦政府赤字的担忧可能会推高金价。

道富环球首席黄金策略师乔治米林斯坦利

由于美联储目前处于待命模式，预计金价将更多受避险需求推动，在全球地缘政治不确定性上升的情况下，应继续在高位得到良好支撑。巴以冲突引发的中东乱局推动金价从7个月低点上涨约9%。

即使某些风险事件消退，世界上仍有足够的不确定性来维持对黄金的需求直到2024年。美国明年将举行总统大选，其结果将加剧世界地缘政治紧张局势。焦虑无处不在，不会很快消失。

我看不到太多金价的利空因素。

除了地缘政治的不确定性，黄金仍然是应对经济不确定性的有吸引力的避险资产。美联储仍需要给美国经济降温，以将通胀率降至2%，但长期高利率将继续给股市带来压力。

虽然10年期美债收益率离5%不远，但预计金价可以承受更高的收益率。收益率的上升可能会使债券成为一些投资者青睐的避险资产，但债券和股票的相关性在过去两年中一直在增加。

意味着投资者投资组合的多样性降低。人们不会在买黄金和买债券之间权衡。债券和股票的相关性超出了大多数投资者的预期，所以在某种程度上，黄金取代了债券市场过去所扮演的角色。

它为股市的潜在疲软提供了一些保护。这三类资产应该是平衡投资组合的一部分，但是现在很多人还是不配置黄金(或者配置的黄金不够)。但这种情况正在开始改变，这很重要。

DailyFX strategist Diego Coleman

美联储在2023年结束了倒数第二次会议。正如预期的那样，美联储维持利率不变，坚持前瞻性指引中的既定方针，并为进一步收紧政策敞开大门，以防未来需要采取更严格的立场抑制通胀。尽管FOMC显示出紧缩的趋势，

然而，美联储主席鲍威尔未能像过去那样引导市场定价再次加息。新闻发布会中有一些鹰派的成分，但鲍威尔并没有表现出继续提高借贷成本的坚定信念，这表明正常化周期可能已经结束。由于美联储似乎更加谨慎，

或许意识到过去行动的影响尚未完全显现，美元可能很快见顶。然而，我们需要等待未来的数据来确认由于日益紧张的金融形势，前景正在迅速恶化，然后才能确定美元已经见顶的评估。本周晚些时候，

交易员将有机会通过ISM服务业PMI和非农就业数据评估美国经济的整体健康状况。如果数据像ISM制造业指标那样大幅下滑，美元整体可能有大幅回调的空间，这将提振欧美和黄金。

黄金。(近月期货合约)自10月低点大幅上涨以来，一直难以清除2010/2015美元区间的阻力。最近几周突破该区域的尝试都以下跌告终，这表明多头没有聚集必要的力量来实现突破。

黄金的走势有两种可能的情况：1 .如果成功突破2010/2015美元区间，多头势头可能加速，为2085美元附近的年内高点创造适宜条件。2/如果熊强烈反击，

并推动金价跌破1980美元支撑位，那么跌势可能会加速，为测试200天简单移动平均线1945美元做铺垫。低于这个水平，注意力转向1920美元。

LuckboxMagazine

尽管美国经济在第三季度大幅增长，但前景并不乐观。据预测，经济扩张将明显放缓，2024年上半年甚至可能陷入负增长。鉴于当前的全球性事件，包括两次重大的世界冲突和迫在眉睫的经济衰退前景，

很难确定最近黄金价格上涨的确切原因。

这可能是由于风险规避、战略转移或者仅仅是当前的市场趋势。然而，可以肯定的是，一些市场参与者试图利用金融市场最近的势头。

投资者和交易者可以通过实物黄金、黄金期货和以黄金为主的证券资产进入黄金市场。如果我们在经济衰退的预期下寻找一个安全的避风港来防止金融系统的崩溃，实物黄金可能是一个更有意义的选择。

因为全系统的金融危机可能对股票市场(黄金股票/ETF)和/或期货市场(黄金期货)产生负面影响。

考虑到美元和黄金的历史反比关系，在黄金市场配置短期资金的投资者和交易者可能会首先考虑他们对美元的前景。如果人们预计美元在可预见的未来会贬值，那么可能会有购买黄金的诱人机会。恰恰相反，

交易更多的黄金可能不是最好的选择。然而，对于长期投资者来说，美元动态可能毫无意义，尤其是对于坚信黄金未来潜力的“黄金投资者”来说。目前，黄金市场的一个主要考虑因素是经济衰退的可能性。

(零壹财经编辑：林雪)