期权定价模型(期权的价格变动)
2024-09-05 20:31:27 来源：股票交易网
期权的价格变动
I. BLACK-SCHOLES-MERTON MODEL
期权定价模型中最广为人知的一种就是黑-斯科尔斯-默顿模型，简称BSM模型，它是衡量欧式期权价格的一种公式。BSM模型基于四个变量：标的物股价、期权执行价格、距离行权日的时间和年化波动率。
II. IMPLIED VOLATILITY
如果我们只取期权价格作为已知量，并且借助于BSM模型以及其他的期权定价模型，我们可以通过倒推计算出对应的“隐含波动率”。这个指标称为“隐含波动率”是因为它是根据当前市场上的已知期权价格 “计算出来”的。
III. VOLATILITY SMILE
当期权到期日相对较长，且股票价格波动性较大，或是宏观经济波动较明显的情况下，BSM模型计算得出的隐含波动率与实际波动率的偏离会更大。因此，我们需要考虑到隐含波动率并不一定等于实际波动率，并且不同行权价的隐含波动率也可能存在差异。这种现象被称为“波动率微笑”。
IV. IMPLIED PROBABILITY DISTRIBUTION
期权市场涉及的所有主要因素都可以通过定价模型进行计算。根据这些结果，我们可以推断出市场对未来的预期——也就是在期权到期日时，标的资产的价格的概率分布情况。这种市场对未来的预期被称为“隐含概率分布”。
V. OPTIONS TRADING STRATEGIES
期权交易策略主要包括买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权等，交易策略的选择是根据交易者对未来市场行情的看法和判断来制定的。
总之，期权定价模型可以帮助投资者在进行期权交易时进行风险控制和决策调整。于此同时，投资者也需要了解期权市场的各种策略和波动情况来指导自己的交易操作。
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