科创板做市制度(科创板做市制度是什么)
科创板做市制度
科创板做市制度综述:一是科创板引入了做市商制度,允许符合条件的股票或存托凭证在报价转让系统挂牌交易。
二是允许做市机构“T 0”,支持中小企业创新和债券融资。
科创板做市制度是什么
三是允许中小企业板市场非公开发行,即试点公募产品在股转系统挂牌交易。
四是允许私募基金等特定客户“T 0”,申请特定客户定向“T 0”交易。
五是允许发行人申请公开发行。
目前,科创板做市交易制度改革已经基本上执行,而改革的核心目标仍是在科创板引入做市商制度。
具体来看,首先,从产品设计上,明确规定证券公司可以通过自营渠道做市。
其次,根据不同情况,制定不同的做市商准入条件,以提高做市交易流动性和服务能力。
第三,在风险控制方面,由于科创板的信息披露要求较低,因此做市商为其提供做市服务的风险也相对较低。
此外,对于做市商而言,要素是投资者的“身份”,而投资者对于市场信息的获取以及对于管理层、券商的判断,是不能够完全“精准”的,这是市场判断以及投资者的风险管理的前提。
此外,市场上还缺少一类优秀的机构做市商,在做市商制度制定初期,在市场的控制下可能会出现券商“先融后付”的可能,降低风险和效率。
所以,市场上现有的做市商制度不仅没有发挥出有效的激励作用,反而会进一步加速市场流动性的放大,做市商也可能成为市场的“活水”,发挥更积极的作用。
科创板引入做市商制度,不仅利于做市商做市以外的做市业务,更重要的是对于提升市场交易效率,建立统一的交易机制,提升投资者交易活跃度和公司治理水平。
此外,在制度设计上,同样提出做市商为上市公司提供做市服务,也将加强做市商内部的监督约束机制。
因此,可以看到做市商对于维护市场秩序,实现市场信息透明度和透明度的提升,发挥积极作用。
截至目前,在科创板做市交易机制运行中,科创板做市商的证券公司是在做市业务实践中逐步摸索总结的,其做市商的经验与市场需求紧密结合,在基本面分析、技术支持以及投资者关系维护等方面形成了一整套的操作流程
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