要等“市场底”探明后 再开始定投吗？

今年以来A股市场并不平静，经历了不小波动。 “底部在哪里”成为当下市场关注的焦点。与此同时，有不少想入场的投资者，也在犹豫不决，尽管对震荡市中采取定投的优势有所了解，也想要等市场稳定后再开始定投。

今天，我们来进一步聊聊，定投过程中要不要“抄底”。

“底在哪”，对定投并不重要

关于“抄底”的问题，被誉为“中国巴菲特”的段永平与巴菲特之间，曾经有过一段非常经典的对话。

段永平问巴菲特：“买入股票后，如果股价一直上涨，你会怎么办呢？”

巴菲特的回答是：“如果买后股价下跌，还可以再买。但是当你买到底部后，股价就会一路买一路涨，这样你就买不到最多的量。”

从这段对话中，我们可以得出一个结论，就是精准“抄底”并不是一件容易的事情，反而可能出现越涨越买的情形。 其实，对于分批持续买入的定投而言，“底在哪”并不重要，因为每次择时买入的方式，对长期定投的实际收益影响并不是很大。

举个栗子：

A、B和C三人，分别从2017年4月开始每月定投沪深300至今。不过，在具体的策略上，有着明显的差异，他们的定投策略如下：

A投资者：每月第一个交易日定投；

B投资者：每月最高点定投

C投资者： 每月最低点定投

从最终的定投收益数据来看，无论是每月月初定投，还是每月最低点或最高点定投，它们三者的收益相差并不大，而且近五年的收益率曲线也基本是重叠的。定投区间为2017.4.28至2022.4.6

这个数据告诉我们，择时定投的效果并不明显，即使每月都能够买在最低点，但长期收益也并没有提高很多，与不择时的策略收益非常接近。

对于长期定投来说，由于是通过分批买入的方式，这本身就具有平摊成本的作用，能够自动实现“高点少买，低点多买”，实现平滑波动的功效，对于大家关心的“什么时候开始买入”、 “选周定投还是月定投”等问题，其实都不是关键因素。

坚持，是定投的最重要原则

很多投资者可能就要问了，在定投过程中，什么才是最重要的呢？坚持长期投资，是做好定投最应遵循的基本原则。

我们都知道，定投的威力在于，市场底部的时候多买，尽可能的积累到更多便宜的筹码，然后等到市场回暖时，前期积累的便宜筹码发挥作用，快速跟上市场上涨的节奏，获取较好的回报，这也就是大家常说的“微笑曲线”。定投基金总资产为 “赎回日净值”与 “累计份额”之积，底部买入的份额数和坚持到市场回暖，是非常关键的因素。而不少小伙伴定投之所以会失败，原因就在于没有做到长期坚持，很可能因为暂时的亏损或者收益平平，就暂停扣款了，要么是底部买的太少，要么是“倒在”了市场回暖之前。

长期投资和定投是天生的好朋友。定投期限越短，风险越高；期限越长，盈利概率越大。以偏股混合型基金指数为例，从2010年1月1日至2021年2月26日，任意选取任意月份作为定投起始日，投资者获取的正收益的概率以及收益率水平，将随着定投时间的增加而提升。

任意定投5年以上，收益率中位数为67%；

任意定投3年以上，收益率中位数为44%；

任意定投1年以上，收益率中位数为8%。数据来源：兴业证券，区间为2010.1.1至2021.2.26

农夫在播种之后，会让谷物慢慢发芽、生长，而不是隔几天就挖出来看看。对于长期定投而言，择时的效果并没有那么大，而坚持持续扣款，才是我们最应该遵循的基本原则，尤其是磨底期间的持续投入，是成功与否的关键所在。

定投作为一种有效的投资方式，不仅可以享受长期投资带来的复利，还具有强制“储蓄”的功能，特别是对于手头积蓄不多的年轻朋友，每月从收入中拿出一部分来定投，不但能避免月光，时间一长你会欣喜地发现，自己已经积攒下了一笔不小的钱。