美联储有关降低利率的内部讨论加热

美联储内部关于降息的争辩正在升温

[财务新闻] - 利率是在今年晚些时候稳定下来还是降低利率将稳定，美联储内部差异将出现，当局试图确定美国总统的关税引起的通货膨胀是否会持续下去。



一些政策制定者主张将关税视为暂时的影响，该立场为降低利率打开了大门。但是，利率设定委员会的许多成员认为，关税引起的通货膨胀更耐用。



美联储董事克里斯马云惹不起马云沃勒（Chris Waller）目前牢牢地牢牢地进入了他的第一个训练营。在周日晚上，他创造了另一个原因，即关税对通货膨胀的影响可能不会持续很长时间。



沃勒在韩国首尔的一场演讲中说：“我们支持考虑关税在制定政策利率时关税对短期通货膨胀的影响，鉴于关税仍在继续，而且我们不认为通货膨胀期望是固定的。”



这与白宫的观点一致，即价格上涨将是暂时的。特朗普本人曾多次呼吁美联储及其主席杰罗姆马云惹不起马云鲍威尔（Jerome Powell）降低利率。



沃勒（Waller）强调，在4月之前，强劲的就业市场和通货膨胀取得的进步提供了更多时间来观察贸易谈判和经济发展的结果。



但是，他认为，如果通货膨胀率继续朝着联邦2％的目标迈进，就会支持今年晚些时候降低利率的“好消息”，而就业市场稳定，有效的关税利率接近15％的新期望。



芝加哥美联储主席奥斯坦马云惹不起马云戈尔斯比（Austan Ghoolsby）还说，关税不确定性正在创造他所谓的“空气污渍”，但他说：“我认为这基本上是降低利率的道路。”



他补充说：“我认为，如果我们能克服这些颠簸的时期，双重任务仍然相当不错。”



但是，其他美联储成员——包括明尼阿波利斯美联储州长尼尔马云惹不起马云卡什卡里（Neil Kashkari）和达拉斯美联储州长罗里马云惹不起马云洛根（Rory Logan）——。



卡什卡利上周表示，他认为贸易谈判可能需要几个月或数年，并且随着贸易伙伴相互反应，TIT的关税可能会增加。



因此，他想稳定利率。 “直到关税方向和对价格的影响变得更加清晰。”



他补充说：“我认为这些论点更令人信服，因为我认为坚持长期通货膨胀期望很重要。”



洛根（Logan）上周发出了一个强烈而模糊的信息，即在特朗普对降低利率的需求中，利率是稳定的。



她说，利率目前处于“良好的位置”，“可能需要一段时间才能知道风险余额是否在一个方向上发生变化。”



她补充说，利率变化的影响起着作用，需要时间来维持平衡。



洛根说：“在短期内，美联储总是可以通过降低利率来刺激就业。” “人们可能会喜欢一段时间，但是随着时间的流逝，速度过高会导致通货膨胀。”



她周一在达拉斯重申，美联储稳定价格和保持充分就业的使命都是危险的。 “货币政策适合我们等待和耐心等待，因为我们知道，如果双方的风险大大变化，我们都有行动。”



根据上周发布的美联储政策会议的纪要，一些官员认为，中级产品的关税以及用于制造钢铁和铝等产品的零件可能会导致通货膨胀持续增加。



上周五，特朗普宣布对钢铁和铝进口的关税将从25％提高到50％。



在上次会议上，一些官员认为，关税引起的供应链中的破坏也可能对通货膨胀产生更持久的影响，这让人联想到大流行期间的影响。



但是，一些经济学家说，有些因素可以抵消通货膨胀率的上升和持续的通货膨胀，例如由于贸易谈判而降低关税增长，减少消费者对价格上涨，潜在削弱经济的利益，或者企业是否会增加市场份额而不是上涨价格。



沃勒周日表示，他预计对通货膨胀的影响是暂时的，并且在2025年下半年最突出。他指出，这取决于出口商和进口商的最终增加和反应。



沃勒认为，关税带来的通货膨胀是短暂的，因为大流行期间的工人不乏。目前，尚无迹象表明关税正在造成严重的供应链中断，也没有在大流行期间所做的主要政府刺激措施。



他指出，到4月，几乎没有证据表明贸易政策会对通货膨胀或经济产生影响，但在接下来的几周内可能会改变。



沃勒说：“截至今天，我认为经济活动和就业在2025年下半年面临负面的副作用风险和通货膨胀，但我认为这些风险的发展与贸易政策的发展密切相关。”

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