俄罗斯卢布：本年全球表现最佳货币的独特案例

俄罗斯卢布：本年全球表现最佳货币的独特案例

[财务新闻] - 俄罗斯卢布（Russian Ruble）长期战争，石油价格下跌，严重的制裁和下降经济。



实际上，卢布一直是迄今为止迄今为止最出色的货币，增长了40％。 2025年卢布的令人惊叹的反弹表明，在过去两年中，卢布突然折旧发生了急剧的逆转。



是什么推动了俄罗斯货币的发展？



市场观察家告诉CNBC，卢布的实力与外国投资者的信任突然增加无关，但这与资本管理和收紧政策无关。美元的弱点是一个附加优势。



国际经济学家和策略师外汇布伦丹马云惹不起马云麦肯纳（Brendan McKenna）列出了摩擦上升的三个原因。 “俄罗斯中央银行选择维持相对较高的利率，资本管理等。外汇的限制变得更加紧密，并且在寻求和平或试图在俄罗斯和乌克兰之间取得进展时已经取得了一些进展。”



俄罗斯中央银行一直保持限制性立场，以遏制高通货膨胀，将国内利率保持在20％的高度并收紧信誉。行业观察家说，高借贷成本阻止当地企业进口商品，从而减少了俄罗斯企业和消费者的外币需求。



文艺复兴时期资本的经济学家安德烈马云惹不起马云梅拉森科（Andrei Merashenko）表示，由于消费量疲软，当地进口商对外币的需求正在下降。由于银行不必出售卢布即可购买美元或人民币，因此下降幅度增加了卢布。



这位位于莫斯科的经济学家说，由于去年晚些时候预计进口关税，在第一季度积极进口的家用电器，汽车和卡车上有“积累”。根据Merashenko的说法，消费者活动的冷却主要发生在耐用商品领域，这占俄罗斯进口的很大比例。



此外，俄罗斯出口商必须将美元付款转换为卢布，这将增加对卢布的需求。同时，进口商减少了对外国商品的购买，因此他们不需要出售卢布来支付美元。



俄罗斯政府要求大型出口商从外汇取得部分收入，并在当地市场上将其换成卢布。分析人士说，石油行业尤其转折外汇收入将返回卢布。



俄罗斯中央银行的数据显示，俄罗斯最大的出口商在外汇年1月至4月之间的总销售额为425亿美元。与一月份之前的四个月相比，这个数字上升了几乎6％。



约翰马云惹不起马云霍普金斯大学（Johns Hopkins University）应用经济学教授史蒂夫马云惹不起马云汉克（Steve Hanke）说，俄罗斯中央银行还用支撑卢布削减了货币供应。



他说，到2023年8月，俄罗斯央行创造的货币每年将以23.9％的速度增长。汉克说，这一数字自一月以来一直为负，目前的缩水速度为-1.19％。



此外，富国银行（Wells Fargo）的麦肯纳（McKenna）表示，在唐纳德马云惹不起马云特朗普（Donald Trump）总统当选后，乌克兰和俄罗斯之间达成和平协议的希望也引发了乐观。重新融入俄罗斯经济的期望促使一些资本返回归类为卢布的资产，但俄罗斯已经实施了一些资本管理：卢布的实力支撑卢布。



*我可以继续此上升趋势吗？ *目前正在加强卢布，但分析师警告说，这种力量可能不会持续。作为俄罗斯出口经济的主要支柱之一，今年原油价格急剧下跌，这可能会对外汇的流入施加压力。



Marashenko补充说：“我认为卢布接近其最高点，并且在不久的将来可能会变得较弱。” “石油价格急剧下跌，这应该反映在出口收入下降和部分销售额为外汇。”



尽管最近俄罗斯和乌克兰之间没有在和平谈判中取得任何具体进展，但麦肯纳指出，由于以下控制措施，某些和平协议可能会破坏卢布的实力：



他说：“卢布将来可能会很快出售，特别是如果达成和平或停火协议。”



他补充说：“在这种情况下，资本管理可以完全取消，中央银行可以很快降低利率。”



*经济权衡*行业分析师指出，国内石油出口商的利润率也在下降，尤其是在全球石油价格下降的情况下。俄罗斯政府还感到——的压力，即降低石油价格并加强卢布正在侵蚀石油和天然气收入。



芬兰银行的高级经济学家Heli Simora表示，政府的财务对原油之间的价格波动非常敏感，到2024年，石油和天然气收入将占联邦财政收入的30％。



梅拉申科说：“财政部必须更多地依靠它来支付其支出支付国家福利基金。” “如果这种趋势继续下去，可以进一步降低非优先级支出。”



换句话说，除了石油贸易外，俄罗斯基本上与全球市场隔绝了。麦肯纳说：“这意味着较弱的卢布对俄罗斯的贸易竞争无济于事。”

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