港股各大机构最新研报（2025/6/23）

一、花旗发布研报称，LABUBU V3二手市场价格下滑是由于供应量增加所致，而非IP受欢迎程度下降的迹象

花旗发布研报称，LABUBU V3二手市场价格下滑是由于供应量增加所致，而非IP受欢迎程度下降的迹象。尽管经过一轮轮补货，LABUBU V1和V2仍然供不应求，IP热度持续攀升。泡泡玛特（09992.HK）的顾客主要是成年人，因此该行对泡泡玛特的增长动力仍保持建设性看法，股价调整提供了更多的入市机会。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有33家投行给出买入评级，近90天的目标均价为208.13港元。招商证券（香港）最新一份研报给予泡泡玛特增持评级，目标价272港元。

二、小摩：首予众安在线（06060.HK）“增持”评级 目标价26港元

摩根大通发布研报称，首次给予众安在线（06060.HK）“增持”评级，指出该公司是中国线上财产保险龙头企业，看好众安借助以科技驱动的业务模式，可持续提升市场份额，承保利润增长前景具吸引力，随着香港政府批准稳定币立法，众安旗下本港数字众安银行（ZA Bank）可从中受益，给予目标价26港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有6家投行给出买入评级，近90天的目标均价为18.53港元。华西证券最新一份研报给予众安在线增持评级。

三、天风证券：维持小米集团-W（01810.HK）“买入”评级 目标价54.05港元

天风证券发布研报称，小米集团-W（01810.HK）将于本月底上市的YU7，其生态协同能力首次验证小米人车家生态闭环，亦是延续或超越SU7的翻盘产品。该行表示看好小米集团的发展态势，暂维持目标价54.05港元及“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有36家投行给出买入评级，近90天的目标均价为66.52港元。兴证国际最新一份研报给予小米集团-W买入评级。

四、中信证券：首予康耐特光学（02276.HK）“买入”评级 XR业务带来新机遇

中信证券发布研报称，康耐特光学（02276.HK）是全球树脂镜片制造龙头，充分受益于全球镜片行业需求稳定增长；同时，公司不断提高高折射率、功能性镜片占比来优化产品结构。公司目前已在产品和供应链维度形成自身深厚的竞争优势，并积极发力品牌构建。首次覆盖，给予“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有6家投行给出买入评级，近90天的目标均价为38.64港元。国元国际最新一份研报给予康耐特光学买入评级，目标价33.3港元。

五、高盛：维持蒙牛乳业（02319.HK）“买入”评级 降目标价至22.8港元

高盛发布研报称，考虑到市场需求仍然疲弱，预期蒙牛乳业（02319.HK）今年全年液态奶销售将同比下跌约3%，对比上半年跌约5%。高盛将蒙牛2025至2027年销售预测下调约2%，经常性净利润下调约1%，蒙牛2025年联营公司分摊亏损预测从4.15亿元人民币调整至7.34亿元人民币。目标价从23港元调整至22.8港元，认为蒙牛具利润率韧性及成本优势，维持“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有16家投行给出买入评级，近90天的目标均价为24.55港元。长江证券最新一份研报给予蒙牛乳业买入评级。

六、瑞银：升中信银行（00998）目标价至9港元 重申“买入”评级

瑞银发布研报称，重申中信银行（00998）“买入”评级，并将目标价从6.1港元上调至9港元。根据该行的2025年每股派息预测及目前股价计算，股息率料约5%，即使H股股价本年至今累升约45%，仍具吸引力。另一方面，该行指，见到越来越多的资金流入，包括来自保险投资者的资金流入，支持了中信银行H股今年以来的股价表现。至于基本面方面，尽管第二季在高基数下的营业额可能出现较大幅度的下滑，但在信贷成本降低的帮助下，预期上半年的净利将保持正增长。全年净利增长亦可能维持稳定，同比增幅料约1.9%。

（V财经网编辑：书瑶）