模型掉灵 华尔街外汇交易员堕入盲目操纵

模型掉灵 华尔街外汇交易员堕入盲目操纵

[财务新闻] - 华尔街的一些经过验证的财务策略不再起作用，甚至最有经验的成员也感到困惑。



在总统唐纳德马云惹不起马云特朗普（Donald Trump）的政策投入美元之前，投资者可以使用一些指标来弄清楚如何做交易。欧洲的利率降低？欧元被出售。市场看起来很紧张吗？我要买美元。石油价格会飙升吗？是时候从货物出口商那里偷钱了。



但是现在，这些信号更频繁地发生故障。瑞银集团AG和Mizuho交易成员说，他们过去犯了正确的模型时犯了错误。此外，很难跟踪和促进市场上的新力量，例如来自美国的大量资金流出。因此，他们开始做较小，更简单的事情交易。



瑞银（UBS）成员卢新（Lu Xin）说：“经验法则有些过时。每个人都开始接受更多的不确定性是一种新的规范。”



卢马云惹不起马云辛（Lu Shin）说，他在风险方面非常谨慎，他的交易策略也更加艰难。他补充说：“当你周末去时，人们会害怕短路。”



在Ruisui，这种混乱成为桌上流传的笑话。乔丹马云惹不起马云罗切斯特（Jordan Rochester）说，他的同事，选项交易Nickel Kochhar喊道：“为什么？”以及莫名其妙的市场波动，在那里他给了他一个定制的棒球帽，上面写着。



“这是关于一两个月内发生的事情。罗切斯特说：“这并不明显。”



所有这些都表明了专家的美元销售是多么没有准备，现在过去几个月的问题被视为混乱但短暂的调整，并且是一个更加困难的时代的开始。



由于特朗普威胁要在未来几天开始对数十个国家征收关税，因此本周可以创造新的波动。



许多投资者已经在为早期赌注付费。 Barclayhedge的指数包括25交易期货和远期现金外汇项目，今年的回报率仅为0.6％。如果每年进行计算，这是自2017年以来最糟糕的表现。



事后看来，汇率波动背后是一个明显的理由。最大的驱动力是特朗普的根本减税和关税议程，这导致美元对欧元和瑞士法郎今年的美元下跌超过10％。此外，市场从一个焦点转向另一种焦点并不少见。



但是交易成员说，今年发生的这种速度和严重性使他们感到惊讶。多年来，在最动荡的市场中，对冲的波动成本越来越高。



First Eagle Investments的“ Idanna Appio”是具有模型意识的投资者之一。美联储目前的信号是她需要以美元保持中立，因为美国利率高于许多其他国家。但是，她的直觉告诉她这是一个虚假的判断，因此她选择使欧元和日元的美元短。



她说：“利率差异很长一段时间内效果很好。” “现在还有其他事情正在发生。”



以美元和欧元为例。今年6月，欧洲中央银行在周期中第八次降低了借贷成本，将其存款率降低到2％。在美国，美联储最后选择维持4.25％至4.5％的利率。



在其他情况下，情况相等，这会支持强劲的美元和弱欧元。情况恰恰相反，但今年的欧元上涨了13％，四年来达到其最高水平。



Jefferies LLC外汇销售和交易Global Head Brad Bechtel开始发出此警报。他警告说，美元最终将反弹，并将与利率趋势保持一致。



他说：“无论驾驶员是什么，我们都将事情推向极端，因此我们不会影响中央银行的政策或增长期望。” “我有点错了。”



困难的一部分是，资产价格之间的联系已经以几种不寻常的方式改变了。以美元为例。这倾向于移至VIX索引的另一侧。这意味着，当投资者感到害怕时，美元可能会跌倒，而不是以其他安全的船舶货币上升。



这在某种程度上反映了美元对中东冲突的反应。以前，当该地区的紧张局势增加时交易可能会上涨油价和美元，但这并不像现在那样容易预测。



例如，在伊朗在卡塔尔袭击了美国空军基地后，原油价格在6月23日暴力波动。布伦特原油每桶飙升至81美元以上，自今年1月以来达到了最高水平，然后由于人们认为袭击主要象征性而急剧下降。相比之下，那天的美元波动可能低于预期。



“如果关联被打破，它将变得非常困难。” Ruisui's外汇交易成员Kohha说：“在像以色列伊朗战争这样的事件中，我想知道这是否会买卖美元。”

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