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中金：升友谊时光目标价至1.06港元评级“跑赢行业”

2025-07-19 00:50:44 来源：港股投资网

中金发布研报称，维持友谊时光（06820）归母净利润预测不变，当前股价对应2025/2026年P/E分别为13/11倍。考虑到公司大DAU产品潜力及行业估值中枢上移，上调目标价71%至1.06港元，对应目标P/E2025/2026年分别为15/12.5倍，上行

中金发布研报称，维持友谊时光（06820）归母净利润预测不变，当前股价对应2025/2026年P/E分别为13/11倍。考虑到公司大DAU产品潜力及行业估值中枢上移，上调目标价71%至1.06港元，对应目标P/E2025/2026年分别为15/12.5倍，上行空间13%，维持“跑赢行业”评级。公司预期1H25实现收入6-6.5亿元，同比增长14%-24%；期内利润3800-4400万元，同比扭亏为盈。业绩预告符合该行预期。中金主要观点如下：预告1H25收入双位数同增，环比基本持平，多产品实现流水增量小游戏推动产品焕新力：公司抓住小游戏渠道挖掘新增用户，通过原APP端产品《杜拉拉升职记》《凌云诺》等推出小程序版本实现流水新增量。其中，《杜拉拉》自2024年下半年月流水开始攀升，近半年基本位居微信小游戏畅销榜百名以内（最高进入Top50）、抖音小游戏畅销榜80名以内（最高进入Top30）。老产品基本盘稳健：该行估计《熹妃传》、《浮生》系列等基本盘产品流水亦稳定在单体小千万元级别，贡献高利润率稳健基本盘。年内新游贡献小幅增量：《暴吵萌厨》5月28日公测，属于大DAU类休闲竞技产品，前期付费深度较轻，该行估计首月流水在1000+万元。 1H25同比扭亏，渠道调整推动毛利率提升，费用率控制良好毛利率方面，公司表示1H25高毛利渠道收入占比提升，带动毛利率增长约5个百分点。费用端看，公司表示1H25研发费用率和销售费用率均有所下降。该行判断主要系AI应用推动提效降本，实现更好的ROI人效比，推动整体费用优化。《萌厨》新赛季开启，储备产品多样年内新游方面，《暴吵萌厨》S2赛季“精灵之森”于7月14日开启，推出全新赛季关卡及休闲玩法。该行建议关注：1）新品牌联动表现；2）用户规模积累及商业化程度；3）多端布局进展。储备游戏方面，公司当前有《代号：恋人》《代号：花》《代号：遗迹》《代号：MX》等多款产品正在研发测试中，其中部分产品已有版号。此外，公司董事长承诺自业绩预告发布日起未来12个月内不会通过公开市场出售所持股份，该行认为亦彰显公司对当前业务及产品信心。

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客户对我们的评价

股指外汇交易来自南宁的客户分享评论：

如何掌握止损点?
止损的原则是"一次赚的要够赔三次。"为什么要定这样一个原则，其实道理很简单，因为我不可能百分之百选对上涨的股票，因此，在选错股票时，必须防止股价下跌对既得利润和本金的侵蚀。
采用该原则时，只要我的选对率在25%以上就可以轻松实现资金的增值，而25%的准确率对于很多投资者来说是可以达到的。然后在该原则下，我设定每次赚钱时的小获利率为10%，顺势得出每次的大赔率不应超过3.3%，当亏损大于这一比例时，立刻止损卖出。最后还必须将该方法与形态分析相结合，在
外汇交易来自内蒙古的客户分享评论：

如何开展外汇交易?最先是学习培训。
第一步便是学习培训有关能掌握到的外汇交易市场和交易的一切专业知识。你需要开始学习基础知识、技术指标分析和了解各种各样不一样的方式来交易。一旦你把握了这种基础知识后，您就可以刚开始测试。
接下去，寻找一个交易方式和刚开始回测。不必奢侈浪费很多的時间在找寻极致的管理体系，由于压根不会有。寻找觉得形象化，自身可以了解，随后刚开始回测旧的外汇数据。您将必须完成较长一段时间内不断盈利結果，测试总体目标最少是200次交易。
外汇市场走势来自上海的客户分享评论：

寻找支撑和阻力支撑和阻力不会找？那么告诉你4条寻找的基本方法：最近的历史高点和低点在未来的走势中会形成阻力或支撑；移动平均线附近（通常是5、20、120、200这几个周期的比较重要）；趋势线附近（趋势线如果不会画？那么最好等你会画了再来找我）；斐波那契线回调位附近（38.2%、50%、61.8%）。把以上的阻力和支撑都找到后，判断主与次，把重要的点位记录在案！