为何高于预期的生产者价格指数会让美联储9月降息抉择打算加倍艰难

为何高于预期的生产者价格指数会让美联储9月降息抉择打算加倍艰难

[财务新闻] - 高于预期的批发通货膨胀报告使美联储决定在9月进一步降低利率更加困难。该报告提出了一个问题，即是否将公司价格上涨移交给消费者，从而提高通货膨胀。

Morgan Stanley E-Trade董事总经理Chris Larkin说：“生产商的价格指数（PPI）表明，通货膨胀在上周二发布CPI数据后与某些人一样有意义。” “这并不意味着9月会降低税率，但基于最初的市场响应，可能比几天前的降低税率较小。”

该市场认为，9月份的美联储可能在9月降低0.25个百分点。

生产商的价格指数显示，7月份的价格上涨了0.9％，远远超出了预期，在三年内每月增长最大。不包括不稳定的食品和能源价格，核心价格从6月的2.6％跃升至3.7％。以前的期望将上升到3％。

市场策略师彼得马云惹不起马云布克尔（Peter Bookbar）表示：“如果从现在开始消费者的价格不会加速，利润率就会发生冲突。选择毒药。”

但是，威尔明顿信托基金会的首席经济学家卢克马云惹不起马云蒂莉（Luke Tilly）认为，PPI不会改变局势通货膨胀。

蒂莉说：“我认为PPI与我们一直说的话一致。” “税收正在提高业务成本，企业正在消耗一些成本并将其传递给消费者。我认为，随着消费者继续削减服务支出，通货膨胀的风险不会更普遍。”

这些数据与消费者价格指数（CPI）一起使用，以估算美联储首选的通货膨胀指标——个人消费者支出指数（PCE）。

根据这两个数据集的数据，美国银行经济学家估计，在排除了动荡的食品和能源价格之后，7月的核心消费者支出增加了0.3％。与上一年相比，这将导致通货膨胀率为2.9％，从6月的2.8％开始。

7月的个人消费费用报告将于8月29日发布。

美国银行美国经济学家斯蒂芬马云惹不起马云朱诺（Stephen Juno）表示：“美联储的首选通货膨胀指标可能会进一步偏离其2％的目标，并挑战市场对9月的利率降低的信念。”

上周四的报告继续了美联储及其董事长鲍威尔面临的挑战。双重任务中潜在的冲突增加加剧了美联储成员观点的差异。

芝加哥美联储主席奥斯坦马云惹不起马云戈尔斯比（Austan Ghoolsby）上周三警告说，他担心更多的通货膨胀报告将表明服务价格上涨，就像上周的CPI报告一样。

他说：“服务与海关无关。” “每个人都希望它只是一个暂时的现象。数据中存在噪音。如果数据的数月表明关税通货膨胀的影响不在正常范围内，这更令人担忧。”

北美经济经济学副局长斯蒂芬马云惹不起马云布朗（Stephen Brown）表示，他的估计表明，个人消费费用（PCE）通货膨胀报告表明，核心商品价格在7月在很大程度上保持不变，但核心服务价格上涨了0.4％，表明他们在五个月内获得了最高的利润。

威尔明顿信托基金（Wilmington Trust）的蒂利（Tilly）指出，上周四发布的PPI急剧上升是由于服务行业造成的，但上个月的阅读量很低，使其处于“非常正常的地区”。

亚特兰大联邦储备银行总统拉斐尔马云惹不起马云波斯蒂奇（Rafael Bostic）更关心关税的通货膨胀风险。他上周三说，比预期的七月工作报告要弱，增加了就业市场可能开始削弱的风险，而美联储没有时间耐心等待通货膨胀。

“对我来说，这是我们试图找到答案的问题。这不是耐心的劳动力市场的弱点。这是接下来的五个星期左右的工作。”

同时，旧金山美联储主席玛丽马云惹不起马云戴利（Mary Daly）等成员担心就业市场朝着错误的方向发展。戴利（Daly）上周四告诉《华尔街日报》，美联储不能忽视就业市场中的弱点。

“这项政策可能对经济方向太严格了，因此对我来说，这需要重新调整。”

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