今日黄金技术走势分析：金价震荡整理 美联储降息周期开启 实际利率下行成核心支撑

今日黄金技术走势分析：金价震荡整理 美联储降息周期开启 实际利率下行成核心支撑

周五（11月7日）现货黄金目前在3997.38美元/盎司附近，上涨0.52%。

黄金市场基本面分析

1、金融环境：美联储降息周期开启，实际利率走低为核心支撑

（一）降息预期高度确定

美联储政策转向是当前基本面的核心驱动力黄金。截至11月7日，CMEFedWatch工具显示，市场美联储12月再降息25个基点的可能性为91.7%，市场预期2026年上半年还会降息两次。这一预期源于美国经济指标的双重信号。另一方面，9月CPI数据弱于预期，核心通胀环比放缓，通胀压力存在。明显缓解。另一方面，就业市场出现降温迹象，非农统计数据迟迟公布，更加强化了“就业风险大于通胀风险”的判断。

实际利率与黄金有很强的负相关性。目前美国10年期通胀保值证券（TIPS）收益率低于1.2%，较2024年底下降0.8个百分点，直接降低了持有成本。历史数据显示，美联储降息周期开始后60天内平均涨幅达到6%。该形态显示了当前金价的明显趋势支撑。

（2）美元信用贬值及汇率支撑

11月7日，美元指数暴跌0.7%至98.2附近。累计年降幅达到4.3%。美元走弱的主要原因包括：美国政府“关门”持续超过历史平均水平，加剧了市场对财政可持续性的担忧。特朗普政府一直在向美联储施压，要求其降低利率，引发了人们对央行独立性的质疑。美元在全球外汇储备中的占比已降至56.32%，去美元化趋势愈加严重。

从汇率联动来看，美元指数与伦敦金价格的逆相关性近期已达-0.65。 11月7日美元回调直接推动伦敦金从3984美元快速反弹至4001美元水平。中长期来看，美元指数低位波动格局明显，给黄金汇价带来持续红利。

2. 供需格局：央行战略性黄金购买与投资需求产生共鸣

（一）公共储备需求创历史新高

世界各国央行购买黄金的一个战略特点是黄金需求方镇流器。截至2025年9月末，中国人民银行已连续11个月增持，储备总额达到7406万盎司，较2024年10月增持前增长6.8%。根据世界协会的数据，2025年第二季度，全球央行增持了4,166吨黄金。虽然较上季度下降33%，但较去年同期增长超过120%，反映出高价环境下配置决策不变。

此外，关键发现，接受调查的75家央行中有三分之一计划在未来一到两年内继续增持。主要动机包括优化储备结构、对冲地缘政治风险以及减少对美元资产的依赖。预计2025年世界各国央行购买黄金总量将达到750-900吨，连续第三年保持在700吨以上的高位。

（二）投资与实物需求双轮

投资需求具有短期波动、长期扩张的特点。尽管SPDR GoldShares持仓在11月初下跌近8吨，反映短期获利了结压力，但2025年9月全球ETF单月净流入145.6吨，为三年来第二高水平，总计持仓为3837.7吨。 t，表明金融机构长期投资意愿强烈。国内市场也很活跃。 9月份，中国ETF黄金净流入5吨，而持仓则反弹至193.7吨。高价环境下的投资热情依然不减。

实物需求方面，2025年第二季度黄金全球总需求量达到1,249吨，同比增长3%。按价值计算，超过1320亿美元，比上年增长45%。印度排灯节和农历新年前的季节性需求旺季即将到来，预计将进一步消化目前的高价，形成需求面支撑。

3. 风险溢价：地缘政治和经济不确定性维持资产估值安全

（一）地缘政治风险多点显现

尽管中东局势短期有所缓和，但全球地理风险并未减少。俄罗斯和乌克兰冲突进入长期僵局，能源运输通道潜在安全风险依然存在。美国政府“关门”结束后，中美贸易谈判或将恢复，关税政策仍存在不确定性。 黄金作为终极避风港，在风险事件频繁发生的环境下，估值总是包含10%至15%的对冲溢价。

（2）美国经济和政策的不确定性；

美国政府“关门”推迟公布非农就业、CPI等数据关键。美联储10月利率会议缺少数据支撑，这使得政策决策变得更加困难。目前美国联邦债务规模超过34万亿美元，预算赤字率升至5.8%，引发债务和信用风险担忧。这种“数据真空+财务压力”的结合使得黄金成为避开经济前景迷雾的最佳工具之一。

黄金技术表面分析

日线图看，自11月3日黄金价格触及高位22779.99点以来，已在交易连续两次回调，并于11月6日收于22461.72点，形成“两连阴”走势，但从未跌破11月4日阶段低点21854.48点。位置支撑仍然有效。 MACD指标仍处于零轴上方金叉，但红柱高度略有缩短，表明多头势头有所减弱，但尚未完全消退。布林通道起始位置呈下降趋势，上轨位于23000点附近，下轨位于支撑21500点。当前价格徘徊在中轨和上轨之间，处于典型的震荡整合范围内。

(V财经网编辑: 张天)

大家在看了小编以上内容中对"今日黄金技术走势分析：金价震荡整理 美联储降息周期开启 实际利率下行成核心支撑"的介绍后应该都清楚了吧，希望对大家有所帮助。如果大家还想要了解更多有关"今日黄金技术走势分析：金价震荡整理 美联储降息周期开启 实际利率下行成核心支撑"的相关知识的，敬请关注被本财经网站。我们会根据给予您专业解答和帮助。