与DoveTree战略合作纵深推进，晶泰控股(02228)平台价值获业界与市场双重认可

与DoveTree战略合作纵深推进，晶泰控股(02228)平台价值获业界与市场双重认可．

5月27日，晶泰控股(02228)宣布，公司与DoveTree的合作进展理想，并已收到最终协议项下约定的第二笔付款1900万美元。

V赢财经APP了解到，近年来，得益于AI模型与流程持续迭代、数据持续沉淀，晶泰的“AI+机器人”平台型业务的规模效应愈发明显，在广泛的商业化合作带动下，晶泰已能通过订单、首付款、里程碑与分成的滚动兑现，持续验证自身平台能力。

而在去年与DoveTree达成的一项总订单规模约470亿港元(59.9亿美元)的管线合作，正是晶泰控股“AI+机器人”平台价值迈入规模化兑现的具象化表现。

在去年达成最终合作协议后，晶泰控股于10日内便收到了来自DoveTree的第一笔5100万美元首付款，不到一年时间，从IP转让完成到首个临床前候选分子进入IND-enabling阶段，基于里程碑触发第二笔付款，足以看出DoveTree合作的诚意以及对开发“AI+机器人”平台价值的积极态度。

如果投资者相信，后续节点仍能以类似节奏逐步兑现——这种“可预期的节奏”一旦建立，DoveTree系列管线就有可能从一次性里程碑，演变为可预测的经常性收入来源。晶泰2025年全年收入8.03亿元，同比增长201.2%，首次实现年度盈利。当合作款项开始规律性到账，盈利的可持续性就多了一层来自外部验证的支撑。

“哈佛药神”的战略选择

晶泰控股与DoveTree达成合作协议之所以在全球业界引发广泛关注，不仅仅是因为此次合作金额规模巨大，还因为DoveTree背后的创始人——被称作“哈佛药神”的Gregory Verdine教授。

作为横跨科学、产业、投资三大领域的“传奇人物”，Gregory Verdine教授在业内可谓鼎鼎大名。

V赢财经APP了解到，Gregory Verdine教授曾阐明DNA修复和表观遗传DNA甲基化的分子机制，35岁成为哈佛化学系近50年来最年轻的终身教授，被誉为“化学生物学先驱”。

除了在科学研究方面成就出众外，Verdine教授还是一位创业领军人物，其先后创立或共同创立了12家生物科技公司，7家成功上市，这些公司中已有多款由其主导推进的药物/疗法获得了FDA批准。其主导开发的丙肝药物累计销售额更是超过百亿美元。

值得一提的是，让Gregory Verdine教授蜚声产业界的，是其开创了“装订肽”(Stapled Peptides)技术，探索用于传统上不可成药靶点。这也让他成为新型治疗模式领域的领军人物。

2011年，Gregory Verdine教授参与创立了Warp Drive，他带领团队创建了首个用于设计分子胶的药物发现引擎，并应用这一新模式发现了首个靶向致癌基因 KRAS的药物先导化合物。2018年，Warp Drive被Revolution Medicines收购后，这项基础性工作催生出三款处于临床阶段的KRAS拮抗剂。而其中一款产品daraxonrasib有望让全球胰腺癌治疗取得革命性突破。

今年4月13日，Revolution Medicines宣布其III期RASolute 302研究取得积极顶线结果。研究结果表明，每日一次口服的daraxonrasib与标准化疗相比，在经治转移性胰腺导管癌(PDAC)患者中显著改善了无进展生存期(PFS)和总生存期(OS)。数据显示，这款口服泛RAS抑制剂几乎将患者的中位总生存期延长了一倍，并将死亡风险降低了60%。这一结果代表着患者治疗的潜在变革性进展，也意味着这款产品重新定义胰腺癌治疗格局的潜力。

消息一出，资本市场瞬间沸腾。Revolution Medicines股价在当日盘中一度飙升逾40%，最终收涨41.35%，市值一夜之间暴涨近80亿美元，达到270亿美元。

值得一提的是，Revolution的技术平台，正是源自2018年对Warp Drive Bio的收购，这项交易为其带来了基于天然产物发现的新型化学实体筛选能力。公司通过平台测序土壤细菌基因组，挖掘自然界中已进化出靶向RAS蛋白的化合物——此种方法大幅提高了药物发现的成功率。

除此之外，在投资领域，Gregory Verdine教授先后担任了Third Rock Ventures 和 WuXi Healthcare Ventures 的风险合伙人，目前是美国知名风投机构Andreessen Horowitz (a16z)的投资合伙人。

可以看出，Gregory Verdine教授对于不可成药靶点具有深刻的科学认知和丰富的开发经验。而Verdine教授和DoveTree之所以选择与晶泰控股合作，显然看中的是晶泰已获验证的，横跨小分子、大分子、ADC 和分子胶的“AI+机器人”平台研发交付能力。

DoveTree 创始人 Gregory Verdine 教授表示：“晶泰科技打造了一个令人印象深刻的平台，其能力建立在 AI、基于物理的分子设计以及自动化合成与优化的深度融合之上。这些一体化能力有望同时提升针对复杂生物靶点开展药物发现的速度与质量。我们对目前合作取得的进展感到满意，并期待推动更多项目迈向临床开发阶段。”

而对于晶泰控股而言，与DoveTree合作意味着公司的“AI+机器人”平台价值已获得业界领军人物的强力背书，并获得了其带领下的行业顶尖生物团队在靶点甄选和后续商业化开发上的极大加持。这种合作带来的不是一份订单，而是将AI平台的技术效率与顶级生物学判断力深度绑定。

强强联合步入下一发展阶段

在此次晶泰控股最新发布的公告中，除了1900万美元合作付款到账外，公司与DoveTree的最新合作进展同样值得投资者高度关注。

根据双方此前达成的合作框架，晶泰控股利用其基于AI+机器人的端到端人工智能药物发现平台，为DoveTree选定的多个主要针对肿瘤学、免疫及炎症、神经系统疾病及代谢失调领域的靶点，发现和开发小分子及抗体类候选药物。

如今双方合作接近一年，重磅成果呼之欲出，侧面印证了晶泰的高效执行力。

根据公告，目前晶泰控股与与DoveTree之合作进展理想，部分商业价值潜力广阔 的管线研发数据表现优异，其中一个泛癌种驱动高价值资产已率先进入临床申请前准备(IND-enabling)研究阶段，在初步生物学活性验证中展现出明确的靶点干预效应和优异的选择性窗口。

DoveTree选择当下合作的关键时间节点付款，并约定的难成药靶点领域展开进一步深度合作，推动包括分子胶在内的研发工作，持续加速候选药物实现临床转化，意味着晶泰与DoveTree的合作来到全新发展阶段，也从侧面说明DoveTree对晶泰“AI+机器人”平台价值的高度信任。

反观晶泰，DoveTree并非孤例。近期，公司与希格生科合作研发的全球首款泛TEAD抑制剂SIGX2649 快速获得 FDA IND批准;与智擎生技合作的PRMT5抑制剂PEP08已在澳洲和台湾推进临床I期;孵化的莱芒生物完成了近2亿元A轮融资，其代谢增强型CAR-T在血液瘤和红斑狼疮上实现了100%完全缓解。这些散落在不同新闻中的进展，单独看是项目推进，放在一起则构成了晶泰控股正在被反复验证的交付记录。

小结

在市场对AI制药的期待从“讲故事”切换到“交作业”的阶段，当 DoveTree 的付款真正到账、分子真正进入IND-enabling，市场的定价逻辑就从“可能”切换到了“确认”。

如今，公司与DoveTree达成的这项“高首付、高里程碑、高分成”合作已在合作方二次付款后得到进一步确认。而二级市场对此反应积极。5月28日，在恒生指数跌幅超过1%情况下，晶泰控股盘中股价一度冲高超7%涨幅，反映出二级市场投资者对双方合作的高预期以及对公司长期价值的认可。

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