ETF日报(06.23)丨有色金属ETF遭遇重挫 立异药板块逆势普涨

V赢财经得悉，港股市场连续收跌，今天三大股指集体下挫，恒指一度跌超2%，恒科指跌逾3%。有色金属板块遭遇重挫；立异药板块逆势普涨。截至收盘，恒生指数跌1.82%，报23336.28点，整日成交额3343.61亿港元；恒生科技指数跌3.3%，报4399.22点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)收跌1.9%，报23.7港元；南边两倍做多海力士(07709)收跌23.37%，报143.8港元；南边恒生科技(03033)收跌3.36%，报4.314港元。

行业体现

1.美联储新任主席沃什开释鹰派旌旗灯号叠加加息预期升温，地缘危害溢价下降，有色金属板块遭遇重挫，黄金股ETF、有色金属ETF集体大跌。截至收盘，有色金属ETF天弘(159880)跌8.77%，报1.987元；黄金股ETF永赢(517520)跌8.51%，报1.71元；有色金属ETF南边(512400)跌8.31%，报1.976元。

音讯面上，最新一次FOMC集会上，美联储保持利率稳定，但新任主席沃什首秀开释偏鹰旌旗灯号，点阵图展望显示2026年利率中值3.8%，较3月上修40个基点，对应加息1次，年内加息预期显著加强。此外，巴拿马科布雷铜矿复产预期升温，整体合规率达88%，重启几率较高，对铜中期组成利空。中东地缘危害溢价下降，此前因地缘冲突推升的避险资金迅速撤离，伦敦金、铜等价格承压。

据高盛测算，若美联储落地加息，黄金作为宏观对冲资产的设置装备摆设需求或者将连续萎缩，极度情形下年底方针价或者跌至4400美元/盎司。高盛分析师称，下调金价方针首要源于该行经济学家将美联储降息时点推延至2027年6月、12月，从而致使黄金ETF资金流入预期大幅下修。高盛此前本来预期美联储将于2026年12月、2027年3月降息。

而继高盛上周大幅砍失落金价方针后，德银在最新研报中，将黄金价格展望大幅下调多达32%。这一重磅调整不仅标志着华尔街对黄金多头情感的显著降温，也反映出美联储新一届治理层治下宏观政策逻辑的激烈转变。

2.医保九号文确立高价值立异药差异化订价，立异药板块逆势普涨，相关ETF涨幅居前。截至收盘，科创医药ETF嘉实(588700)涨2.11%，报0.92元；立异药ETF易方达(516080)1.53%，报0.598元；立异药ETF广发(515120)涨1.44%，报0.563元。

国务院近期公布《关于健全药品价格形成机制的若干定见》是立异药板块的里程碑事务，文件初次明确对高价值立异药履行上市早期差异化订价，容许制订与高投入、高危害相匹配的价格，并引入商业康健保险作为新的支付方。这从底子上改善了立异药将来的红利预期。

中泰证券表示，区分于A/H医药板块、美联储6月议息集会先后资金博弈加重环境下XBI逆势大涨。相较于港股18A、A 股立异药基本均依赖国内院内贩卖、海外BD 授权，同时叠加中美政策担忧，XBI 身分股以美股本土Biotech 为主，大都管线在美国本土商业化闭环、并购活泼、拥有完备较美国医保支付系统，故两者估值订价逻辑泛起分裂。此逻辑下，中泰证券认为有商业化产品、现金流、重磅临床数据等立异药板块个股、低估值且具有事迹兑现强支撑的龙头股公司具有布局性机遇。

机构观点

国元证券观点认为，短时间来看，港股面对的焦点约束仍在活动性层面。美联储偏鹰旌旗灯号限定港股份母真个改善空间，日本央行加息则可能对亚洲权柄资产形成阶段性扰动。是以，外部利率以及资金流完全不变以前，指数层面或者仍以震动消化为主。设置装备摆设上，果断港股内部的布局分解还是主线。资金将更为特别关注标的的事迹兑现能力以及中长期增加潜力。对付景气宇较高的AI基建板块，建议仍可保留敞口，但需警戒短时间交易拥堵及波动放大危害。