硅铁：供需紧均衡 利润或者回归公道区间

【现货】

主产区价格变动：内蒙5450元/吨；宁夏5480元/吨；青海5450元/吨。

【期货】

截止7月2日收盘，硅铁主力合约+0.85%（+48），收于5714元/吨。

【成本及利润】

兰炭小料价格持稳，陕西府谷小料在780至820元/吨。煤矿集中下调报价，成本压力有所减缓。内蒙即期出产成本5610元/吨，青海即期出产成本5100元/吨，宁夏即期出产成本5581元/吨。内蒙即期利润-160元/吨，宁夏即期利润-100元/吨，青海即期利润400元/吨。

【供应】

Mysteel统计天下136家自力硅铁企业样本动工率天下30.06%，环比上周减0.96%；日均产量15860吨，环比上周减2.10%，减340吨。周供给11.10万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周需求（70%）20148吨，环比上周减1.39%。五大材总产量858.91万吨，环比-9.11万吨；总库存1600.9万吨，环比+43.97万吨，此中社会库存1144.87万吨，环比+18.97万吨，厂内库存456.12万吨，环比+25万吨。表需814.94万吨，环比-56.26万吨。金属镁价格跌至成本线左近，镁厂主流成交价在15750-15800元/吨，厂家行将进入检验季，下游需求疲软，价格预计承压运行。

【观点】

昨日硅铁主力合约震动偏强运行，早间开盘价格小幅下跌，但受宁夏电价上涨的音讯，盘中大幅拉升，涨幅一度超1.5%。音讯方面，宁夏硅铁厂家6月结算电价上涨2-6分不等，电价环抱在0.39-0.44元/吨不等，主因体系运行费上涨动员电价总体增长，同时个体企业因检验电价上涨较为较着。近期硅铁成本上移与供需宽松预期博弈。成本方面，6月主流产区电价存在上调预期，后续特别关注其他产区电价环境。兰炭持稳运行，近期煤矿下调报价，成本压力有所减缓。总体硅铁成本端上移。供给方面，上周硅铁产量止增转降，宁夏、甘肃地区降幅较大。甘肃多为短时间检验，陕西行将进入检验季，无非在利润支撑下，硅铁供给仍将保持偏高程度。需求端，近期钢厂利润承压，减产检验增多，金属镁亦有检验预期，总体需求面对走弱压力。综合来看，受需求下跌影响，硅铁供需存在转宽松预期，成本端有支撑，价格下方支撑则源自电价，上方压抑则源自需求，特别关注后续产量变化，短时间预计震动运举动主，区间参考5600-5900。

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