上半年880只新基建立创汗青新高 刊行“割裂式繁荣”：倡议式托高 单品募资触底

上半年880只新基建立创汗青新高 刊行“割裂式繁荣”：倡议式托高 单品募资触底．

2026 年上半年的公募刊行市场，呈现出一幅“割裂式繁荣”的图景。

一方面，供应端多点同步扩容，本年上半年880只新基落地，123家公募基金介入新发，双双革新近7年同期峰值。与此同时，被动指数稳居刊行主力，固收+迎来阶段性发作，此前寂静的自动权柄也迎来触底修复，三类产品同步放量，资金设置装备摆设走向多元平衡。

另外一方面，需求端修复力度尚有不足，新基单只均匀募资仅7.22亿份，创近7年同期新低，与2021年同期19.35亿份的汗青峰值差距迥异，百亿级规模新发单品大幅削减，住民大额增量资金入市意愿偏弱。

倡议式基金是拆解行业供需分解矛盾的焦点变量。即使外部散户认购冷清，公募也能经由过程倡议式基金批量落地产品、快速卡位细分赛道，成为弱需求情况下保持货架供应的抓手。而小额倡议式主题基金撑起了刊行数目，却也摊薄了全市场单只新基均匀召募规模，从而形成“供应放量、募资走弱”的款式。

在这场刊行武备竞赛中，头部款式加快固化，易方达、富国基金领跑新发。两者走出两条差异化成长路径：易方达偏重ETF赛道东西化，富国主打多资产平衡结构，这两类线路也预示行业下一阶段两大竞争主线。

总体来看，行业已经然进入分层竞争、精耕细作的存量博弈新阶段。

880只新基立异高，单品吸金触底折射“量增价跌”

据Choice数据统计，剔除转型基金、后分级基金，2026年上半年880只(仅统计主代码)新基建立，已经超2021年同期827只的汗青刊行峰值，但新发布局显著不同。与此前自动权柄主导刊行款式不同，被动权柄进献了2026年上半年近四成新发，自动权柄也走出曩昔2年同期的新发低谷。

从供应端来看，被动权柄、自动权柄、固收+、纯债基金新发数目的合计占比，常年超八成，各品类的刊行权重、市场定位泛起较着轮动切换。

以ETF为代表的被动权柄基金，已经从设置装备摆设东西跃升至新发主力。2020年至2026年上半年，被动权柄基金划分建立94只、163只、113只、123只、200只、350只、350只。2020至2022年上半年，新发占比连续低于20%，2025年同期新发占比冲高至53.9%，创下七年同期峰值。2026年上半年也有350只新基建立，但受自动权柄、固收+同步扩容分流影响，被动权柄新发占比下跌至39.77%。

2020年至2026年上半年，自动权柄基金划分建立195只、336 只、232只、170只、147只、124只、245只。2021年上半年涉及阶段刊行高点，新发占比为40.6%，今后刊行数目连续紧缩。2026 年同期新发数目回升至245只，较2025年同在即乎翻倍，新发占比修复至27.84%。

固收+在2026年上半年迎来阶段性扩容岑岭。2020年至2026年上半年，固收+新发数目划分为113只、81只、113只、90只、69只、46只、149只。2026上半年新发数目是2025同期的3倍多，同时凭仗16.93%的新发占比，创下2021年以来同期最高值。

与之相反，纯债刊行连续遇冷。2020年至2026年上半年，纯债新发数目划分为161只、191只、137只、95只、105 只、46只、12只。2020年、2021年上半年，纯债新发占比均超20%，2026年同期新发占比仅1.36%，资金设置装备摆设重心较着转移。

比拟于新发数目，募患上份额更能表现资金的真实偏好。本年上半年，募资体现已经滞后于供应扩张。

2020年至2026年上半年的新基刊行总份额划分为1.05万亿份、1.6万亿份、6815.19亿份、5247.21亿份、6591.39亿份、5138.53亿份、6353.13亿份。尽管2026年上半年刊行数目立异高，但对照2020年、2021年同期的超万亿级刊行体量，仍差距较着。

受益多只百亿级爆款自动权柄基金集中落地，2021年上半年单品均匀刊行份额创下19.35亿份的汗青峰值，2026年同期单品均匀刊行份额降至7.22亿份，为近七年同期最低值。

百亿爆款淡出，倡议式破解公募供需悖论

2020至2026年上半年，一日售罄的爆款基金划分有64 只、90 只、24 只、32 只、37 只、29 只、86 只。2021年上半年诞生90只爆款基，创下七年同期峰值，彼时市场认购情感火热，自动权柄、宽基ETF是热销主力。这90只产品中，名称带有“倡议”字样的仅4只，包含2只短债基金和政金债基指数基金、偏债混合基金各1只。

2026年上半年86只一日售罄，热度边际修复，但新发布局以及2021年同期判然不同，此中自动权柄基金、偏债混合FOF、REITs、固收+划分有42只、12 只、8只、7只。固收平衡类、另类资产产品开始跻身热销行列，资金再也不扎堆自动权柄。

需要注重的是，这42只一日售罄的自动权柄基金中，倡议式产品多达38只。粗略统计，此中行业主题基金约25 只，笼盖新能源、医药、硬科技、消费等行业主题。这象征着机构借倡议式“自购绑定、快速落地”的机制批量卡位赛道，刊行效率高于传统召募。

倡议式基金门坎低、召募规模请求宽松，是基金公司批量扩充供应的焦点载体，积年投放数目的差异，也在直观表现刊行策略的迭代转向。

2020至2026年上半年景立的新基中，名称带有“倡议”字样的产品划分有38只、26只、145只、171只、170只、140只、217只，新发占比划分为5.78%、3.14%、20.80%、28.69%、27.91%、 21.57%、24.66%。

倡议式基金已经慢慢成为公募常态化刊行载体。自2022年起，倡议式基金刊行占比骤然抬升，2023年上半年涉及28.69%的阶段性高点。202四、2025年上半年这一新发占比小幅下跌后，2026年上半年仍保持在24.66%的相对于高位。

而倡议式基金批量刊行，刚好厘清了“新发供应立异高、总体募资走弱”的供需悖论。2026 年上半年新发增量首要寄托小额倡议式东西基金拉动，直接压低全市场均匀召募程度，直观印证了当下公募供应端连续扩容、终端投资需求疲软的行业分裂态势。

与此同时，市场资金设置装备摆设愈发多元。爆款赛道辞别早年自动权柄、纯债基金南北极分解的款式，慢慢形成自动权柄、ETF、固收+、FOF、REITs 等多品类并行态势，资金涣散结构、无单一赛道虹吸市场热度，这也与被动权柄、自动权柄、固收+三足鼎峙的刊行款式互相印证。

易方达、富国领跑新发，结构路径各别

2020年至2026年上半年，划分有118家、119家、118家、119家、109家、118家、123家公募刊行建立新基。伴随新基刊行数目创下阶段新高，2026年上半年介入新基刊行的公募有123家，同步革新七年同期刊行机构数目峰值。

纵观近7年上半年新发数目TOP5榜单，易方达、富国基金均位列此中，成为唯二的“全勤兵”。2020年至2025年上半年的新发TOP5中，均有中原基金身影；在2022年至2026年上半年的新发TOP5中，汇添富也均有入围。

2026年上半年，易方达、富国基金划分以43只、41只的新基刊行数目确立“双寡头”职位地方，将上半年新发超20只的公募数目从2025年的5家拉升至11家。

双雄并立，打法却已经分野。

2026年上半年，易方告竣立的43只新基中，被动指数基金占超一半，总计23只，此中ETF类产品总计22只，多只行业主题产品，触及硬科技、大消费、医药、周期资源等领域，主打赛道东西结构；与此同时，偏股混合基金、偏债混合FOF、混合二级债基、加强指数基金、REITs、通俗股票基金，已经划分建立7只、6只、3只、1只、1只、1只。

富国基金则是多资产平衡派，同期建立的41只新基中，被动指数基金、偏股混合基金、偏债混合FOF、混合二级债基、QDII被动指数基金、偏债混合基金，划分有18只、12只、7只、2只、1只、1只。

有业内助士认为，两家头部公募，均以全品类货架应答市场变局，但易方达的“ETF赛道化”与富国的“平衡设置装备摆设”之分野，正预示着下一阶段两大焦点竞争标的目的：赛道东西化、自动平衡化。

本文转载自“财联社”；V赢财经编纂：徐文强。

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