曩昔两年规模几近翻倍，美国ETF“火的发烫”

美国ETF行业正履历前所未有的扩张加快。资产规模、资金流入与交易量三项焦点指标在2026年同步创下或者迫近汗青记载，行业生态周全进入高速运转状况。

据高盛ETF业务主管Chris Lucas最新评估，本年以来美国上市ETF净流入已经冲破1万亿美元，整年净刊行规模有望超过2万亿美元，将以逾33%的幅度打破2025年的汗青记载。与此同时，上半年ETF总成交量冲破40万亿美元，较2025年同期飙升50%。

资金连续涌入的背后，美国大盘科技股、半导体/AI、新兴市场及韩国主题，和自动治理型ETF组成了本轮增加的首要驱动力。自动治理型ETF年内已经吸纳约4000亿美元资金，约占行业总流入的40%，是其资产规模市场份额的约3倍。

资产规模迫近16万亿美元，两年近乎翻倍

美国上市ETF总资产已经冲破15.6万亿美元，曩昔两年规模几近翻番。高盛认为，在当前动能支撑下，年末前迈上17万亿美元台阶"触手可及"。

这一增加速率在行业汗青上绝无仅有。规模的快速膨胀由资金流入与资产价格上涨配合驱动，两者形成正反馈，鞭策行业连续向上冲破。

本年以来，ETF行业的资金流入不仅量级巨大，更展示出高度的连续性。6月单月净流入达1930亿美元，为高盛数据集中的汗青第二高单月流入。

更需要特别关注的是，这类靠近记载程度的月度体现已经成常态。据高盛统计，曩昔七个月中，ETF行业履历了其汗青上月度流入规模最大的五个月份，集中水平罕有。

从资金流历来看，自动治理型ETF体现尤其凸起。年内自动ETF共获约4000亿美元流入，占行业总流入比例靠近40%，而其资产规模仅占总体约13%。集中主题型ETF的突起被视为2026年的关键新趋向，延续了2024年现货加密钱币ETF斥地新市场通道的逻辑。

交易量暴增50%，杠杆ETF成最大变量

上半年ETF生态体系的成交量"全速运转"。日均成交量达3250亿美元，6月单月累计成交量达7万亿美元，一样位居汗青第二高。

杠杆类ETF是本轮成交量激增的焦点推手。6月，杠杆ETF名义成交量创下单月记载，达1.1万亿美元，较2025年同期增幅一样超过50%。若将杠杆效应换算为现实敞口，以3倍杠杆产品计算，杠杆ETF在6月发生的总敞口靠近3万亿美元，至关于当月全数美国上市ETF名义成交量的约40%。

目前杠杆ETF治理资产约为1750亿美元，但实在际总敞口已经超过4300亿美元，二者之间的倍数关系凸显出该类产品对总体市场活动性的放大效应。

在全世界权柄市场，成交量加快一样显著。矿业ETF总体成交量已经超过2025年整年总量;新兴市场最大的两只ETF——EEM与IEMG的成交量也靠近追平去年整年程度。

ETF数目超越本土上市企业，新品刊行加快

美国上市ETF数目已经达约5400只，而本土上市企业数目约为4000家，ETF对股票的"数目超越"仍在连续扩展。本年迄今已经有逾770只新ETF面市，此中54%利用衍生品东西，33%被归类为杠杆或者反向产品。

高盛预计，衍生品运用与集中主题型产品的快速扩张将是下半年行业的焦点趋向。跟着大量待批产品陆续见效，新品刊行节拍预计将保持高位。

DRAM超越EWY，存储主题ETF款式重塑

集中主题型ETF突起带来的资金迁徙效应，在存储芯片主题上患上到典型表现。聚焦DRAM存储芯片的主题ETF DRAM在总资产规模上已经正式超越有着26年汗青的韩国ETF EWY。

虽然EWY自本年4月以来基金净值上涨近50%，却同期录患上约20亿美元的资金净流出。高盛指出，EWY与DRAM的持仓堆叠度约为46%，这象征着EWY在必然水平上曾经是投资人结构国际存储主题的替换东西。当更精准的主题通道泛起后，资金迁徙迅速且较着，清楚展现了新型市场接入东西引入后行业款式可以扭转的速率。

本文转自“华尔街见闻”，作者：张雅琦，V赢财经编纂：李程