豆粕期权的特点是什么(二)
3.豆粕期权和豆粕期货的区别
1.主题是不同的
豆粕期货交易的标的物是豆粕品种的标准化期货合约,而豆粕期权交易的标的物是豆粕期货合约的买卖权。豆粕期权的买方买了权之后,就拿到了期权。在约定期限内,可以行使买入或卖出标的资产的权利,也可以放弃行使权利;当买方选择行使权利时,卖方必须履行。期货的买方在买入合约价格后,可以持仓至交割,换成现货,或者提前卖出平仓,结清头寸。这和期权有本质区别。
2.投资者权利义务的对称性不同。
豆粕期权是单向合约。期权的买方在支付溢价后,有权履行或不履行买卖期权合同,不承担任何义务,而卖方只有履行的义务,不享有任何权利。期货合约是双向合约,交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿意实际交割,必须在有效期内对冲。
3.履约担保不一样。
豆粕期权交易中,买方最大的风险仅限于已支付的升水,因此不需要支付履约保证金。但卖方面临的风险较大,需要缴纳保证金作为履约担保。在期货交易中,期货合约的买卖双方都要缴纳一定比例的保证金。
4.盈亏的特点不一样。
豆粕期权买方的收益随着市场价格的变化而波动,不固定,但其损失仅限于购买豆粕期权的溢价。卖方的收益只是卖出期权的权利,但其损失是不固定的。豆粕期货的交易者都面临着无限的利润和无尽的亏损。
5.套期保值具有不同的功能和作用。
豆粕期货的套期保值不是为了期货,而是为了豆粕期货合约的实物价值。因为期货和现货价格的运动方向最终会趋同,套期保值可以达到保护现货价格和边际利润的效果。豆粕期权也可以对冲。对于买方来说,即使放弃演出,也只是损失了版税,保护了自己购买资金的价值。对于卖家来说,要么按原价卖出商品,要么拿到提成,同样有价值。
由于豆粕期权上市交易,现货企业可以利用期权和期权组合实现更加灵活、多样和精细化的风险管理策略。
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