华尔街短期冠军的成长:马丁·施瓦茨(上)

很多投资者拿技术分析开玩笑，说没遇到过有钱的图表交易者。但是有一个叫马丁施瓦茨的富有的图表交易者。了解他会让反对技术分析的人在发表评论前多思考一点。

在成为一名成功的职业交易员之前，施瓦茨在股票市场上漂浮了10年。在他的交易生涯之初，他只是一名证券分析师。然而，正如他所说，在这期间，他经常因为交易亏损而濒临破产。最后他改变了交易策略，把自己从一个经常亏损的状态变成了一个持续盈利的交易者。自1979年施瓦茨成为职业交易员以来，年均投资回报率高得令人难以置信，平均每月亏损从未超过其资产价值的3%。施瓦茨参加了10次全国投资大赛的4个月交易比赛，9次夺冠，一度以微弱差距排名第二。这九个冠军，平均投资回报率高达210%，他赚的钱几乎是其他参赛选手的总和。此外，他还曾经参加过一个全美投资大赛的一年期期货交易比赛。结果他取得了781%的优异投资回报率。施瓦茨通过参加比赛证明了自己是世界上最聪明的交易者之一。从他投资的回报率来看，他确实值得。施瓦茨主要从事SP500指数期货交易，大多是短期交易。他开始时有4万美元，后来他的资本变成了2000万美元。

施瓦茨独自在家的办公室里工作。他很自豪他没有雇助手。这就像一个独行侠交易者，虽然操作很成功，但往往不会享有什么名气。不过，由于在美国投资比赛中频频获胜，施瓦茨已经建立了相当的声誉。施瓦茨的操作没有‘跟风’的原则。令人惊讶的是，施瓦茨每天都做同样的作业。即使是接受采访的时候，他也从来没有停下手头的工作。虽然他看起来很累，但他一直等到分析工作结束才休息。九年来，施瓦茨一直在这种宗教狂热的精神下做着每天的功课，从未间断。

成功始于自我分析。

大学毕业后，海军陆战队的严格训练让施瓦茨对自己的潜力充满信心。它们会激发一个人的潜能，按照它固定的模式重塑一个人的人格。大学强化心智，陆战队强化身体。这两次经历让大学相信，只要你努力去做任何事，包括交易，你都会成功。从海军陆战队退伍后，他以非全日制的方式完成了MBA。进入社会的第一份工作就是在KuhnLoabCo工作。)作为一名证券分析师。施瓦茨在1973年初迷上了技术分析。施瓦茨完全从一个基本面分析师变成了技术分析师，但仍然用基本面分析挣工资。根据技术分析，施瓦茨预见到我负责分析的工业股将会萎靡不振。施瓦茨于1978年结婚，他的妻子对他影响很大。她对施瓦茨说，‘你自己出来做吧。你都34岁了，不也一直想自己做点什么吗？即使你失败了，最多也只是回去做分析师。做了8年的证券分析师，开始对这份工作感到厌倦。施瓦茨知道他必须改变，他知道他必须为自己工作，不要再看客户或老板的脸色。为自己工作是我人生的终极目标。多年来，施瓦茨一直为自己感到难过：“为什么我总是失败？”这一次，我决心要成功。

没有最好，只有最好。

1978年，施瓦茨开始订阅许多股市信息和杂志。施瓦茨把自己当成了一个合成器，他不去设计新的交易策略，他只是把别人的优点融入到自己的交易策略中。后来发现有个叫TerryLaundry的人。他开发了一种独特的交易方法，叫做‘魔法T预测法’。他是麻省理工学院机械工程系的高材生。他有数学背景。这个方法的中心理论是：股市上涨和下跌的时间其实是一样的，只是上涨和下跌的时间不同。因为股市下跌之前，总有一段阻力期，股市上涨之前，总有一段凝聚期。计算时间的时候，要从这个时期开始，而不是等到股价达到高低档次。这个理论和施瓦茨之前所学的完全不同，但对施瓦茨帮助很大。

施瓦茨一直认为自己是一个勇敢坚强的人，但当他一个人走进股市时，他却异常紧张。当时舒华有14万美元，其中3万美元用于缴税；92，500美元用于购买证券交易所的席位。这样，当你成为场内交易者时，你只能用20000美元。于是我向姐夫借了5万美元，把资本增加到7万美元。四个月后，施瓦茨的基金已经扩大到10万美元。第二年，我又赚了60万。从1981年开始，交易赚的钱从来没有少过七位数。我记得在1979年对自己说，“我不认为任何人可以通过炒股每月赚到40，000美元。”但是，我现在一天能轻松赚到4万美元。

施瓦茨分析自己说，自从他能把自尊和是否赚钱分开，他就开始成为股市的赢家。也就是说，从能够接受错误开始。在此之前，承认失败比赔钱还糟糕。施瓦茨曾经认为他不会犯错。成为胜利者后，我会告诉自己：‘如果我错了，我就得赶紧滚出去，因为有句话叫：‘留得青山在，不怕没柴烧’。施瓦茨必须为下一笔交易节省一些资金。在这种观念下，施瓦茨总是把赚钱放在维护自尊之前，所以面对亏损不会太难过。犯了错有什么大不了的？

施瓦茨开始钻研图表和其他技术分析方法，发现用起来得心应手，越来越好。技术分析和基本分析没有区别，关键在于技术分析和施瓦茨的性格很匹配，可以融合。运用自如，自然事半功倍。他也意识到，市场最重要的是赢得利润，他对不对真的不重要。赔钱是第一个需要纠正的错误。他不再和别人争论市场的走向，犯了错也能及时认错离场，然后顺势而为。放松心情，冷眼观潮，成绩飙升。

大约一年半后，施瓦茨发现，他可以在场外充分利用自己作为交易主管的专长，而不是在场内交易。离开交易所后，他继续从事股票交易。但施瓦茨转行做长线生意，最后把自己4万美元的资本变成了2000万美元左右，每次亏损不超过3%。

市场永远是对的。

施瓦茨讲述了他在1982年11月最难忘、最激动人心的交易经历。当时一天就亏了60万美元。那天是国会选举的日子，共和党表现相当不错，超出了预期水平。结果股市上涨了43点，创下了当时最大的单日涨幅之一。但施瓦茨像个傻瓜一样，继续做空。每当遇到挫折的时候，心里都会很难过。大部分交易者，在遇到重大亏损的时候，总想马上挽回，于是越做越大，希望一举挽回跌幅。然而，一旦你这样做了，你就注定要失败。施瓦茨在遭受打击后立即减少了交易量。我当时做的不是想赚多少钱来弥补亏损，而是重拾交易信心。把交易规模缩小到平时的五分之一甚至十分之一。这一策略被证明是正确的。虽然在1982年11月4日一天之内损失了80万美元，但在那个月底，总损失只有5.7万美元。

事实上，在交易中犯错是不可能的，施瓦茨犯了一个相当严重的错误。当时STAP的股价指数期货和国债期货都被做空了，但是公司债的价格涨到了它的移动均价之上，我，Schwartz就开始紧张了。幸运的是，美国国债的价格与公共债务的价格并不同步。施瓦茨的一个交易原则是，当国债的移动平均价格出现背离时，也就是当任何一个工具的移动平均价格高于另一个工具的移动平均价格时，根据他自己的交易原则，他应该削减手中国债的空头头寸，但施瓦茨更多的是在空转。错误的决定导致了一天内六位数的损失。这是施瓦茨近年来最大的败笔。交易最吸引人的地方在于，你总是有提升能力的空间。其他行业的人或许可以用其他方式弥补自己当初的错误，但作为投资人，必须直面自己的错误，因为数字是骗不了人的。

施瓦茨的交易原则

史华兹在进入市场时有自己一套完整的交易原则：

1.把握大势。在持仓前，要经常查看其移动平均价格，看当前价格是否高于移动平均价格。施瓦茨不愿意违背均线显示的趋势。此外，我们还会寻找在股市创新低价位时，能够站在底部上方的股票。这种股票一定是比大势更健康的。

2.最重要的原则是资金管理。在坚守阵地之前。你也要提前决定自己愿意承担多大的损失。设立止损点，观察它。施瓦茨觉得自己在这方面做得不够好。施瓦茨去世的那天，他还在寻找更好的方法来改进它。就职业交易生涯而言，最大的亏损是月亏3%。施瓦茨的交易理念是每月甚至每天都要盈利。其实效果挺好的。在施瓦茨的交易生涯中，90%的月份都是盈利的。我特别自豪的是，我在每年的4月份之前都没有吃过亏。因为他们宁愿赔钱也不愿认错。大多数投资者面对亏损时的反应是：‘只要我不亏钱，我就出去。为什么非要等到不付钱的时候？只是面子问题。施瓦茨之所以能成为一个成功的投资者，是因为他终于能把面子放在一边了。去他妈的自尊和面子问题。赚钱是最重要的。

3.每年重新开始是施瓦茨的交易原则之一。每年一月，施瓦茨都告诉自己，他是一个穷光蛋。只是比平时更专注于交易。

4.习惯一个人工作。施瓦茨过去在城里的一个办公室工作，因为那里有许多朋友。但随着时间的流逝，朋友越来越少，施瓦茨也不再去了。现在每天给十几个朋友打电话，告诉他们自己的交易方法和策略，但是他们也有自己的交易方法。

5.交易盈利后休息一天作为奖励。施瓦茨发现很难在两周内保持良好的交易结果。任何从事交易的人都会经历一段持续盈利的时期。比如，施瓦茨可以连续12天赚钱。但是最后，我会觉得累。因此，每当盈利持续一段时间，施瓦茨就会减少操作。亏损的原因通常是你获利后不止损。

施瓦茨的经历对那些经常遭受损失又难以突破的投资者来说是一个极大的鼓励。在交易生涯的前10年，施瓦茨总是很沮丧，经常濒临破产。但是，他最终还是把甘昆扭转过来，成为了世界上最聪明的交易者之一。他是怎么做到的？

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