三千万斯坦利·克罗尔的教训
斯坦利克罗尔的分析原则——吻
斯坦利克罗尔的座右铭是“吻”。并不是他爱谈恋爱。KISS其实是KeepItSimple,笨蛋’的缩写,意思是:保持简单,简单到不需要动脑子,也不必相信复杂的技术分析。
很多人佩服史丹利克罗尔捕捉超级大市场的能力,但他们最关心的是史丹利克罗尔用什么分析方法入市。在讲座中,我专门为此提出了这个问题。斯坦利克罗尔说,他主要依靠技术分析来研究大量的长期图表和季节周期,他的座右铭是‘KISS’。并不是他爱谈恋爱。KISS其实是KeepItSimple,笨蛋’的缩写,意思是:保持简单,简单到不需要动脑子,也不必相信复杂的技术分析。这就是斯坦利克罗尔操作期货如此成功的原因。就像古龙武侠小说里的李寻欢,一个简单、直接、快速、准确的封喉刀,比任何复杂的武功都有效,和这个差不多。
当时我问斯坦利克罗尔他用的是什么技术分析方法和技术参数。斯坦利克罗尔介绍了他的主要技术分析指标,如均线、DMI等。斯坦利关注移动平均线。移动平均线按数量分为单线、双线交叉和三线交叉,按计算方法分为简单、加权和指数。移动平均线在一个大市场中比其他更复杂和精密的操作系统表现更好,而且简单方便。当收盘价高于均线时,可以进场买入,反之亦然。对于任何均线系统,不管是简单的,加权的,还是指数的,一个很重要的问题是:均线需要多少天?而每一种不同的商品,有没有特定的天数?Stanley kroll在1978年发表于《商品年鉴》的文章《计算机能帮你做期货交易》中向我们介绍了FrankHochheimei取得的杰出研究成果。从1970年到1976年,弗兰克测试了13种不同的期货产品,每一种都使用了非常宽的平均天数。从三天到七十天,结果请参考上一篇文章。
从统计结果来看,这样一个简单的方法,在瞬息万变的期货市场中是可以获利的。难道不是KISS原则最好的见证吗?很多期货投资者明知道真相,却依然无法在期货市场获利。为什么?斯坦利克罗尔强调说:
1.你必须对自己设定的体系有信心(这个体系必须经过时间和实战的考验),而不是根据个人的情绪、偏见或者一厢情愿去试图超越和完善它。
2.你必须有耐心在市场外面等待系统的操作信号。一旦建仓,就要有同样的耐心,持仓直到系统发出反转信号。
3.你必须严格遵守原则,根据系统指示的信号进行操作。
4.如何摆脱长期持仓是无聊的时间,也是长期持仓的关键。比如stanley kroll在上一篇文章中使用的‘鸵鸟政策’就是一个很好的方法,可以避免大行情中间出现紧张和压力的情况,指令判断错误,轻松平仓。
1985年10月初,咖啡已经在134 -141美分横盘三个多月,精明的技术投资者会看到,无论突破哪个方向(收盘价),都会爆发一波大行情。于是给出了一组指令:当价格涨到141.60美分时买入,当价格跌破133.40美分时卖出。12月10日10月10日上午,咖啡市场以138.80美分开盘,全天围绕300点波动,最终以141.65美分收盘。在这种期待已久的情况下,它帮助客户和他们自己在141.60美分和141.80美分之间买了很多。
他对这个仓位相当放心,因为市场已经突破多头局面,大量空头会陆续涌入。下一个阻力位是1984年的160美分,如果能突破他会买更多。但他的大部分客户对自己建立的头寸非常紧张,因为华尔街几乎所有的市场沟通和分析顾问都是看空的,包括一些知名的、知名的评论报告。但我充耳不闻,做的更多。客户的‘关心’急于知道我葫芦里卖的是什么药。我一贯的回答总是:‘这是一个牛市’。11月中旬,记得是11月,另一个大客户看了一篇建议人们清空咖啡的报道,强烈要求我解释做多的原因。我知道,简单的图表分析很难听,一个对技术分析一窍不通的客户讲也没用。他打电话的时候,一定会听到一些可以理解的,符合逻辑的理由。打电话的时候眼睛一直看着窗外,看到的是灰蒙蒙的冷冷的天空,说明一股寒流正在逼近。我灵机一动,找到了所谓的逻辑原因:咖啡产区天气寒冷,第一个严霜冬天会伤害咖啡豆的生长,降低收成。这个说法很有道理,客户最后也很满意,所以我决定下次再问一个客户,只要给同样的答案就行了。
确实如预期,市场看涨,涨幅开始加大。后来涨到了270美分的历史新高。接下来的周末,我闲来无事,突然想到咖啡的主产区巴西和哥伦比亚在赤道以南,北半球的冬天就是南半球的夏天。严冬.严寒的冬天.减产.胡说八道!但是有多少人相信简单的技术分析呢?
听完这个故事,我真的很后悔。我希望我早一年听到它。1994年,笔者也经历了更为壮观的美国咖啡市场。数字和经历非常相似。咖啡在没有消息刺激的情况下连续突破88美分和100美分的盘整区域。底部确认后上涨幅度较大,市场在130-140美分之间波动。当时笔者持有超过39单。受巴西严冬20%咖啡树受损的消息刺激,周一价格大幅高开30多美分(6美分停板,近几个月没有涨停,1美分=375美元/手),39手盈利300多万。面对暴利,众多订单中的大部分很快被平仓,但相对于后来的270美分,几千万的利润真的微不足道。当时笔者在国内做海外期货的消息比较封闭。作为目前国内的散户,在操作的时候,他要像大师一样遵循简单的技术分析方法。在突破85美分和100美分盘整形成的大头肩底后,他会及时买入并持仓,3000万美元的利润唾手可得。
成功就是一遍又一遍地做正确的事情。
在听斯坦利克罗讲课的时候,我注意到他讲得很慢,这印证了作者对于长期和短期投资者的性格特征。从1975年到1980年,克罗居住在瑞士和巴哈马,研究金融市场,写了许多专著。1981年后,他重返华尔街,逐渐将目光转向亚洲,因为他相信21世纪将是亚洲的金融世纪。90年代来到香港邮政投资公司,1998年去北京做投资顾问。他认为亚洲交易者有成功的潜力,有进取心,有勇气,可能是世界上最好的交易者。然而,他们也有缺点需要克服:当市场反转时,他们仍然倾向于坚持自己的立场,拒绝止损。看来这位大师的警告,投资者应该时刻牢记在心。
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其实,就算是以基本面分析为主的股民,也需要关注技术分析。只是技术面选股和基本面选股的方式不一样,持股的时间和方式也不一样而已。所以,想要成为高手,对技术分析和基本面分析都要有一定的了解。
另外,技术分析,不需要了解太多的指标,因为很多指标都有关联关系。这个问题老张在上次问答中已经说过。在这里就不累述。大家感兴趣的可以关注老张,查看前面的回答。那么,最有用的技术分析方法有:K线图、均线、成交量、筹码、盘口、MACD。这些都是老张最常用勺技术指标。
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