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生猪期货合约:大商所生猪期货合约解读(二)

2022-11-24 10:32:22 来源:期货知识

1.涨跌停板设定为前一交易日结算价的4%。为分析历史生猪价格波动特征,大商所选取了博雅贺勋公布的全国生猪平均价格进行统计分析。时间间隔为2011年11月至2020年4月,样本数据

1.涨跌停板设定为前一交易日结算价的4%。

为分析历史生猪价格波动特征,大商所选取了博雅贺勋公布的全国生猪平均价格进行统计分析。时间间隔为2011年11月至2020年4月,样本数据共计2138个。假设P为当日价格,Pn-[为前一日价格,日波动幅度为R,=(Pn-Pn-1)/Pn-1。样本数据的统计结果如图5和图6所示。在样本区间内,生猪日均价格正向波动12.55%,负向波动-4.38%,其中99.39%的绝对值小于4%,其中89.1%的绝对值小于1%。因此,将生猪期货的涨跌停板设置在4%可以覆盖生猪价格的大部分日波动范围。参考其他上市品种,交割月份涨跌幅限制为上一交易日结算价的6%。

2.交付单位

交割单位是期货交割的最小数量,交割单位的设置应充分考虑现货交易习惯。从大商所上市农业品种来看,交割单位与现货实际情况基本一致,便于客户参与交易交割;从生猪现货贸易习惯来看,我国生猪跨省贸易基本以长度超过9.6米的三层货车为运输工具,平均每辆货车运输生猪数量在135头左右,平均重量120公斤,每辆货车重量在16吨左右。综合考虑,为同时满足生猪上下游现货行业客户的需求,大商所拟将生猪交割单位设定为16吨,即一个交易单位(16吨/手),与生猪运输货车平均运输重量一致,便于计算。

3.报价单位

期货报价单位的设置应当符合现货市场的习惯,方便投资者交易。生猪现货市场价格均为人民币/公斤,交易量一般以吨为单位。参考现货贸易习惯,生猪期货报价单位定为人民币/吨,符合我国现货市场的习惯和现状,易于换算成人民币/公斤,与其他品种类似,方便投资者计算,更为合理。

4.最低价格变化

最小价格变化是期货合约价格变化的最小单位。如果最低价格变动过小,无效报价会大大增加,交易效率降低。如果最低价格变动过大,会导致报价过少,可能会大大降低合约的流动性。按照目前生猪3万元/吨的价格,当一站波动幅度为4%时,10元/吨的波动频率为120,5元/吨的波动频率为240,1元/吨的波动频率为1200。综合考虑,生猪期货合约最低波动价格定为5元/吨,与铝、锌、铅、橡胶、棉花等价格波动幅度相近的上市品种相同。

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标签:生猪期货 本文来源:期货知识责任编辑:期货交易技术

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