什么是期货合约？期货合约作用的实例分析

做期货的时候会签一个期货合约，其实就是一个分合约。什么是期货合约？期货合约有什么特点？怎么用？今天我们就结合相应的例子来分析，希望对你的投资有所帮助。

　　一、定义

期货合约是用期货交易的术语来表达的。它不仅是一纸文件，也是一份具有法律约束力的协议。期货合约是期货交易所统一制定的标准化合约，约定在未来特定的时间和地点交割一定数量和质量的实物或金融商品。

　　二、特点

1.标准化。期货合约中的价格是唯一的变量，由公开竞价产生，而期货合约中的商品品种、数量、质量、等级、交割时间、交割地点等条款是唯一的常数。由期货交易所统一规定，并经国家监管机构批准上市。

2.开放性。期货合约的所有交易必须在交易所内完成，不能私下交易。

3.交易方式。对于唯一的变量：期货价格，国外大部分国家都是公开竞价竞争，而我国都采用计算机交易。

4.期货合约可以通过现货结算或套期保值交易来履行或解除合同义务。

　　三、作用

通过期货合约吸引套期保值者，锁定成本，规避价格变动带来的风险，以减少损失。还可以吸引投机者进行风险资本交易，增加市场流动性。

　　四、实例

2011年7月19日，螺纹现货价格4880元/吨，期货价格4960元/吨。因为某钢厂常年使用钢材期货进行套期保值，提前锁定利润，所以可以提前半年合理安排生产计划。担心下游需求减少导致价格下跌，想在期货市场卖出价值以保护其2012年1月5万吨螺纹钢的价值，于是在期货市场卖出5000手(1手10吨)螺纹1201期货合约。

9月，欧债危机爆发，引发国内钢价大幅下跌。此后，虽然有所反弹，但价格一直疲软。到2011年11月25日，螺纹现货跌至4210元/吨，螺纹期货跌至4220元/吨。

由于钢厂全额对冲了2012年1月的产量，价格下跌使得其期货账户盈利，钢厂有足够的议价空间卖出现货。

经研究，决定这家钢厂以低于市场价50元的价格预售明年1月份的钢材。由于利润空间巨大，尽管现货市场不景气，但仍吸引了大量订单。最后，钢厂在短短两天内以4160元/吨的价格将5万吨螺纹全部销售一空。

此后在期货市场，1201合约在4220元/吨进行套期保值，套期保值完成。

具体损益如下：钢厂套期保值效果(不含手续费等交易成本)

盈亏：现货市场(4160-4880) 5万=-3600万元。

期货市场(4960-4220) 50000=370万元

从盈亏情况来看，现货价格下跌导致钢厂亏损3600万元，但由于在期货市场保值成功，在期货市场获利3700万元。综合来看，在螺纹价格下跌的不利形势下，钢厂不仅成功规避了价格下跌的风险，还额外盈利100万元。如果钢厂不对冲，亏损3600万元。

用期货来套期保值，本身并不能创造额外的利润。它提前锁定现有利润或低成本，以达到稳定经营的目的。

其次，投机者的进入活跃了市场，增强了市场的流动性，提高了市场的效率。

如果市场的所有参与者都是机构，他们的目的是对冲和规避风险，那么结果是显而易见的。5000根线的空单很难成交，甚至进场时也很难对冲平仓。所以投机者是市场不可或缺的润滑剂。

期货合约的相关内容到此为止。我相信你已经知道了。如果想了解更多相关知识，请关注本专栏的更新。最后祝大家投资愉快。

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