如何利用期货期权在市场上做多

比方说，由于天气恶劣，你认为玉米期货合约的价格将在未来几个月上涨。如果你想通过期货期权获利，那么最简单的方法就是买入看涨期权。

例如，7月份的玉米期权价格为20美分，即1000美元。对应的行权期货合约的价格是700美分，此时这个期货合约的价格也是700美分。由于行使价格与当前价格相同，因此该期权是平价期权。一个月后，期货合约的价格涨到了710美分。因为价格高于行权价格，此时的期权就叫实物期权。相反，如果期货合约价格低于行权价格，那么期权就是虚拟期权。实物期权具有内在价值，即期货价格和执行价格之间的差额。在我们的例子中，它是每蒲式耳10美分或每手500美元。对于玉米合约，期货合约价格每变动1美分，合约总价值就变动50美元。换句话说，期权至少包含内在价值。

但是，期权的价值还包括时间价值。因为期货期权的价格可能会再次上涨。一般来说，随着时间的推移，时间的价值是递减的。当选项到期时，时间值变为零。在我们的例子中，假设时间价值是每蒲式耳2美分或每手100美元，那么结果是你的总收入是每手600美元(500 100=600)，你的初始投资收益率是60% (600/1 000=60%)。

如果价格没有按计划发展，玉米期货价格将跌至698美分。此时期货期权是一个虚拟期权，也就是说没有内在价值。如果时间价值是100美元，你的投资亏损将达到90%。如果期货期权在到期前还是虚拟期权，那么期权就一文不值了。不幸的是，事实往往如此。

据估计，约80%或更多的认购期权最终被取消。但投资者认为这是一个优势，至少相对于期货合约来说是这样。在使用期货期权时，你知道你最大的损失是溢价。期货合约可能会导致额外的损失，当交易失败时，你甚至可能会收到追加保证金通知。

交易者也试图避免他们的期权变得一文不值。一个解决办法是购买长期股权预期证券。长期股权预期证券有效期几年，但是溢价很贵，流动性不够。

交易员还可以使用不同种类的订单来控制风险，如止损订单和跟进订单。但是你要注意规则。比如你要记住，有些期货期权是不在夜市交易的，所以你的订单可能第二天就交易了。到那时，价格已经有了很大的变化。

有趣的是，一些交易者倾向于购买这些虚拟期权。原因是这些期权的溢价很低，看起来很便宜。但是要小心，价格低是有原因的，就是这些选项很难有价值。这也是投资者关注实物期权帮助其获利的原因。

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