不同商品期货的价格分析(二)

工业产品：

工业产品主要包括金属(包括金、银、铜、铝、锌、镍、锡、铂、钯等。)和能源(主要是石油)。包括原油和原油产品)和木材、橡胶等。与农产品相比，大多数工业品的供给取决于生产者愿意生产多少。不受年初确定的种植面积或牲畜存栏量等因素限制。所以工业品的基础分析更多的是侧重于需求而不是供给。

在零售产品的基本分析中，库存变化也可以作为衡量供求关系的主要指标。当最近的牛产量不能满足需求时，库存就会耗尽。这最终会导致价格和生产人员的增加，产量的增加可能来自于现有的生产能力，也可能来自于原来闲置的、无利可图的资源的调动。由于进一步增加新的资源需要很长时间，当现有的生产资源能够满足需求时，价格就会大幅上涨。

与农产品相比，工业品的进出口通常对其供求影响更大，尤其是贵金属和石油的价格更具有世界性。所以在分析中，相对来说，我们更应该关注整个世界市场的供求关系，分析一些对整个世界经济有广泛影响的因素。

工业品价格受季节性和周期性双重影响。例如，对木材、胶合板、石油和石油产品的需求具有明显的季节性。但长期来看，经济周期是影响这些产品需求的主要因素。

各种工业品都有共性，但在供求关系和价格决定上有很多不同1:所以要具体情况具体分析。下面，我们只分析几种工业产品。

1.金色的

黄金的新产出是其供应的重要来源。全球最大的黄金生产国是南非，产量占全球近50%，其次是俄罗斯、美国、加拿大和澳大利亚。黄金一旦生产出来，通常可以回收。所以黄金的原始持有者是市场上的另一个主要供应者，最主要的是各国政府和国际金融组织作为黄金储备的黄金，比如国际货币基金组织。这些政府和组织有时会在市场上出售黄金来调整他们的储备。

黄金的需求主要按照用途来分：一是用来制作首饰和金币。目前，用于制作首饰的黄金约占黄金总量的70%。第二，储存黄金保值是防止通货膨胀和货币贬值的保护措施。现实中，收藏金币和购买首饰的黄金需求往往与保值目的同时存在。三是用于各种工业用途。黄金具有优良的导电性和耐腐蚀性，是一些电子产品不可或缺的原材料。第四，是各国和国际金融组织的黄金储备。特别是国际收支顺差较大的国家，往往利用本国货币升值和黄金价格较低的优势，调整外汇和黄金储备的比例，在市场上大量买入黄金。虽然这部分需求的数量相对于珠宝制造业来说并不是很大，但是其波动性和流动性非常大。因此，这部分需求是影响黄金总需求变化的重要因素。

从地域分布来看，以意大利为首的欧洲是世界珠宝生产中心，以台湾省和泰国为首的远东也是世界主要的珠宝加工区。日本、台湾省等国家和地区贸易顺差较大，因此成为黄金市场的大买家。

黄金市场与货币市场密切相关，受货币因素影响较大。在世界市场上，黄金通常以美元定价。随着美元汇率的提高，以美元表示的黄金价格自然会降低。同时，美元和黄金是人们投资的工具，投资美元有利息收入。如果美元汇率看涨，对美元的投资就会增加，黄金市场就会倾向于说话，黄金价格也会下跌。黄金需求与利率负相关。一般来说，在通货膨胀率正常的钱矿厂，利率越高，货币持有者的利润越大，对黄金的投资越不利，对黄金的需求就会越低。通货膨胀率与黄金需求正相关。预计通货膨胀率会上升，购买黄金保值或投资黄金的需求会增加，黄金价格会上涨。由于石油价格对全世界的通货膨胀有很大的影响，当石油价格趋于上升时，人们预期通货膨胀会上升。所以在预测黄金价格的时候，要关注油价的走势。此外，一个国家的政局和国际紧张局势也会引导金价。

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