中证500暴跌的原因

中证500暴跌的原因.

大降！又摔倒了！8月的a股以两根大阴线开局，一时间恐慌情绪再次弥漫。但是，聪明人懂人性，成功人反人性！我的小表弟统计了7月份跟踪主流宽基指数的基金规模变化，发现大基金依然在悄悄但坚定地加速进入a & quot抑郁症& quot-中证500指数。虽然指数月线已经连续4天下跌，但是市场上跟踪指数的指数基金规模却在逆势加速增长，7月份月涨幅达到12.16%，位居宽基指数之首！所有跟踪中证500指数的场内指数基金7月份净流入超过38亿元，年内合计净流入资金超过125亿元。在指数持续下跌，越来越考验人心的7月份，会有38亿元的资金大量流入，实在耐人寻味。

1.7月38亿元加速流入，耐人寻味的中证500

在之前的《机构都说：下半年抄底博反弹，从精选成长股开始！》帖子中，小表妹和大家分享了十家主流券商对下半年a股的看法，特别提到机构一致看好以中证500为代表的成长股的反弹。目前机构也不是光说不练，而是真金白银买中证500基金，可谓跌了又买！

所有跟踪中证500的场内指数基金7月份净流入超过38亿元，同比增长12.16%。增速明显高于市面上其他主要市场指数基金。虽然属于中证500成长属性的场内创业板指数基金年内净流入100亿，但7月份显然是一个分水岭，资金流动速度明显放缓。在这里，小表妹可以得出一个小结论。抄底a股，机构资金首选成长股；对于抄底成长股，机构资金仍是首选中证500。为什么是中证500？下面的内容可能会给出答案！

第二，这是底部吗？历史上只有3个月的估值低于7月的中证500。

8月份，从2007年1月开始发行的中证500已经11岁半，共计139个月。底部，如果看估值，如果按照月度估值，中证500指数的市盈率和市净率都已经跌到了历史底部。

7月末，中证500的PE为22.3倍，历史上只有3个月低于当前估值(分别为10月17倍、11月20倍、12月21倍)。对应历史月度估值分位数2.16%的位置，相当于历史上约98%的月份PE高于本月；中证500 7月末PB为1.97倍，历史上只有4个月低于当前估值，对应历史月度估值分位数2.8%的位置，相当于历史上有九成七的月份PB高于该月。谁也说不清底部在哪里，但从估值的角度来看，相对于其他主流指数，中证500估值的底部是最确定的。(见文末表2)

第三，& quot反弹力& quotMAX，还要看中证500增强版。

我的小表弟从来不建议大家去猜测市场的底部，也没有人能猜到市场的真正底部。预测市场往往是亏损的主要原因。但是，如果中证500的市盈率在历史上98%以上的月份都高于当前，是否可以理性看待其投资价值？至少，机构资金已经开始变暗了。

选择中证500的另一个原因是其灵活性，这也是中证500的显著特点。从估值反弹的角度来看，中证500指数自发布以来，市盈率曾两次降至22左右。第一次发生在2008年9月，中证500指数短暂触底，5个月后上涨超过30%；第二次发生在2012年1月，随后中证500指数触底反弹，两个月后涨幅超过10%。(见文末表3)

关于中证500低估值强反弹的更深入分析，可以参考小表妹之前写的《2800点以下，机构资金抄底首选标的原来是它！》和《谁是最大抄底赢家？从触底反转视角深度解析中证500》。

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此外，小表妹强调自己旗下基金的费率优势：据Wind统计，在全市场所有19只中证500指数增强型基金中，华宝中证500C的综合费率仅为3.02%，远低于同类基金3.57%的平均水平，是同类基金中综合费率最低的基金之一。

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