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商品期货简介棉花商品期货简介棉花(棉花棉纱期货)

2023-01-30 16:37:10 来源:期货知识

商品期货棉花简介棉花期货,即以棉花为标的物的期货交易品种,是在郑州商品交易所上市交易的农产品期货合约。棉花期货设计描述1.交易单位:条件重量5吨。设计依据:第一,与同类农产

商品期货棉花简介棉花期货,即以棉花为标的物的期货交易品种,是在郑州商品交易所上市交易的农产品期货合约。

棉花期货设计描述

1.交易单位:条件重量5吨。

设计依据:第一,与同类农产品相比,棉花价值高。国内棉价一般在15000元/吨左右,交易单位为5吨。合约的价值约为每手7.5万元,与国内其他农产品期货合约的价值基本相当;第二,目前我国期货市场中小投资者较多,合约的数值过高,会影响棉花期货交易的广泛性。以条件重量(净重按标准杂质率换算成准重量,准重量按标准回潮率换算成条件重量)作为计算重量的标准,在现货流通中也以条件重量作为定价的依据。因此,采用条件重量作为棉花期货的衡量标准合约。

2.最低价格变化:5元/吨。

棉花价值高,价格波动大且频繁。最低波动价设定为5元/吨,每手波动价合约为25元,一个波动价下每手盈亏为25元,对应每手进出最低波动价12元手续费。

3.每日价格波动幅度限制:4%。

由于棉花价格容易波动,根据纽约期货交易所棉花期货日价格波动幅度限制原则合约,设计日价格波动幅度限制为4%,适合一般月份7%的保证金,既保证了棉花期货价格有一定的波动空间,也有利于控制风险。

4.交割月份:一月、三月、四月、五月、六月、七月、八月、九月、十月、十一月、十二月。

根据棉花生产、流通和消费特点,确定棉花期货交割月份合约。一般情况下,8、9月份采摘棉花(棉花生产年度为9月1日至次年8月31日),9月份零星新棉上市,10月份可形成新棉仓单,方便交割,符合农产品交割惯例。

5.交货等级:符合《中华人民共和国棉花(细绒棉)国家标准》 (GB 1103-1999)规定,经锯齿加工,质量在4级以上(含4级),长度在28 mm以上(含28级),马克隆值为A、B级,以标准方式包装的锯齿细毛白棉。确定锯齿细毛白棉是送棉的主要原因。一是皮辊轧出的棉花杂质含量高;第二,除了长绒棉仍采用皮辊加工外,大部分细绒棉都采用锯齿加工。

1999年7月2日,国家质量技术监督局发布了新的棉花(细棉)国家标准(GB1103-1999),并于1999年9月1日起实施。按照新国标,328B是精棉的标准等级,所以棉花期货合约是以国产328B为基准。

中国标准化协会纤维分会棉花专业委员会1998/99年度原棉质量调查结果表明,三级以上原棉占78.1%,三级棉平均长度为28.58毫米.五级棉77%以上的马克隆值为A和B,三级及以上棉花成熟度明显好于五级,因此马克隆值为A和B的棉花比例较高。随着近年来棉花种植技术的提高和新技术、新品种的引进,我国棉花整体质量不断提高,尤其是新疆。目前我国优质棉产量占总产量的比重远高于往年。

从以上分析结果可以看出,3级以上(含3级)、长度28 mm以上(含28 mm级)、马克隆值为A和B的棉花完全可以满足期货交割的需求。

尽管如此,在交割等级中增加了四个级别的棉花以允许交割:借鉴美国的经验

等级在4级以下,马克隆值为C级的棉花也有一定的产量和市场份额。但为适应棉花种植结构调整的需要,体现优质优价的原则,增强期货交割的确定性合约,规定等级在4级以下(不含4级)、长度在28毫米以下(不含28毫米)、马克隆值为C级的棉花不能用于期货交割。

6.最后交易日和交割日分别为交割月份的第10个和第12个交易日。

棉花严格按照国家标准包装和交易。在验货中,贸易商无法确切了解包装内商品的质量,容易出现质量纠纷。针对这一特点,实行集中交割模式,明确规定最后交易日和交割日的日期,更加方便投资者,有利于风险控制和市场管理。

7.交割地点:交易所指定的交割仓库。

实物交割在交易所指定的内地交割仓库进行,主要是仓库交割,或者将期货兑换成现货,可以在任何地方交割。

8.交易手续费: 6元/手。(包括风险准备金)

郑州商品交易所规定的棉花期货交易手续费为6元/手,具体交易手续费因期货公司不同而不同。

经济状况

欧洲央行行长德拉吉9月6日宣布,将实施一项名为“直接货币交易”的债券购买计划。根据计划,欧洲央行将购买无限减记债券以稳定市场,债券期限主要锁定在1-3年的短期国家债券。对于出手的时机,欧洲央行表示,收益率没有明确的上限。

北京时间9月14日凌晨,美联储宣布,美联储最新利率决议维持联邦基金利率0.25%不变,从周五开始每月购买400亿美元抵押贷款支持证券(MBS),将利率指引延长至2015年年中。

上述两大国际经济体相继推出进一步宽松的货币政策,其他经济体也不同程度地采取了宽松的货币政策。中国也加大了稳增长的力度,国家发改委接连批准了30多个建设项目。欧债危机和世界经济的低谷已经过去或即将过去。从长期来看,棉花需求将随着经济改善和消费者需求增长而扩大。

商品期货的几个特点棉花期货

高度商业化

目前,国内棉花市场多元化竞争格局基本形成。国有企业、供销社、私营和乡镇企业积极参与棉花收购、加工和流通。内地县级供销社棉花企业改制基本完成,一批大型棉花企业正在形成。目前,中国有许多与棉花相关的企业,包括1万多家注册的棉花加工企业,2万多家棉花贸易企业和大量的棉纺企业。

有两种不同时限的仓单。

根据棉花生产时间和质量检验证书的时限,规定了两种不同有效期的仓单(C1、C2),这在同类仓单中可以通用。C1类:N年生产,N年12月31日前登记,出具检验证书的标准仓单;C2:N年生产,N年12月31日(不含该日)后登记,出具检验证书的标准仓单。

标准仓单有效期如下:C1标准仓单有效期至N+1年8月最后一个工作日;C2标准仓单有效期至N+1年内12月的最后一个工作日。

实行公证检验制度

中国纤维检验局负责对进入指定交割仓库的棉花进行质量检验,并出具具有法律约束力的质量检验证书。达到交货指标的棉花质量检验费由国家财政承担。

与其他品种相比,仓单的登记成本

比如购买现货以16000元/吨登记为仓单,两个月后在期货上卖出合约。费用主要包括仓储费、资金利息、交易费用和配送费用。保管费每天每吨0.5元,两个月30元;资金利息按年利率5.88%计算,两个月利息156.8元;交割费用为合约,买卖双方各承担20元,每吨4元,配合公检费25元/吨;交易成本为每张0.10-3105225元,每吨5元。这样算下来,每吨棉花的登记成本在220元中约为1.4%。与其他农产品相比,棉花的注册成本要低得多。

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