头衔:对冲者
对冲者是指那些通过放弃一些潜在收益来降低风险的人。对冲者是降低风险敞口的交易头寸。同一个人在面对风险敞口时是投机者,在面对其他风险时是对冲者。
套期保值者的概念
套期保值者是指那些通过放弃一些潜在收益来降低风险的人。对冲者是降低风险敞口的交易头寸。同一个人在面对风险敞口时是投机者,在面对其他风险时是对冲者。
套期保值者的类型
根据头寸在期货市场上持有的情况,套期保值分为卖方套期保值和买方套期保值。
1.卖出套期保值(Selling hedging)是指套期保值者*先卖出期货合约,持有空头头寸,以保护自己在现货市场的多头头寸,旨在规避价格下跌的风险,通常被农民、矿工等生产者和仓主采用。
2.买入套期保值(Buy hedging)是指套期保值者*先买入期货合约,持有多头头寸,以保护自己在现货市场的空头头寸,旨在规避价格上涨的风险,通常为加工商、生产商和经营者所采用。
套期保值者的目的
1.在于减少他们已经面临的风险。
假设一家美国公司知道90天后将向其英国供应商支付100万英镑,该美国公司面临明显的外汇风险。用美元支付的费用取决于90天后英镑的汇率。利用表2-2所示的汇率,公司可以选择签订买入英镑远期的策略合约,90天后用170.9万美元买入100万英镑进行对冲。结果,必须支付的英镑汇率被锁定。
2.运用远期汇率进行的套期保值不需要进行初始投资。
在某些情况下,它可以为公司节省大量资金。例如,如果汇率上升到每磅1.8美元,公司将通过套期保值获得91,000美元。在某些情况下,公司会希望自己没有被对冲。例如,如果汇率跌至每磅1.6美元,对冲将比不对冲多损失10.9万美元。这就强调了套期保值的目的就是使最终结果更加确定,但并不一定改善最终结果。
套期保值者和投机者的区别
1.交易目的不同
套期保值是规避或转移现货价格涨跌带来的风险,以锁定利润、控制风险的一种方式;另一方面,投机者希望赚取高风险的利润。
2.承受风险不同
套期保值者只承担基差变动带来的风险,相对风险相对较小;投机者需要承担价格变动带来的风险,风险相对较大。
3.操作方法不同
套期保值者的头寸需要根据现货头寸制定,套期保值头寸与现货头寸相反,类型和数量相同或相似;而投机者则是根据自己的资金量、资金占用率、心理承受能力和对趋势的判断进行交易。
4.风险和缺陷方面
套期保值的风险是基差风险。基差是指现货价格和期货价格之间的价差。期货价格和现货价格的变化方向基本相同,但幅度不一样,即基差的值不是常数。套期保值者参与期货市场是为了规避现货市场价格大幅变动的风险,接受相对较小的基差变动风险。从以上经济学原理可以看出,套期保值是一种有意识的套期保值措施,旨在降低现货市场的价格风险。套期保值者在期货市场和现货市场反向操作,导致两个市场都有一个盈利和一个亏损,通过盈亏平衡达到规避价格风险的目的。因此,可以说套期保值相当于经营过程中涉及价格风险的保险,基差风险就是购买保险可能承担的价格。
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