影响股指期货价格变动的主要因素是什么？
2023-01-30 21:07:07 来源：期货知识
股指期货价格变动主要由股指决定。因为股指受多种因素影响，同样股指期货的价格走势也会受到这些因素的影响。从现实经济关系来看，影响股指期货价格变动的主要因素有：一是合约的供求关系。一般来说，市场上供大于求，价格就会下跌，供小于求，价格就会上涨；二、市场经济周期，在市场经济周期的不同阶段，期货股指期货合约的价格也会相应变化；第三，宏观政策，* *为股指期货价格变动制定的政策和指引将直接影响其价格变动；四、投资者个人心理股指期货市场瞬息万变，投资者对股市的预期也会直接影响股指期货合约价格的形成。
与股票的内在价值理论不同，股指期货的理论价格是基于无套利机会定价模型的机理。“所谓无套利机会定价(‘套利’)，是指资金通过不同市场转移，赚取无风险利润的一种资产定价模型。股指期货价格变动要从期货的本质说起，期货的交易对象和现货是一样的。假设有股指现货(指数化股票)，现股指期货多方交易空方合约，约定未来某个时间固定价格交割合约。空方有义务在未来交割股指(指数化股票)，有权利在未来收取相应的资金，所以空方相当于放弃了从现在到未来的资金时间价值，为多方提供了融资，应该得到相应的融资成本补偿；同理，未来多方有资金交割义务，享有收费权股指(指数股票)。因为股票是盈利的，多方放弃了股票(指数化股票)从现在到未来的收益，所以理论上股指期货的价格是“签约时的价格融资成本合约(空)在实际的金融交易过程中，基于期货和现货市场的差异以及市场流动性的影响，股指期货的市场价格在任何时候都与其理论价格不相关，经常出现偏离。这时市场上的套利者就会寻找套利机会，在两个市场之间操作，实现套利收益。正是通过跨期现货套利操作，股指的期货价格与股票现货价格之间的变动才会保持在合理的范围内。
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