管理型基金有什么特点？

单边交易

单边交易和双向交易是不同的。在许多情况下，费用是在单边基础上报告的，这意味着实际上，出入境交易是在这一水平上收取的。一些广告商非常聪明地隐藏了这一事实。

有效时间

许多客户需要一天24小时接触市场的机会。即使他们不在隔夜市场交易，他们也可能会给经纪人打电话，直到深夜。很多公司提供24小时交易服务，但也有公司明显限制其准入。网上账户的好处之一就是您可以在今天的任何时候下达第二天交易的指令。对于许多交易者来说，这项服务可能是有价值的。

这些更喜欢全方位服务经纪人的客户可能(也确实)希望经纪人能更早到达，并在整个交易日内与经纪人保持联系。许多经纪人会组成一个团队，以确保他们的客户始终能够进入市场，并操作他们的头寸。

每日净操作条件

客户需要每天核对账户余额。许多公司现在提供电子邮件服务，每天结束时会发送帐户状态的每日概览，并通知暴露情况头寸数量。每笔交易都会在交易日结束时盯住市场，所以交易者每天都要清楚地知道自己账户余额的确切状态。很大一部分券商在交易中对客户的诚信就是每天都能准确的向客户报出自己的头寸数量和账户余额。

销售材料

交易者希望感觉到他们是在与一家信誉良好的公司进行交易，可靠的销售材料有助于传达这一事实。经纪公司的这种宣传册往往包括公司从事期货交易的时间、其经纪人的经历、是哪家结算公司、财务报表等。这本小册子应该反映一个诚实，完整，财务健全和专业知识丰富的公司形象。

管理账户

管理期货产品可能是零售期货合约发展史上的重要发展。

管理基金具有以下特征：

1.有限责任-对于管理期货产品，责任仅限于投资金额。对于证券经纪公司和一些有限合伙提供的商品基金，有限责任毫无疑问是没有问题的，但是对于管理的个人账户，有限责任不一定成立。为了获得利润和少量管理费，市场上有很多商品交易顾问管理多个个人账户。每个账户单独管理，损失风险可能高于账户价值(就像任何个人期货账户一样合约)。商品基金的运作非常类似于共同基金，许多客户的资金合并成一个基金。典型地，这种基金的损失风险不能超过存入账户的金额。

2.谨慎投资——对于许多管理账户来说，投资者投资一笔交易的最低资本是5000美元。但有些账户可能会设置较高的低进入门槛，高达15000美元。

3.自由时间管理的账户减少了投资者从事市场运作研究的需要。就像共同基金一样，交易者跟随客户经理的交易决定。商品基金是实现股票投资组合多元化的有益途径。通常，在不同的市场环境下，商品基金往往比股票市场表现更好。

4.相对较低的费用-与共同基金或其他股票的交易费用相比，管理期货账户收取的费用可能看起来较高，但如果与期货交易账户支付的佣金相比，这些费用实际上是相当低的。单个个人账户的手续费最高可达账户价值的30%(视服务类型和交易活跃度而定)。托管账户的成本相对低很多(因为专业人士可以通过谈判获得较低的佣金水平和部分流动资金利息收入)。

A.销售费用：销售费用平均每年1%。有时候这种费用要提前支付——就像基金销售中的前端费用一样。

B.证券经纪公司费用：该费用约为账户资金规模的5%。

C.管理费：基金经理每年拿2% ~ 3%的管理费，也可以拿到账户利润的25%左右。这些费用通常按季度计算和分配。

D.普通合伙费：普通合伙人维护基金的财务完整性(通过提供有限风险担保)，因此可以获得普通合伙费。

E.管理费用：这笔费用包括会计、通讯等组织费用，其总额只占账户资金的一小部分。

托管账户的费用仍然占账户资金的很大比例。然而，由于这种费用少于普通零售客户通常需要向经纪人支付的费用，因此管理的账户仍必须获得可观的投资收益，才能覆盖成本。可以推测，一个专业的交易者应该比普通投资者有更多的获利机会。

5.注册业绩记录——所有商品交易顾问都必须在全国期货协会注册。美国全国期货协会保留交易者表现的准确记录和过去纪律处分的记录(如有必要)。该市场还提供一项服务，对世界*级商品交易顾问的表现进行排名。托管账户报告(MAR)就是是一项类似的服务，您可以在纽约第五大道220号获得这项服务。《期货》杂志还会定期以月刊形式报道商品交易顾问的表现。

如何评价商品交易顾问的表现；

许多出版物详细解释了如何评估管理基金的业绩。我发现马克鲍尔斯写的《期货交易初步》(未来出发)》对我们理解这个问题非常有用。在书中，作者深入研究了许多关于从期货商品基金中寻找什么的细节。他举了很多类似下面的例子：复合年收入；(2)大单亏损月；(3)从波峰到波谷损失巨大；(4)大亏持续多久；从损失中恢复需要多长时间？6锐比。

夏普比率(Sharp ratio)是以诺贝尔奖得主威廉夏普教授命名的基金业绩衡量指数。马克鲍尔斯说，夏普比率是“.回报和风险的相对价值是通过从月平均投资收益率中减去月平均国债收益率，然后除以月回报的标准差来衡量的”。夏普比率越高，回报/风险比率越好：

夏普比率=(投资收益-国债收益)/投资收益标准差

显然，统计数据的计算并不意味着或保证该账户在未来是盈利的。这种计算是评估过去投资业绩连续性的一种方式，其目的是获得未来可能发生情况的指示。

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